De aandelen van PNB Holdings Corp. slooten de week onveranderd af ten opzichte van de vorige week na hun debuut op de Philippine Stock Exchange (PSE), nu de verkoop door ontvangers van een eigendomsdividend — een uitkering in aandelen in plaats van contanten — werd opgevangen door koopinteresse, aldus een aandelenhandelaar.

Het aandeel was vorig week het vijfde meest actief verhandelde fonds, met 1,07 miljard verhandelde aandelen ter waarde van P1,27 miljard. Het sloot vrijdag op P1,20, onveranderd ten opzichte van de slotkoers bij zijn debuut op 25 september. Die prestatie stond tegenover dalingen van 1,4% in de vastgoedsector en 3,4% in de PSE-index over dezelfde periode, waarmee het nieuw genoteerde fonds in zijn debuutweek zowel de sector als de bredere markt voorbleef.

"Ik zou de ontvangst actief maar voorzichtig noemen. LTL opende zwak op P0,75, schommelde tussen P0,70 en P1,24 en sloot onveranderd op zijn noteringsprijs van P1,20", aldus First Resources Management Corp. Equity Trader Jervin S. de Celis in een e-mail. "Op dag één veranderden ongeveer 952,8 miljoen aandelen van eigenaar, ter waarde van grofweg P1 miljard. Die omzet kwam van een grote groep ontvangers van het eigendomsdividend, die de aandelen zonder ervoor te betalen hadden ontvangen en tegen koopjesjagers handelden", voegde hij eraan toe.

Notering via de Introductieweg

PNB Holdings werd op de lokale beurs genoteerd onder het tickersymbool LTL via de introductieweg, met 46,93 miljard bestaande aandelen. Hiervan verklaarde moederbedrijf Philippine National Bank (PNB) 23,9 miljard PNB Holdings-aandelen als eigendomsdividend aan zijn aandeelhouders. In tegenstelling tot een beursintroductie (IPO) hield de notering via de introductieweg geen verkoop van nieuwe aandelen in en werd er geen nieuw kapitaal voor het bedrijf ingezameld. Noteringen van dit soort voegen bestaande aandelen simpelweg toe aan de beurs, wat ook betekent dat de notering zelf geen nieuwe middelen biedt voor de overnames enwikkelingen die de bestuurders hebben geschetst.

"Grote verhandelde waarde zonder netto koersbeweging betekent dat vraag en aanbod ongeveer in evenwicht waren. Ontvangers van het eigendomsdividend verkochten, en waardekopers namen die aandelen op nabij de noteringsprijs", zei de heer De Celis.

Hij wees aanbod en liquiditeit aan als de belangrijkste factoren die de prestatie van het aandeel die week beïnvloedden. "Het management zei ook te wachten op betere marktomstandigheden voordat het overgaat tot grootschalige herontwikkeling van zijn panden in Makati en Pasay, dus er was geen groeikatalysator op korte termijn om het aandeel te herwaarderen", zei hij.

Bedrijfsplannen en Vooruitzichten

PNB Holdings-president Karlu Tan Say zei eerder dat de notering bedoeld was om langjarige aandeelhouders prijstransparantie en grotere liquiditeit te bieden. Na de notering zei Chief Financial Officer Ponciano S. Carreon, Jr. dat het bedrijf vastgoedaanplanten en -ontwikkelingen op strategische locaties in heel Metro Manila overweegt.

De heer De Celis verwacht dat het aandeel op korte termijn in een band zal blijven handelen, terwijl de langetermijnprestatie zal afhangen van het vermogen van het bedrijf om winst te genereren uit zijn vastgoedactiva. "Ik verwacht dat LTL op korte termijn in een band blijft handelen, maar op de langere termijn hangt het aandeel ervan af of het bedrijf zijn activabasis in winst kan omzetten", zei hij. "Beleggers moeten in de gaten houden of het bedrijf in gesprek is met verschillende vastgoedeigenaren in Metro Manila over overnames; huurgroei, bezettingsgraad en marges van zijn panden."

Nieuwe Huurder, Stijgende Huurinkomsten

Apart kondigde PNB Holdings vorige week een nieuwe kantoorthuurder aan bij PNB Makati Center, waar RNDMD een creatieve studio zal openen.

De huur- en overige inkomsten van het bedrijf stegen in de eerste helft van het jaar met 26,2% naar P634,27 miljoen, tegen P502,71 miljoen een jaar eerder. In het tweede kwartaal stegen de huur- en overige inkomsten met 36,4% naar P315,71 miljoen, tegen P231,36 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.

De heer De Celis verwacht dat de omzet in het derde kwartaal tussen P320 miljoen en P340 miljoen zal liggen. "Onze prognose voor de omzet van 3Q 2026 ligt in de range van P320 miljoen tot P340 miljoen. Dat zou het volledige jaar 2026 op grofweg P1,28 miljard tot P1,35 miljard brengen, of ongeveer 6% tot 11% boven de gerapporteerde omzet van P1,21 miljard over 2025, ervan uitgaande dat Q4 nabij Q3 uitkomt", zei hij.

Technische Niveaus genoemd door de Handelaar

Voor deze week plaatste de heer De Celis de steun op korte termijn op P1,16, gevolgd door P1,10 tot P1,12, met weerstand op P1,24 en daarna P1,30. "Een aanhoudende sluiting boven P1,24 met stijgend volume zou het eerste echte teken zijn dat kopers de overhand krijgen. Een doorbraak onder P1,16 zou eropzen dat dividendontvangers sneller verkopen dan de markt kan opnemen", zei hij.

---

Rapportage door Matthew Miguel L. Castillo. Bron: BusinessWorld