In februari werd Polymarket — een voorspellingsmarktplatform waar gebruikers contracten verhandelen over de uitkomsten van echte gebeurtenissen — het doelwit van een fraudepoging die ten minste 10 miljoen dollar probeerde te stelen van zijn Amerikaanse app, aldus een onderzoek van The Wall Street Journal. Ondanks deze affaire vertelde CEO Shayne Coplan medewerkers door te gaan met de expansieplannen van het bedrijf, ongeacht eventuele sancties die daarop zouden volgen.

Het bedrag van 10 miljoen dollar verwijst naar het bedrag dat de daders probeerden te stelen — niet naar geld dat Polymarket daadwerkelijk verloor, aldus het rapport.

De zaak werpt een overkoepelende vraag op voor een bedrijf dat kapitaal wil aantrekken bij een waardering van ongeveer 21 miljard dollar en een mogelijke beursgang afweegt: is Polymarket de compliance- en marktintegriteitsbeschermingen ontgroeid die doorgaans worden vereist van een gereguleerd handelsplatform?

Gestolen kaarten en een afwijzingspercentage van 80%

Het schema kwam aan het licht nadat betaalverwerker Checkout.com een piek in verdachte debitcardactiviteit signaleerde. Aanvallers koppeldenolen kaarten aan duizenden nieuw aangemaakte accounts, plaatsten weddenschappen en probeerden geld uit te cashen naar accounts onder hun controle. Op het hoogtepunt werd meer dan 80% van de stortingen als frauduleus afgewezen, vergeleken met een branchenorm van ongeveer 1%, meldde de krant.

Zeven gebruikers waren verantwoordelijk voor het grootste deel van de activiteit, waarbij één gebruiker alleen al bijna 4.000 stortingen deed. Naarmate legitieme opnames toenamen, wijzigde Polymarket zijn beleid over het terugstorten van opnames naar de oorspronkelijke financieringsbron. Sommige medewerkers waarschuwden dat het schrappen van deze regel, een standaardbeveiliging binnen paymentcompliance, de kans op witwassen zou vergroten, terwijl leidinggevenden stelden dat andere interne controles voldoende waren.

Volgens het rapport zeiden mensen die nu of eerder bij Polymarket werkten dat Coplan bleef aandringen op continue groei, ongeacht eventuele regelgevingskwesties die zich konden voordoen. Het nieuws over de fraudezaak bereikte snel het senior management.

Andrew Clifford, die verantwoordelijk was voor compliance in de VS, trad af nadat hij een intern rapport over de fraudekwesties had gepubliceerd. Justin Hertzberg, CEO van de Amerikaanse divisie, werd ontslagen, samen met andere bestuurders die verantwoordelijk waren voor regelgevingscompliance en anti-witwasbeleid. Een onderzoek door het advocatenkantoor Sullivan & Cromwell concludeerde dat Polymarket zich aan de regels hield, volgens bronnen die bekend zijn met de bevindingen.

Polymarket zegt dat het zijn controles sindsdien heeft versterkt. Het bedrijf voegde risicomedewerkers toe, waaronder een voormalig FBI-agent, huurde voormalig Amazon-financieel topman Warren Jenson in als eerste CFO, beperkte het aantal debitcards dat gebruikers konden koppelen en schakelde Riskified in. De fraudecijfers zaten in mei weer op brancheniveau, aldus het bedrijf.

Een probleem met handel met voorkennis dat ouder is dan de fraude

De zorgen rond de fraude komen bovenop een ouder integriteitsprobleem: handelen op niet-openbare informatie. Vol een rapport van The New York Times zijn meer dan 80 Polymarket-accounts gemarkeerd wegens twijfelachtige handel in bijna 30 markten. In één voorbeeld zetten 13 gebruikers 140.000 dollar in op de stelling dat Israël een militaire actie tegen Iran zou starten en boekten uiteindelijk meer dan 600.000 dollar winst.

De federale controle is toegenomen. WIRED meldde dat Commodity Futures Trading Commission (CFTC)-voorzitter Michael Selig onderzoeken toestond naar Polymarket-transacties die verband houden met gratiebesluiten van Biden, contracten met Iran en de zoekresultaten van Google. Apart daarvan wordt een Amerikaanse Special Forces-soldaat ervan beschuldigd geheime informatie te hebben gebruikt om meer dan 400.000 dollar te verdienen aan weddenschappen rond Maduro.

Volgens de CFTC kan misbruik van wezenlijke niet-openbare informatie een schending van grondstoffenwetgeving vormen. Chainalysis merkt echter op dat de transparantie van de blockchain wetshandhavers in staat stelt verdachte transacties te traceren en verbanden tussen wallets te onderzoeken.

Ook de marketingpraktijken van Polymarket trekken de aandacht. In een brief van 25 juni vroegen senatoren John Curtis en Adam Schiff de CFTC beschuldigingen te onderzoeken dat Polymarket creators betaalde om transacties te ensceneren op spiegelwebsites zonder de betalingen duidelijk te openbaren. De berichtgeving van de Journal beschreef in detail hoe nepweddenschappen online werden gepromoot. Zoals Cryptopolitan meldde, sloot JPMorgan in augustus de bankrekening van Polymarket vanwege regelgevingszorgen, terwijl de New York City Council een onderzoek opende naar de marketingpraktijken van voorspellingsmarkten.

Een sector groot genoeg om te tellen

De inzet reikt veel verder dan één bedrijf. Voorspellingsmarkten genereerden in 2025 een volume van 63,5 miljard dollar, terwijl Kalshi en Polymarket samen in de eerste 86 dagen van 2026 52,7 miljard dollar verwerkten, volgens Artemis. Het belang van Intercontinental Exchange in Polymarket werd gewaardeerd op ongeveer 1,6 miljard dollar, wat neerkomt op ruim 22% van het bedrijf.

In voorspellingsmarkten komen verschillende terugkerende frauduleuze of verboden praktijken voor. Het belangrijke onderscheid is dat sommige bevestigde handhavingszaken zijn, terwijl andere verdachte activiteiten of beschuldigingen zijn die nog worden onderzocht.

Marktontwerp kan ook doorsijpelen in crypto zelf. Een Stanford-SMU-studie constateerde dat Polymarkets Bitcoin-contracten van vijf minuten samenhingen met pieken in spot-orderstroom bij afrekening en scherpe prijsherstellen, waarbij retailhandelaren het grootste deel van de verliezen opvingen tijdens gemanipuleerde cycli. Het effect was aanzienlijk zwakker bij contracten van 15 minuten.

Daarmee zijn Polymarkets complianceproblemen meer dan een zaak van één specifiek bedrijf. Voor banken, toezichthouders en institutionele handelaren kunnen zwakke controles de kosten van toetreding tot de sector verhogen, liquiditeit over rechtsgebieden versplinteren en de bredere integratie van voorspellingsmarkten met cryptofinanciën vertragen. Met de door de CFTC goedgekeurde onderzoeken, het door de senatoren gevraagde onderzoek en het onderzoek van de New York City Council dat nog loopt, zijn de bevindingen de volgende ijkpunten voor de vraag of voorspellingsmarkten van deze omvang kunnen voldoen aan de marktintegriteitsnormen die aan traditionele handelsplatformen worden gesteld.