Stillwater Critical Minerals (TSXV: PGE; US-OTC: PGEZF) heeft haar eerste geïndiceerde resource vastgesteld en de geïnfereerde tonnage op haar Stillwater West-project in Montana meer dan verdrievoudigd, waardoor haar voorraad nikkel, koper en platina-groepsmetalen aanzienlijk is uitgebreid.

Het door Glencore (LSE: GLEN) gesteunde exploratiebedrijf zei donderdag dat de nieuwe geïndiceerde resource in totaal 29,4 miljoen ton omvat, met een gehalte van 0,18% nikkel, 0,09% koper en 0,02% kobalt, goed voor 119 miljoen pond nikkel, 59 miljoen pond koper en 11 miljoen pond kobalt.

"De vaststelling van onze eerste geïndiceerde mineraalresource en de voortdurende verfijning van ons geologisch model vergroten ons begrip van dit grote en zich ontwikkelende mineraalsysteem aanzienlijk," zei CEO Michael Rowley in een persverklaring. "De resourceschatting van 2026 biedt een sterkere technische basis voor het voortzetten van metallurgische studies, engineering en toekomstige economische evaluatie."

Geïnfereerde resource verdrievoudigt

Vergeleken met de resource van januari 2023 bevat de nieuwe geïnfereerde schatting nu 3 miljard pond nikkel, 1,5 miljard pond koper en 283 miljoen pond kobalt binnen 805,1 miljoen ton — een bijna verdrievoudiging van het nikkel en een meer dan verdrievoudiging van het koper en het kobalt ten opzichte van de eerdere schatting. Het aanwezige platina en palladium bedraagt respectievelijk 2,8 miljoen ounce en 3,9 miljoen ounce, meer dan een verdubbeling ten opzichte van de eerdere hoeveelheden, terwijl goud meer dan verdubbelt tot 864.000 ounce.

Het project ligt naast de mijnen en verwerkingsfaciliteiten voor platina-groepsmetalen (PGM) van Sibanye-Stillwater (JSE: SSW; NYSE: SBSW), het enige primaire PGM-complex in de Verenigde Staten. Glencore bezit 13% van Stillwater en verleent technische ondersteuning, en het exploratiebedrijf heeft financiering aangevraagd bij het Amerikaanse ministerie van Defensie (Department of Defense). Nikkel, kobalt en platina-groepsmetalen staan allemaal op de lijst van kritieke mineralen van de Amerikaanse overheid, en de Verenigde Staten zijn voor een groot deel van hun nikkel- en PGM-voorziening afhankelijk van import — het beleidskader achter federale programma's die financiering hebben doen toevloeien naar binnenlandse projecten voor kritieke mineralen.

Geïndiceerde resource

In de geïndiceerde categorie omvatten andere metalen platina met 0,12 gram per ton, palladium met 0,22 gram, goud met 0,043 gram en rhodium met 0,016 gram, samen goed voor 359.000 ounce platina, palladium, goud en rhodium.

In de geïnfereerde categorie bedraagt het gehalte aan platina 0,09 gram per ton, palladium 0,16 gram, goud 0,034 gram en rhodium 0,012 gram, samen goed voor 7,4 miljoen ounce van de vier metalen. Voor beide categorieën is een afkapgrens van 0,2% nikkelequivalent gehanteerd.

De eerdere resource van 2023, bestaande uit 254,8 miljoen geïnfereerde ton, bevatte 1,05 miljard pond nikkel, 499 miljoen pond koper, 91 miljoen pond kobalt, 1,26 miljoen ounce platina, 2,05 miljoen ounce palladium, 395.000 ounce goud en 115.000 ounce rhodium.

Stillwater heeft daarnaast haar geïnfereerde chroomvoorraad sinds 2023 meer dan verdubbeld tot 6,6 miljard pond. Chroom is niet opgenomen in de berekening van het nikkelequivalent, en het bedrijf heeft geen aannames gedaan over de winning of de economische waarde van het metaal.

De nieuwe schatting omvat 14 boorgaten met in totaal 5.781 meter, geboord tijdens de campagnes van 2023 en 2025, evenals historische boorgaten die zijn toegevoegd na een kwaliteitscontrole. Mine Technical Services heeft de resource opgesteld, waarbij van dagbouw wordt uitgegaan.

Mijnstudies als volgende stap

Het grootste deel van de resource bevindt zich nog in de geïnfereerde categorie met een lager betrouwbaarheidsniveau, en Stillwater heeft nog geen economische studie afgerond. Volgens de rapportagestandaarden van National Instrument 43-101 hebben geïndiceerde resources een hoger betrouwbaarheidsniveau dan geïnfereerde tonnage, die doorgaans als te speculatief wordt beschouwd om zonder aanvullende boringen als basis te dienen voor economische analyse. Het nieuwe grade-block-model is bedoeld ter ondersteuning van metallurgische tests, mijnplanning en ontwikkelingsscenario's, waaronder het onderzoeken of zones met een hoger gehalte eerder ontgonnen zouden kunnen worden.

De resource strekt zich uit over circa 10 km van het 32 km grote terrein van Stillwater binnen het Stillwater Igneous Complex, een van de weinige gelaagde intrusies die wereldwijd op grote schaal worden ontgonnen voor platina-groepsmetalen, naast het Bushveld Complex in Zuid-Afrika. De boorcampagne van 2026 van het bedrijf is gericht op het uitbreiden van de mineralisatie bij Chrome Mountain en het verbinden van de CZ-Central-afzettingen met HGR bij Iron Mountain.

Aandelen stijgen

De aandelen Stillwater stegen donderdag met 13% tot 45 cent in Toronto, waarmee de marktkapitalisatie van het bedrijf op ongeveer 139 miljoen dollar uitkwam. De aandelen handelden het afgelopen jaar tussen 23 en 67 cent.

Het in Vancouver gevestigde Couloir Capital wees vóór de update van donderdag de uitbreiding van de resource aan als een belangrijke waarderingsdriver. Het bedrijf verhoogde in oktober zijn koersdoel voor Stillwater van 45 naar 93 cent en handhaafde een aanbeveling om te kopen, omdat het verwachtte dat het boorprogramma van 2025 een grotere resource zou ondersteunen. Het koersdoel van Couloir dateert van vóór de nieuwe schatting, en het onderzoek naar Stillwater wordt in opdracht van het bedrijf uitgevoerd.