De regering moet de groei losmaken in de komende Begroting, anders zijn ministers gedwongen om op toekomstige fiscale momenten de belastingen nog verder te verhogen. Dat heeft de baas van de grootste speler op de Britse pensioenmarkt gewaarschuwd.

Andy Briggs, chief executive van Standard Life, zei tegen City AM dat de vergrijzende bevolking van het Verenigd Koninkrijk kanselier John Healey voor twee opties plaatst: óf de "economische groei aanjagen", óf het vooruitzicht van een "stijgende belastingdruk" om aan zijn uitgavenverplichtingen te voldoen. Een vergrijzende bevolking drukt van twee kanten op de overheidsfinanciën: ze verhoogt de uitgaven aan gezondheidszorg en pensioenen, terwijl het aandeel van de beroepsbevolking dat belastinginkomsten genereert krimpt – een langetermijndruk die opeenvolgende regeringen hebben aangemerkt als een van de grootste fiscale uitdagingen voor het VK.

Binnen iets meer dan een maand presenteert Healey zijn eerste Begroting als kanselier, voor een lastig decor van stijgende leenkosten en een groeiende schuldenberg.

Briggs zei dat "een reeks maatregelen die de sterke economische groei echt ondersteunen" "belangrijk" zal zijn wanneer Healey op 28 oktober achter de spreekgestoelte staat.

"Het allerbelangrijkste is het aanjagen van economische groei… als je economische groei stimuleert, meer banen creëert en meer bedrijven laat doorgroeien, dan maakt dat het grootste verschil in het hele belasting- en socialezekerheidssysteem," voegde hij eraan toe.

Maandag weigerde Healey verdere belastingverhogingen in de Begroting uit te sluiten, en presenteerde hij groei als het "pad uit de schulden" voor het VK.

De speculatie dat het VK in oktober wéér een pijnlijke belastingkraan te wachten staat, blijft aanhouden, na de twee Begrotingen van afgezette kanselier Rachel Reeves, die respectievelijk £40 miljard en £26 miljard opleverden.

Stop de pensioenspeculatie, dringt Briggs aan

Leiders in de financiële dienstverlening maken zich zorgen over talloze mogelijke inkomensgenerende heffingen en hebben de regering opgeroepen zich te committeren aan de belastingvrije pensioen-lump sum van 25 procent, momenteel gemaximeerd op £268.275. Pensioenen zijn herhaaldelijk een doelwit geweest voor kanseliers die inkomsten zoeken, omdat de daaraan verbonden belastingvoordelen een van de grootste afzonderlijke kostenposten in het belastingstelsel zijn. Daarom wil de sector zekerheid over regels die decennialang doorwerken voor spaarders.

Vorig jaar drong de aan Labour gelieerde denktank Fabian Society er bij het Treasury op aan de lump sum te verlagen naar £100.000. Pensioenminister Torsten Bell heeft eerder gepleit voor een verlaging van de grens naar slechts £40.000.

"Als het over pensioenen gaat, willen we voorkomen dat er elke begrotingscyclus opnieuw veel gespeculeerd wordt," zei Briggs.

"Die speculatie ondermijnt het vertrouwen van consumenten dat als ze voor de lange termijn sparen, de spelregels onderweg niet verschuiven."

Hij drong er bij de regering op aan van pensioenen een "langetermijnspeI met regels en benaderingen die over meerdere decennia worden vastgesteld" te maken, in plaats van iets waar elke jaarlijkse begrotingscyclus over wordt gespeculeerd.

Briggs zei dat breder beleid vorm moet krijgen door gerichte ondersteuning en door meer toe te wijzen aan privéactiva. Standard Life, dat deel uitmaakt van het in de FTSE 100 genoteerde Phoenix Group, is een van de grootste aanbieders van werkgeverspensioenen in het VK, waardoor zijn interventies in het politieke debat een bijzonder stempeldruk hebben op de markt voor pensioensparen.

De pensioentopman heeft eerder gewaarschuwd dat bijna 15 miljoen Britten in hun pensioen zullen komen te kort doordat werknemers hun automatische werkgeversbijdrage van acht procent automatisch inschrijving behandelen als een plafond in plaats van als een basis om op voort te bouwen.

Hij riep op tot "radicale verandering en betekenisvolle actie" in de aankomende Pensioencommissie, die haar wetgevingsroadmap voor de sector voor de komende decennia zal publiceren.

Standard Life's halfjaarcijfers

De uitspraken van Briggs volgden op de halfjaarupdate van Standard Life, waarin het bedrijf naar een verlies sloeg nadat de markt zich tegen posities keerde die het had ingenomen om zich tegen volatiliteit te beschermen.

De pensioengigant uit de FTSE 100 boekte in de eerste zes maanden van het jaar een totaalverlies van £179m, gedreven door £473m aan papieren verliezen op financiële beschermingscontracten die waren gekocht om het bedrijf tegen marktdalingen te beschermen.

Omdat de aandelenmarkten stegen, daalde de waarde van die beschermende polissen, en dwongen strenge accountingregels de groep de daling in de boeken op te nemen. Deze strategie, bekend als hedging, wordt door bedrijven gebruikt om hun balansen te beschermen tegen plotselinge marktdalingen en een stabiele kasstroom te waarborgen.

"De groep accepteert de aan hedging verbonden volatiliteit," aldus Standard Life in de halfjaarupdate, met de toevoeging dat het een "bekend gevolg is van onze hedgingstrategie, die is ontworpen om ons geld, kapitaal en dividend te beschermen."

Ondanks de koptekst-daling boekte de FTSE 100-groep een stijging van 25 procent in bijgestelde winst tot £563m. Dit terwijl de operationele kasgeneratie – het totaalbedrag dat het uit de dagelijkse kernactiviteiten binnenbrengt – met zes procent steeg tot £745m. Het bedrijf zei dat het daarmee op koers ligt voor jaarlijkse groei van midden-een cijfer. Het gat tussen het verlies op de kopregel en de onderliggende winstgroei illustreert hoe aan hedging verbonden boekhoudkundige effecten gerapporteerde resultaten kunnen vertekenen zonder noodzakelijkerwijs de onderliggende gezondheid van het bedrijf weer te geven – een dynamiek die beleggers in verzekeraars en pensioenaanbieders routinematig moeten afwegen bij het lezen van halfjaarcijfers.