De Amerikaanse effectenwaakhond SEC heeft het plan van Cboe goedgekeurd om binaire opties te noteren die gekoppeld zijn aan prestatie-indicatoren van bedrijven, waaronder door Coinbase, Robinhood en MARA gerapporteerde maatstaven. De contracten laten handelaren ja-of-nee-posities innemen op specifieke bedrijfsgegevens in plaats van direct te handelen in cryptoprijzen, en van Robinhood wordt verwacht dat het de eerste retailbroker wordt die deze producten aanbiedt. Deze stap brengt operationele bedrijfsgegevens binnen het bereik van resultaten die verhandelbaar zijn op een gereguleerde Amerikaanse effectenbeurs.

Cboe-contracten richten zich op prestatie-indicatoren van bedrijven

De goedgekeurde contracten hebben betrekking op kernprestatie-indicatoren die door geselecteerde beursgenoteerde bedrijven worden bekendgemaakt. Handelaren kunnen posities innemen op het handelsvolume van Coinbase, de Bitcoin-productie van Marathon Digital (MARA) en de klanten- en omzetcijfers van Robinhood.

Volgens de goedkeuringsverklaring van de SEC worden de contracten verhandeld op een effectenbeurs als gestandaardiseerde, cash-gereguleerde Europese opties — wat betekent dat ze in contanten worden afgewikkeld in plaats van door levering van een onderliggend actief en uitsluitend op de vervaldatum kunnen worden uitgeoefend. Ze gelden als effecten van het nationale marktstelsel en blijven onderworpen aan effectenwetgeving.

In tegenstelling tot conventionele opties zijn de resultaten van binaire contracten gebaseerd op het al dan niet voldoen aan gespecificeerde voorwaarden. De goedgekeurde structuur stelt handelaren in staat posities in te nemen op gedefinieerde bedrijfsmaatstaven zonder direct de onderliggende aandelen of cryptovaluta te kopen.

SEC stelt handelsregels en beleggersbescherming vast

De SEC stelde dat de contracten moeten voldoen aan bestaande vereisten voor effectenbeurzen, waaronder regels voor klantrekeningen, margevereisten, handelsstops, veilingmechanismen en verplichtingen voor market makers. Beurzen moeten ookels toepassen met betrekking tot ordertypes, orderduur en handelsinstructies. De commissie stelde dat deze vereisten beleggersbescherming bieden onder de effectenwetgeving, waarmee de nieuwe producten binnen hetzelfde operationele kader worden geplaatst dat andere noteringen op gereguleerde beurzen beheerst.

SEC-voorzitter Paul Atkins verwelkomde de beslissing en omschreef deze als een weerspiegeling van "een nieuwe geest van harmonisatie, innovatie en beleggerskeuze." Hij voegde eraan toe dat de goedkeuring onnodige obstakels voor de introductie van wettelijke financiële producten wegnam.

CFTC-jurisdictie blijft open voor andere structuren

De SEC benadrukte dat de goedkeuring alleen betrekking heeft op de specifieke structuur van binaire opties zoals beschreven in het besluit. Deze bepaalt niet de regelgevende behandeling van anders gestructureerde contracten op basis van dezelfde bedrijfsmaatstaven, en sluit de jurisdictie van de Commodity Futures Trading Commission over KPI-contracten die onder haar bevoegdheid vallen niet uit. Daarmee blijven twee regelgevende sporen bestaan: de door de SEC beoordeelde structuur die in dit besluit is goedgekeurd, en anders ontworpen KPI-gekoppelde contracten die naar de CFTC gaan, waarvan de behandeling nog moet worden bepaald.

Voor aan crypto gerelateerde bedrijven creëren de producten een andere manier om blootstelling aan bedrijfsprestaties te verhandelen. Het handelsvolume van Coinbase en de Bitcoin-productie van MARA behoren tot de gedekte maatstaven, terwijl de klanten- en omzetcijfers van Robinhood extra potentiële handelsdoelen bieden.