De Amerikaanse Securities and Exchange Commission beschuldigde vrijdag twee voormalige investmentbankiers van Wall Street van fraude wegens hun aandelentransacties in South Jersey Industries, een holdingmaatschappij voor aardgasnutsbedrijven die het zuiden van New Jersey bedient, voorafgaand aan de aankondiging van de overname van het bedrijf op 24 februari 2022.

Volgens de klacht, ingediend als zaak 1:26-cv-07132 in de Southern District of New York, was Mr. Satsky, 59 jaar oud, een van de leiders van een energie- en utilities-bankingunit bij de bank in New York, terwijl hij werkte aan South Jersey’s activiteiten en als lead banker voor die transactie optrad. Mr. Wolfe, zijn 55-jarige vriend en voormalige collega, zou ongeveer 2,2 miljoen aandelen hebben verhandeld, waarmee hij een winst van $18,5 miljoen behaalde toen het aandeel op het nieuws ongeveer 40% steeg.

Wolfe kocht 2,2 miljoen aandelen tussen november en december

De aankopen liepen door in de laatste twee maanden van 2021 en kostten volgens de klacht ten minste $53 miljoen. Infrastructure Investments Fund, een grote institutionele infrastructuurbelegger, stemde ermee in South Jersey van de beurs te halen voor $36 per aandeel in een deal met een waarde van $8,1 miljard.

De SEC zegt dat de twee mannen op meerdere momenten spraken over een mogelijke overname, onder meer tijdens een landelijk uitgezonden collegebasketbalwedstrijd die zij samen met hun echtgenotes bijwoonden.

Wolfe handelde via acht entiteiten die het agentschap als relief defendants heeft aangemerkt — partijen die zelf niet van wangedrag worden beschuldigd maar waarvan wordt gesteld dat zij opbrengsten in bezit hebben die de SEC wil terugvorderen — waaronder Evergreen Capital, Evergreen Financial, Empire Property Management en GAW Holdings. Evergreen beheert de activa van de familie Wolfe. Hij en Satsky verlieten beiden Credit Suisse voor Bank of America in 2012.

Een onderzoek van toezichthouders leidde tot het interne onderzoek van BofA

De klacht stelt dat de twee personen probeerden hun handelingen te verbergen en legt uit hoe de zaak aan het licht kwam. Na de aankondiging bracht een financiële toezichthouder de bank ertoe een intern onderzoek te starten naar handel in South Jersey-aandelen. Bank of America ontsloeg Satsky in maart 2025.

Het kantoor van de U.S. Attorney in Manhattan onderzoekt dezelfde transactie al sinds ten minste het voorjaar van vorig jaar, en er zijn tot nu toe geen strafrechtelijke aanklachten ingediend.

De advocaat van Satsky, Robert Anello, zei dat zijn cliënt de beschuldigingen van de SEC “krachtig ontkent” en Wolfe geen materiële niet-openbare informatie over het bedrijf heeft gegeven. Reed Brodsky, advocaat van Wolfe, zei dat zijn cliënt de beschuldigingen nadrukkelijk ontkent en stelt dat de SEC het getuigenis en het bewijsmateriaal heeft genegeerd waaruit bleek dat Wolfe het aandeel kocht op basis van zijn “eigen onafhankelijke beleggingsvisie”. De klacht van de SEC is een civiele indiening en de beschuldigingen zijn nog niet in de rechtbank getoetst.

De zaak past in Atkins’ vernieuwde focus op insidertrading

Deze zaak behoort tot de zaken die de SEC, onder Paul Atkins, heeft gezegd te blijven vervolgen terwijl zij zich op andere onderwerpen terugtrekt. Zoals Cryptopolitan deze maand berichtte, richt de terug-naar-de-basis-aanpak van het agentschap zich op insidertrading, marktmanipulatie, schendingen van fiduciaire plichten en boekhoudfraude, en het heeft onlangs binnen de Enforcement Division een Financial Reporting and Accounting Unit opgericht.

Volgens Cornerstone Research werden handhavingsacties met ongeveer 60 procent verminderd na de komst van Atkins in april 2025, waarbij de financiële boetes voor crypto-handhaving werden teruggebracht tot $142 miljoen in 2025, minder dan 3 procent van het totaal van het voorgaande jaar.

De aanklachten tegen Satsky en Wolfe vallen onder Section 10(b) van de Exchange Act en Rule 10b-5, de federale antifraudebepalingen die handelen op basis van materiële niet-openbare informatie verbieden. De SEC vraagt tegen beiden om permanente gerechtelijke verboden, civiele boetes en officer-and-director bars — waardoor zij geen functionarissen of bestuurders van beursgenoteerde ondernemingen zouden kunnen zijn — en tegen Wolfe om disgorgement en rente vóór het vonnis, en tegen Satsky om een conduct-based injunction.