Spaanse inflatie blijft in oktober koppig, houdt verwachtingen van ECB-renteverhoging stevig overeind
Belangrijkste punten
- •De definitieve Spaanse CPI voor oktober werd bevestigd op 4,9% op jaarbasis, gelijk aan zowel de voorlopige schatting als de cijfers van de voorgaande maand.
- •De definitieve HICP, de geharmoniseerde maatstaf voor vergelijkingen binnen het eurogebied, kwam uit op 4,9%, iets lager dan de eerdere 5,0%.
- •De kerninflatie op jaarbasis bleef in oktober op 3,1%, onveranderd ten opzichte van september en ruim boven de doelstelling van 2% van de ECB.
- •De markten prizen ongeveer 82% kans in op een nieuwe beleidsstap van de ECB tijdens de vergadering in december.
- •Samen met het eerdere Franse rapport versterken de Spaanse cijfers het beeld dat inflatie een grote uitdaging blijft voor de ECB, die de aanhoudende prijsdruk moet afwegen tegen verslechterende economische groei.
Het definitieve Spaanse inflatierapport voor oktober bevestigde geen wijzigingen ten opzichte van de voorlopige schattingen, waarmee wordt bevestigd dat de Spaanse prijsdruk koppig hoog blijft, met de totale inflatie voor de tweede opeenvolgende maand rond de 5%. De definitieve cijfers sluiten de cijfers af die eerder deze maand als voorlopige schattingen werden gepubliceerd, waardoor het Spaanse inflatiebeeld nu definitief is vastgelegd voor de beleidsvergadering van de ECB in december.
De definitieve cijfers:
- Definitieve CPI: +4,9% op jaarbasis, in lijn met de voorlopige schatting van +4,9%; eerder +4,9%
- Definitieve HICP: +4,9% op jaarbasis, in lijn met de voorlopige schatting van +4,9%; eerder +5,0%
- Kern-CPI: +3,1% op jaarbasis; eerder +3,1%
De recente daling van de energieprijzen van de afgelopen week of zo kan uiteindelijk helpen, maar het zal enige tijd duren voordat dit doorwerkt in de economie. Voor nu zit de inflatiedruk op een behoorlijk oncomfortabel niveau voor Spanje.
De kerninflatie op jaarbasis werd bevestigd op 3,1% in oktober, onveranderd ten opzichte van september. Dat blijft ruim boven wat de Europese Centrale Bank (ECB) prettig zou vinden, nu de prijsdruk zich verder verwijdert van de doelstelling van 2% van de bank. De HICP-uitkomst heeft ook gewicht buiten Spanje, aangezien de Geharmoniseerde Index van Consumptieprijzen de gestandaardiseerde maatstaf is om inflatie tussen EU-lidstaten te vergelijken en ten grondslag ligt aan de cijfers voor het hele eurogebied waarop de ECB haar beleid baseert.
Samen met het eerder vrijgegeven Franse inflatierapport bevestigen de Spaanse cijfers dat inflatie een belangrijke dreiging blijft waarmee de ECB rekening moet houden in de laatste fase van dit jaar, en bieden ze een beeld van de prijsdruk in twee van de grootste economieën van het eurogebied.
Op dit moment prizen de markten ongeveer 82% kans in op een nieuwe stap van de ECB in december. Beleidsmakers zullen mogelijk gewoon met de stroom mee moeten, uit angst dat verslechterende economische groeiomstandigheden hun taak volgend jaar een stuk lastiger kunnen maken.
In het grote geheel is dit geen goed uitgangspunt voor de ECB, die voor een lastige balans staat: enerzijds de aanhoudende prijsdruk aanpakken voordat deze uit de hand slaat, anderzijds voorkomen dat de bredere economie in een neergang stort.
Bron: ForexLive
