Het aandeel van Strategy is de afgelopen maand de sterkste presteerder in de Nasdaq-100 geworden, met een winst van 47,7% — meer dan het dubbele van de stijging van Meta met 21,9% in dezelfde periode. Hierdoor staat MSTR, het ticker symbool van het softwarebedrijf dat vroeger MicroStrategy heette, in het centrum van een rotatie naar aan Bitcoin gekoppelde aandelen.

De rally kwam tot stand nu beleggers bedrijven zochten met directe blootstelling aan digitale activa. Het bedrijfsmodel van Strategy, gebouwd rond geconcentreerde Bitcoin-bezittingen die zijn opgebouwd sinds het bedrijf in 2020 een op Bitcoin gerichte treasurystrategie aannam, biedt aandeelhouders een aandelenroute naar de performance van Bitcoin en een risicoprofiel dat afwijkt van breed gespreide technologiebedrijven — een profiel dat winsten kan versterken wanneer het sentiment rond Bitcoin aantrekt.

De winsten stonden af bij een gemeng week voor de bredere markt. De Nasdaq-100, een benchmark van 100 grote niet-financiële bedrijven genoteerd aan de Nasdaq-beurs, steeg met 0,72%, terwijl de S&P 500 met 0,08% daalde. Value-aandelen verloren 1,28% en small caps daalden met 1,38%. Gezondheidszorg won 1,56% en technologie steeg met 1,03%, terwijl nutsbedrijven 2,95% en financiële dienstverlening 2,29% verloren. Deze cijfers wijzen op selectieve vraag naar groei in plaats van brede marktdeelname.

Bitcoin-blootstelling drijft het prestatieverschil

De maandwinst van 47,7% van Strategy zet het bedrijf apart van de meeste Nasdaq-100-leden, met de stijging van Meta van 21,9% als dichtstbijzijnde vergelijking. Het verschil benadrukt de sterkere vraag naar aan Bitcoin gekoppelde aandelenblootstelling in deze periode en maakte van MSTR een magneet voor liquiditeit nu kapitaal roteerde uit traditionele sectoren.

Aan Bitcoin gekoppelde aandelen trekken doorgaans kapitaal aan wanneer beleggers genoteerde blootstelling verkiezen boven direct eigendom van tokens. Dat kanaal voert het sentiment rond digitale activa mee in traditionele aandelenbenchmarks, waardoor markten ontstaan waarin thematische vraag bredere sectorenp Pied kan overtreffen.

De rangschikking betekent niet dat de rest van de index zwakker werd. Zowel gezondheidszorg als technologie boekten winst, zij het kleinere. De divergentie laat juist zien hoe geconcentreerde verhalen de korte-termijnprestaties van een index kunnen domineren.

De outperformance bindt Strategy bovendien nauw aan Bitcoin-sentiment en liquiditeitsomstandigheden, waardoor het aandeel gevoelig is voor verschuivingen in prijzen van digitale activa en voor de eetlust van beleggers voor thematische aandelen.

Herbalancering Nasdaq-100 verhoogt gewicht SpaceX

De aandacht gaat nu uit naar de herbalancering van de index op 21 september. SpaceX-aandelen stegen 2,6% naar 154,81 dollar en wonnen ruim 4% in de week, en het verwachte gewicht van het bedrijf in de Nasdaq-100 zal stijgen van 1,28% naar 2,82%. De wijziging volgt op een grotere free float na het verstrijken van lock-upperiodes. Met 1,7 biljoen dollar aan activa die de index volgen, moeten passieve fondsen naar schatting 15,5 tot 22 miljard dollar tijdens de slotveiling. MSTR zelf trad in december 2024 toe tot de index, dus het aandeel zit al in de op indexcoherente portefeuilles waarvan de positionering rond de herbalancering nu centraal staat.

Indexwijzigingen kunnen gedwongen vraag creëren zonder de onderliggende activiteiten van een bedrijf te veranderen. De aankopen weerspiegelen mandaat van fondsen in plaats van een herziene kijk op toekomstige winsten, en koersen kunnen scherp reageren rond herbalanceringsdata nu passieve en actieve beleggers tegelijk posities aanpassen. Zulke stromen kunnen kortetermijnranglijsten vertekenen en overslaan naar andere leden nu fondsen herpositioneren.

De geschiedenis biedt een kanttekening: SpaceX viel rond zijn juli-opname in de index bijna 6% terug ondanks 4,3 miljard dollar aan passieve instroom, een herinnering dat indexgedreven aankopen geen garantie voor duurzame koerswinsten zijn.

Hogere rendementen, zwakkere grondstoffen bepalen het kader

De marktbreedte weerspiegelt ook hogere financieringskosten. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties steeg van 4,96% naar 5,01%, een beweging die druk kan zetten op bedrijven die afhankelijk zijn van winsten in de verre toekomst.

Grondstoffen verzwakten in de periode. West Texas Intermediate-olie daalde 0,50% naar 99,49 dollar en goud op Comex verloor 1,22% naar 4.325,30 dollar. De dalingen gingen gepaard met zwakkere prestaties bij nutsbedrijven, financiële dienstverleners en kleinere bedrijven.

Groeiaandelen trokken nog steeds selectieve aankopen. Zscaler won 19,76% in de week, terwijl ook Tenable en Qualys stegen, wat aangeeft dat beleggers technologieaandelen bleven targeten ondanks bredere marktdruk.

Strategy bevindt zich daarmee in twee overlappende stromen. Bitcoin-blootstelling ondersteunt de bedrijfsspecifieke vraag, terwijl positionering in de Nasdaq-100 het bredere kapitaalkader bepaalt. De volgende fase van MSTR hangt van beide krachten af naarmate indexallocaties veranderen en het sentiment rond digitale activa zich ontwikkelt.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van Blockonomi.