Sands Capital, een vermogensbeheerder, heeft haar beleggersbrief voor het tweede kwartaal van 2026 voor het Sands Capital Global Growth Fund gepubliceerd. De strategie zoekt wereldwijd naar de beste groeibedrijven, met behulp van een researchteam dat zowel ontwikkelde als opkomende markten afzoekt naar duurzame concurrentievoordelen.

Gedurende het kwartaal herstelden wereldwijde aandelen sterk, aangedreven door AI-infrastructuur, een belangrijk marktthema, waarbij de vraag naar rekenkracht robuust bleef en grote technologiebedrijven aanzienlijke kapitaalinvesteringen handhaafden. Opkomende markten, aangevoerd door Korea en Taiwan, presteerden zes opeenvolgende kwartalen beter dan de Amerikaanse en ontwikkelde markten. De portefeuille van de strategie behaalde 22,2%, waarmee deze beter presteerde dan de 14,9% van de MSCI All Country World Index.

De winst in het kwartaal was vooral toe te schrijven aan winstgroei bij bedrijven in AI-infrastructuur. De relatieve resultaten werden gedreven door informatie-technologie en industrie, terwijl financiële dienstverleners en communicatiediensten een rem vormden. De strategie is gepositioneerd om te profiteren van zich ontwikkelende groeikansen, met een aanzienlijke blootstelling aan AI-infrastructuur en andere langetermijnvooruitzichten.

In haar beleggersbrief voor het tweede kwartaal van 2026 markeerde Sands Capital Global Growth Fund Arm Holdings plc (NASDAQ: ARM) als nieuwe positie. Arm Holdings is een in het Verenigd Koninkrijk gevestigd technologiebedrijf dat ontwerpen van centrale verwerkingseenheden (CPU's) en aanverwante technologieën ontwikkelt en in licentie geeft aan halfgeleiderbedrijven en fabrikanten van originele apparatuur. Anders dan chipfabrikanten die hun eigen producten produceren, hanteert Arm een licentie- en royaltymodel, waarbij omzet wordt verdiend naarmate partners chips op basis van haar ontwerpen leveren. Op 4 september 2026 sloot het aandeel op $252,09 per stuk. In de afgelopen maand daalden Arm-aandelen 5,88%, terwijl ze over de afgelopen 52 weken 81,18% wonnen. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van $269,23 miljard.

Sands Capital Global Growth Fund vermeldde het volgende over Arm Holdings in haar beleggersbrief voor het tweede kwartaal van 2026:

"Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) is een toonaangevende ontwerper van geavanceerde halfgeleiders. De kern van onze beleggingscase is dat Arm profiteert van de stijgende vraag naar centrale verwerkingseenheden (CPU's) gedreven door agentic AI. Terwijl graphics processing units (GPU's) zijn geoptimaliseerd voor tokengeneratie via model-inferentie en training, zijn CPU's beter geschikt voor agentic workflows zoals planning, geheugenbeheer en het uitvoeren van tools. CPU's functioneren in feite als het besturingssysteem voor agentic AI-workflows. Wij verwachten dat de adoptie van agentic AI een kantelpunt in de CPU-vraag zal veroorzaken, waardoor Arm's CPU-royalty's stijgen van circa 10 procent van de omzet in 2026 naar meer dan 30 procent in 2031. Arm's energiezuinige architectuur biedt volgens ons een concurrentievoordeel bij de verkoop van AI-CPU's aan hyperscaler-klanten in de cloud, terwijl dit ook helpt haar aandeel van meer dan 90 procent in smartphones te behouden. SoftBank's meerderheidsbelang in Arm kan extra meerwaarde bieden, aangezien SoftBank de adoptie van AI wil uitbreiden binnen haar bredere beleggingsecosysteem met behulp van chips op basis van Arm."

De focus van de brief op agentic AI weerspiegelt een bredere verschuiving in de manier waarop AI-workloads worden gedraaid: in plaats van uitsluitend te vertrouwen op GPU's voor training en inferentie, maken steeds autonoomere AI-systemen ook fors gebruik van algemene rekenkracht voor orchestratietaken, precies het marktsegment dat Arm's ontwerpen bedienen. Op Arm gebaseerde ontwerpen zijn ook overgenomen door grote cloudproviders in server-CPU's, waarmee het bedrijf zijn bereik verruimt tot voorbij zijn traditionele bolwerk in smartphones.

Volgens de uitgever van de brief staat Arm Holdings niet op de lijst van de 40 meest populaire aandelen onder hedgefondsen. Volgens haar database hielden aan het einde van het tweede kwartaal 52 hedgefondsportefeuilles Arm Holdings aan, tegenover 46 in het voorgaande kwartaal.

Dit artikel is oorspronkelijk gepubliceerd op Insider Monkey ().