Het Britse pond is in waarde gestegen nu de Federal Reserve en de Bank of England steeds duidelijker verschillende economische vooruitzichten uitdragen. De uiteenlopende verwachtingen over het monetair beleid bepalen de marktperceptie, waarbij de Amerikaanse centrale bank voorzichtig omgaat met renteverhogingen, terwijl de Bank of England blijft onder druk staan door aanhoudende inflatie.

Deze scheiding in strategieën van centrale banken lijkt de recente koersstijging van het pond sterling te ondersteunen, nu de markten het waarschijnlijke beloop van de rentebeslissingen van de Bank of England opnieuw afwegen.

Tegenstrijdige beleidssignalen

De stijging van het pond suggereert dat marktdeelnemers reageren op de tegenstrijdige indicatoren voor monetair beleid van de Fed en de Bank of England. De prijzing geeft aan dat de kans op een renteverlaging door de Bank of England in november is afgenomen, hetgeen de verwachting weerspiegelt dat de inflatiedruk aanhoudt.

De huidige marktactiviteit toont ondertussen een aanzienlijke verwachting dat de Bank of England de rente met 25 basispunten zal verhogen — gelijk aan een kwart procentpunt — in overeenstemming met de recente inflatiecijfers en zorgen over energiekosten. Dergelijke prijzing is opgebouwd uit instrumenten op de geldmarkt die centrale-banksignalen en binnenkomende omzetten in impliciete kansen op toekomstige rentebewegingen, waardoor handelaren voortdurend zien hoe het beleid naar verwachting zal verlopen.

Renteverwachtingen behoren tot de invloedrijkste drijfveren van valutamarkten: wanneer één centrale bank er naar verwachting naar zal streven het beleid strakker te houden dan haar tegenhangers, trekt die valuta doorgaans vraag aan, omdat hogere toekomstige rendementen kapitaal kunnen aantrekken. Het Monetary Policy Committee van de Bank of England stelt de Britse Bank Rate vast tijdens acht geplande vergaderingen per jaar, terwijl het Federal Open Market Committee de streefrente voor de federal funds rate van de Federal Reserve bepaalt.

Het niveau van het pond sterling is ook van belang buiten de handelskamers: de wisselkoers bepaalt de prijs van geïmporteerde goederen en diensten, een kanaal dat rechtstreeks doorwerkt in de inflatiedruk waaraan de Bank of England het hoofd moet bieden om haar doelstelling van 2% te halen.

Waar op te letten

De aankomende beleidsvergadering van de Bank of England in november zal een aandachtspunt zijn voor marktdeelnemers. Waarnemers zullen nauwlettend letten op wijzigingen in de inflatiecijfers en op uitspraken van belangrijke functionarissen, zoals gouverneur Andrew Bailey, die de bank sinds 2020 leidt.

Elke verschuiving in de communicatie van de bank of in binnenkomende economische indicatoren kan de marktverwachtingen ten aanzien van rentewijzigingen verder beïnvloeden, met mogelijke gevolgen voor de kracht van het pond en de marktprijzing van toekomstige centrale-bankacties.

Bron: CryptoBriefing