Michael Saylor, voorzitter van Strategy en een van de bekendste voorstanders van Bitcoin, heeft een digitaal financieel raamwerk uiteengezet waarin Bitcoin centraal staat in een breder systeem en USDT een eigen rol krijgt in dagelijkse betalingen en transacties.

Strategy, tot de naamswijziging in februari 2025 bekend als MicroStrategy, is de grootste beursgenoteerde onderneming in het bezit van Bitcoin, en het raamwerk borduurt voort op een treasurystrategie op ondernemingsniveau die in 2020 van start ging.

De voorgestelde structuur scheidt digitale activa op basis van hun beoogde functies. Bitcoin zou primair fungeren als reserveactief en langetermijnwaardeopslag, terwijl USDT een stabielere rol zou vervullen bij routinematige financiële activiteiten en verrekening. Het raamwerk positioneert Bitcoin daarmee als reservelaag en USDT als transactielaag met een lagere volatiliteit, wat een architectuur oplevert die digitaal langetermijnkapitaal moet verbinden met dagelijkse commerciële activiteit.

Saylors raamwerk weerspiegelt zijn opvatting dat Bitcoin de onderliggende kapitaalbasis kan vormen voor een breder scala aan financiële producten, in plaats van uitsluitend een actief op de balans van een onderneming te zijn.

Bitcoin gepositioneerd als digitaal kapitaal

Binnen het raamwerk wordt Bitcoin behandeld als een vorm van digitaal kapitaal die primair is gericht op behoud van vermogen en defensieve allocatie. Die rol verschilt van die van een betaalinstrument voor frequente transacties, waarbij prijsvolatiliteit en verrekeningsoverwegingen praktische uitdagingen kunnen opleveren.

USDT krijgt daarentegen de rol van transactie- en verrekeningsmiddel. De aan de dollar gekoppelde structuur moet zorgen voor grotere prijsstabiliteit bij routinematige betalingen, handel en andere commerciële activiteiten. USDT, uitgegeven door Tether, is naar marktkapitalisatie de grootste stablecoin, en de taakverdeling in het raamwerk sluit aan bij de bestaande praktijk op de cryptomarkt, waarbij stablecoins de dagelijkse verrekening verzorgen en Bitcoin vooral als langetermijnactief wordt aangehouden.

Saylor heeft betoogd dat Bitcoin kan worden gezien als een fundamentele vorm van kapitaal waaruit financiële innovatie aanvullende instrumenten kan creëren. In dit model zouden stablecoins niet slechts fungeren als ondersteunende infrastructuur voor de cryptomarkten. In plaats daarvan zouden ze een tussenlaag vormen die Bitcoinreserves verbindt met commerciële toepassingen.

De aanpak verdeelt het financiële stelsel in afzonderlijke lagen: Bitcoin levert de onderliggende reserve, stablecoins ondersteunen betalingen en aanvullende financiële producten creëren krediet- en inkomensmogelijkheden.

Strategy overweegt eigen financiële producten

Strategy onderzoekt daarnaast producten die zijn Bitcoinbezit moeten verbinden met traditionele financiële mechanismen. Eén daarvan is STRC, omschreven als een relatief stabiel vastrentend kredietinstrument dat is gekoppeld aan de preferente aandelen van het bedrijf en gesteund wordt door diens op Bitcoin gerichte balans. STRC, midden 2025 geïntroduceerd, wordt verhandeld op Nasdaq.

Een tweede voorgesteld product, aangeduid als SR-strcUSX, wordt gepresenteerd als een hybride instrument dat de relatieve stabiliteit van aan fiat gekoppelde activa moet combineren met kenmerken van rendementen uit de schuldmarkt.

Boven deze instrumenten staat wat het raamwerk een digitale eigenvermogenslaag noemt, een structuur die reserve-activa, betaalmechanismen en kredietproducten samenbrengt binnen een breder financieel model op ondernemingsniveau.

De strategie laat zien dat het bedrijf overweegt zijn Bitcoinbezit als basis te gebruiken voor meerdere vormen van financiële activiteit, in plaats van uitsluitend te vertrouwen op waardevermeerdering van het onderliggende actief. Een eventuele uitrol van dergelijke instrumenten zou via het gebruikelijke registratie- en openbaarmakingsproces voor effecten verlopen, waardoor regelgevingsdossiers een ijkpunt vormen om te volgen hoe het raamwerk vordert.

840.447 BTC zou financiële infrastructuur kunnen worden

Strategy beschikt volgens de verstrekte informatie op dit moment over 840.447 BTC. Het uitsluitend aanhouden van zo'n grote Bitcoinpositie als balansreserve stelt het bedrijf bloot aan schommelingen in de marktwaarde van de cryptomunt. De voorgestelde aanpak wil die dynamiek veranderen door financiële producten rond het bezit te ontwikkelen: Bitcoin zou mogelijk kredietinstrumenten, rendement genererende structuren en betalingsgerelateerde producten kunnen ondersteunen, waardoor een grotendeels statische reserve verandert in een actieve financiële bron.

In dit model zou het omvangrijke Bitcoinbezit van Strategy krediet-, rendements- en betalingsproducten kunnen ondersteunen, waardoor de reserve van het bedrijf mogelijk uitgroeit tot een breder financieel infrastructuurplatform.

Naast de bespreking van het raamwerk ging Strategy in op een recent voorstel van een indexaanbieder op X:

Digital assets are assets. Index providers should measure markets, not decide which assets companies are allowed to own. MSCI's proposal puts it out of step with regulators, markets, and its own customers. Bitcoin doesn't need MSCI. Neither does Strategy. $BTC $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 14, 2026 (X post)

De benchmarks van MSCI worden gevolgd door grote aantallen passieve beleggingsfondsen, waardoor de classificatiekwestie rechtstreeks gevolgen heeft voor de aanwezigheid van Strategy in indexgebonden portefeuilles.

Het concept is bovendien een voortzetting van de langetermijnverbintenis van Strategy om Bitcoin te blijven opbouwen. In plaats van een afname van de Bitcoinexposure te signaleren, suggereert het raamwerk een poging om aanvullende commerciële toepassingen te creëren rond een groeiende reserve.

CEO Phong Le van Strategy zei deze week dat het bedrijf verwacht eind 2026 de netto-aankopen van Bitcoin te hervatten. Die verwachting onderstreept de mogelijkheid dat toekomstige accumulatie en de ontwikkeling van financiële producten naast elkaar kunnen voortgaan.

Een bredere rol voor stablecoins

Het raamwerk belicht een mogelijke verschuiving in hoe bedrijfsreserves in Bitcoin gebruikt zouden kunnen worden. In plaats van Bitcoin uitsluitend als waardeopslag te behandelen, zouden ondernemingen met grote posities financiële producten kunnen ontwikkelen die deze activa verbinden met betalingen, krediet en beleggingsmarkten.

De voorgestelde rol van USDT is vooral belangrijk omdat stablecoins een brug kunnen vormen tussen volatiele digitale activa en transacties die relatief voorspelbare prijzen vereisen. De stablecoinlaag heeft daarnaast een eigen regelgevingscomponent: de GENIUS Act, in juli 2025 in de Verenigde Staten wet geworden, vestigde een federaal kader voor stablecoins voor betalingen en definieerde de regels waaronder aan de dollar gekoppelde instrumenten in de Amerikaanse handel opereren. Als dergelijke structuren breder ingang vinden, kunnen stablecoins in toenemende mate fungeren als de operationele laag rond Bitcoingebaseerde reservestrategieën.

De voorgestelde architectuur weerspiegelt de inspanning van Strategy om bredere commerciële bruikbaarheid uit zijn Bitcoinbezit te genereren, terwijl Bitcoin het kernreserveactief blijft en de accumulatiestrategie wordt voortgezet.