De Indiase roepie is gestegen naar 94,27 tegenover de Amerikaanse dollar, ondersteund door een aanzienlijke kapitaalinjectie die de Reserve Bank of India (RBI) heeft gerealiseerd via gespecialiseerde programma's, waarmee meer dan 136 miljard dollar is opgehaald. Deze omvangrijke instroom geeft de centrale bank aanzienlijk meer mogelijkheden om de valuta op de valutamarkt te verdedigen.

De verbeterde positie van de roepie volgt op recente maatregelen die zijn genomen om de waarde ervan te ondersteunen. De afgelopen maand is de roepie de op één na best presterende valuta van Azië geworden, een verschuiving die wordt toegeschreven aan het optreden van de RBI en de bijbehorende kapitaalinstroom.

De 136 miljard dollar die de RBI heeft opgehaald, komt binnen via specifieke programma's die zijn ontworpen om vreemde valuta naar het banksysteem te trekken. Faciliteiten van dit soort, zoals de versoepelingen voor FCNR(B)-deposito's (vreemde-valutadeposito's van niet-residenten bij banken) en speciale swapfaciliteiten voor banken, werken door banken en instellingen aan te moedigen dollardeposito's en -leningen aan te trekken die de bruikbare reserves van de centrale bank vergroten. Deze instroom versterkt de reservepositie en biedt meer slagkracht om volatiliteit van de roepie te dempen en wanordelijke bewegingen op de valutamarkt tegen te gaan. De Indiase valutareserves, die bestaan uit activa in vreemde valuta, goud, bijzondere trekkingsrechten en de reservepositie van India bij het Internationaal Monetair Fonds, worden wekelijks door de RBI gepubliceerd en fungeren als een belangrijke buffer tegen externe schokken. Voor importeurs, oliemaatschappijen en externe geldnemers is een stabiele reservebuffer van belang, omdat deze het risico verkleint dat scherpe schommelingen van de roepie worden doorberekend in importkosten en afdekkingkosten van bedrijven.

Valuta-analisten in Azië volgen de prestaties van de roepie doorgaans ten opzichte van peers zoals de Singaporese dollar, de Indonesische roepia, de Thaise baht, de Zuid-Koreaanse won en de Maleisische ringgit. De opkomst van de roepie naar de tweede plek onder de Aziatische valuta in de afgelopen maand markeert een opmerkelijke verandering in zijn relatieve positie.

De roepie had eerder onder druk gestaan in de handel, wat de RBI ertoe bracht maatregelen in te zetten om de valuta te ondersteunen. De recente versterking tot 94,27 per dollar weerspiegelt het effect van die maatregelen, die grote dollarinstromen veroorzaakten en de centrale bank in staat stelden robuuster te interveniëren ter ondersteuning van de roepie. Marktdeelnemers volgen doorgaans de wekelijkse reservedata en de niveaus van de forwardpremia van de RBI als indicatoren voor hoeveel interventiecapaciteit er nog is en of de speciale faciliteiten in de loop van de tijd worden afgebouwd.

De Reserve Bank of India, de centrale bank en monetaire autoriteit van het land, intervenieert regelmatig op de valutamarkt om overmatige volatiliteit te beteugelen, in lijn met haar mandaat. Haar instrumentarium omvat interventies op de spotmarkt evenals speciale faciliteiten die zijn ontworpen om dollardeposito's en -leningen van banken en financiële instellingen aan te trekken.

Bron: Economic Times Markets