Door Stella Qiu en Wayne Cole

SYDNEY, 11 aug. (Reuters) — De Reserve Bank of Australia (RBA) hield haar cash rente op dinsdag voor de tweede opeenvolgende vergadering ongewijzigd op 4,35%, een niveau dat behoort tot de hoogste Australische leenkosten in ruim een decennium. De centrale bank merkte op dat de economie in lijn met de verwachtingen vertraagde, maar waarschuwde dat een nieuwe renteverhoging nog steeds op tafel ligt indien nodig om de inflatie in te dammen.

Tijdens de persconferentie na de vergadering nam RBA-gouverneur Michele Bullock een havik houding aan. Ze stelde dat zij persoonlijk geloofde dat het "heel goed mogelijk" was dat de rente opnieuw moest stijgen — waardoor het vooruitzicht van een vierde verhoging dit jaar in stand blijft.

"En we zullen opnieuw optreden als dat nodig is. En ik denk persoonlijk dat het heel goed mogelijk is dat we verder moeten gaan, maar we zullen afwachten wat de gegevens ons vertellen," aldus Bullock.

Bij de afsluiting van haar beleidsvergadering van augustus benadrukte de RBA dat de totale vraag beperkt zou moeten blijven om de capaciteitsdruk te verminderen. De centrale bank beloofde alles te doen wat nodig is om de inflatie terug te brengen naar haar doelband, inclusief verdere verhogingen van de cash rente als de opwaartse risico's zich voordoen.

De unanieme beslissing om de rente vast te houden werd algemeen verwacht. De markten hadden zich gepositioneerd voor een stabiel resultaat nadat de inflatiecijfers van het tweede kwartaal lager uitvielen dan voorspeld en de huizenmarkt sneller verzwakte dan beleidsmakers hadden verwacht.

Bullock merkte op dat, in tegenstelling tot juni, het bestuur tijdens deze vergadering actief een renteverhoging besprak, waarbij ze de hernieuwde escalatie van het conflict in het Midden-Oosten als factor aanhaalde. Ze zei dat het bestuur serieus overwoog wanneer het gepast zou zijn om de rente te verhogen.

De RBA heeft dit jaar de rente al met 75 basispunten verhoogd, waardoor de beleidsverruiming van 2025 volledig werd ongedaan gemaakt. Dit terwijl de bank worstelt met aanhoudende inflatiedruk die grotendeels wordt aangedreven door stijgende energiekosten. Vorige maand gaf Bullock aan dat een verdere economische vertraging nodig zou kunnen zijn om de inflatie te verlagen.

De havik houding staat in contrast met een bredere wereldwijde trend waarin verschillende grote centrale banken waren begonnen met het signaleren of uitvoeren van renteverlagingen, waardoor de RBA overblijft als een van de monetaire autoriteiten met het meest expliciet verstrakkende beleid onder de ontwikkelde economieën.

Marktreactie

De Australische dollar bleef stabiel op $0,7055, terwijl het rendement op 3-jaars staatsobligaties steeg met 2 basispunten naar 4,572%.

Na de havik opmerkingen van Bullock begonnen de swapmarkten een kans van ongeveer 50% in te prijzen op een renteverhoging in november, met een waarschijnlijkheid van 80% van een stijging begin volgend jaar.

Vertraging op de huizenmarkt en concurrerende risico's

Hoge leenkosten hebben een abrupt einde gemaakt aan een recordboom op de huizenmarkt. Dalende slagingspercentages bij veilingen, een scherpe daling in leningaanvragen en krimpende verkoopvolumes wijzen allemaal op steeds moeilijkere omstandigheden in het verschiet.

Als tegenwicht op die tekenen van zwakte is de consumentenbesteding stevig gebleven en blijft de arbeidsmarkt banen creëren. Ondertussen heeft de hernieuwde escalatie van het conflict in het Midden-Oosten beleidsmakers alert gehouden op mogelijke doorsijpeleffecten van hogere olieprijzen naar bredere sectoren van de economie.

De inflatiecijfers van het tweede kwartaal — die door zowel markten als beleidsmakers nauwlettend in de gaten worden gehouden — kwamen lager uit dan verwacht, waardoor de RBA ruimte kreeg om deze maand te pauzeren.

Bijgewerkte inflatieprognoses

Herziene RBA-projecties laten nu zien dat de inflatie in de tweede helft van volgend jaar terugkeert naar de doelband van 2%–3%, een tijdlijn die Bullock "redelijk" heeft genoemd gezien de reeks economische schokken in de afgelopen jaren. Met een koplopende inflatie die in het tweede kwartaal nog steeds op 3,9% ligt — bijna een vol procentpunt boven de bovengrens van de doelband — blijft de weg terug naar het doel de centrale beleidsuitdaging die de houding van de RBA vormt.

De consumentenprijsinflatie zal naar verwachting afnemen tot 3,6% aan het einde van het jaar, een daling ten opzichte van 3,9% in het tweede kwartaal, en verder afzwakken tot 2,6% tegen het einde van 2027.

"De beslissing van vandaag moet niet worden opgevat als een groen licht voor inflatie, aangezien de Reserve Bank heeft aangegeven alert te blijven voor opwaartse risico's en klaar staat om te reageren," aldus Cherelle Murphy, hoofdeconoom van EY Oceania. "We blijven een aanzienlijk risico zien van verdere beleidsverstrakking later dit jaar als, zoals wij voorspellen, de inflatie aanhoudender blijkt te zijn dan de Reserve Bank momenteel verwacht."

(Verslaggeving door Stella Qiu en Wayne Cole; Redactie door Kevin Buckland)