De Reserve Bank of Australia (RBA) staat op het punt haar nieuwste beslissing over het monetaire beleid bekend te maken, waarbij de markt algemeen verwacht dat de beleidsrente niet zal veranderen.

De zachtere Australische inflatiegegevens die eind juli werden gepubliceerd, hebben de verwachtingen van een ongewijzigd beleid in feite bezegeld, waardoor elk resterend argument voor een korte-termijnaanpassing is komen te vervallen. Handelaren prijzen momenteel een kans van ongeveer 97% in dat de RBA de cashrate op de vergadering van vandaag ongewijzigd laat, waarbij wordt verwacht dat de rente stabiel blijft op 4,35%. De cashrate staat op dit niveau sinds november 2023, toen de RBA haar meest recente verhoging doorvoerde in een verstrakingscyclus die in mei 2022 begon. De positie van Australië staat in contrast met die van verschillende vergelijkbare centrale banken — de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of England zijn allemaal begonnen met het verlagen van de rente of dichter bij een dergelijke stap gekomen, terwijl de RBA een verstrakkingskoers heeft aangehouden te midden van bezorgdheid dat de inflatie boven haar doelband van 2–3% blijft.

Naast de beslissing zelf zal de marktaandacht volledig uitgaan naar de begeleidende beleidsverklaring. Belangrijke vragen zijn onder meer of de RBA enige havikachtige taal behoudt of dat er tekenen zijn van interne onenigheid onder de raadsleden. De drempel voor havikachtige verrassingen wordt beschouwd als relatief laag, wat betekent dat zelfs subtiele toonwijzigingen de markten kunnen doen bewegen.

Verder vooruitkijkend prijzen handelaren ongeveer 82% kans in op een ongewijzigd beleid bij de septembervergadering. De november- en decembvergaderingen worden eerder gezien als een toss-up, waarbij tegen jaareinde slechts ongeveer 14 basispunten aan extra renteverhogingen is ingeprijsd. Elk havikachtig signaal van de RBA zou moeten worden onderbouwd door daaropvolgende economische gegevens om de overtuiging van de markt te behouden.

Naar verwachting blijft veel van de bestaande forward guidance intact. In haar vorige beleidsverklaring stelde de RBA:

"Naar aanleiding van de drie verhogingen van de doelstelling voor de cashrate sinds het begin van het jaar zijn de financiële omstandigheden nu strakker dan daarvoor, en zijn er tekenen dat de economie naar verwachting vertraagt. Maar de inflatie is nog steeds te hoog en de Raad oordeelde dat het gepast was om de doelstelling voor de cashrate ongewijzigd te laten, terwijl de reactie op eerdere renteverhogingen en de gevolgen van de verstoring van de olielevering worden beoordeeld.

De Raad zal de gegevens en de zich ontwikkelende beoordeling van de vooruitzichten en risico's nauwlettend volgen om haar beslissingen te sturen. Daarbij zal zij scherp letten op ontwikkelingen in de wereldeconomie en de financiële markten, trends in de binnenlandse vraag en de vooruitzichten voor inflatie en de arbeidsmarkt. Het monetaire beleid is goed gepositioneerd om te reageren op ontwikkelingen en de Raad is gericht op haar mandaat om prijsstabiliteit en volledige werkgelegenheid te waarborgen. Zij zal doen wat zij noodzakelijk acht om dat resultaat te bereiken, inclusief het verder verhogen van de doelstelling voor de cashrate indien nodig."

Wijzigingen in deze taal zullen nauwgezet worden geanalyseerd, samen met elke aanwijzing over de vraag of de beslissing van vandaag unaniem of verdeeld was.

Er zijn voorafgaand aan de beslissing meerdere analistenvoorbeschouwingen gepubliceerd:

• RBA-voorbeschouwing: Analisten verwachten cashrate ongewijzigd op 4,35% op dinsdag
• RBA-voorbeschouwing - Westpac stelt dat zachte Q2-CPI de RBA ruimte geeft om op 4,35% te blijven
• Voorbeschouwing: RBA vergadert dinsdag. CBA verwacht dat RBA de rente door de rest van 2026 ongewijzigd laat
• MUFG opent long AUDJPY op 111,20, richt op 114,50 nu debat over yen-interventie oplaait
• Voorbeschouwing: RBA blijft in pauze- en observatiemodus, aldus TD Securities voorafgaand aan de beslissing van vandaag