Christopher Phelan, voorzitter van de White House Council of Economic Advisers, zei dat er geen aanleiding is voor een verhoging van de federal funds rate met een halve procentpunt (50 basispunten) tijdens de decembervergadering van de Federal Reserve, zelfs niet gezien de huidige hoge Consumer Price Index-cijfers. Zijn standpunt loopt tegenin dat van Fed-functionarissen Waller en Logan; Bloomberg meldde dat Waller achter een renteverhoging in december staat en openstaat voor een grotere stap. Als CEA-voorzitter spreekt Phelan van buiten het Federal Open Market Committee, het Fed-paneel dat de streefrente voor de federal funds rate vaststelt en in december de beslissing neemt.

Phelan, een voormalig adviseur van de Minneapolis Fed, zette zijn standpunt uiteen in een interview met Bloomberg Television:

"Ik heb altijd de doctrine uit de Amerikaanse Onafhankelijkheidsoorlog gevolgd: niet schieten voordat je de ogenwit ziet. Het ogenwit voor een verhoging van 50 basispunten is wat mij betreft er nog niet."

De opmerkingen kwamen tegelijk met bijgewerkte inflatienowcasts — doorlopende ramingen van actuele prijsgegevens die vóór de officiële publicaties verschijnen — die op steviger prijsdruk wijzen. Per 10 november werd de nowcast van de Cleveland Fed voor de deflator van de persoonlijke consumptieve uitgaven (PCE) bijgesteld van 3,77% naar 3,81% jaar-op-jaar, terwijl de nowcast voor de kern-PCE-deflator steeg van 3,20% naar 3,21%. Met 3,81% zit de nowcast voor de totale index boven de 2%-doelstelling van de Federal Reserve voor de PCE-deflator.

Figuur 1 toont de twee prijsindexen naast de nowcasts van 10 november: de PCE-deflator op een logaritmische schaal links, met de nowcast gemarkeerd door een omgekeerde driehoek, en de kern-PCE-deflator op een logaritmische schaal rechts, met de nowcast als open vierkant, alle geïndexeerd op 2017=100. De nowcasts zijn gebaseerd op jaar-op-jaarveranderingen, met gegevens van het Bureau of Economic Analysis en de Cleveland Fed.

De opmerkingen en nowcasts verschenen in een Econbrowser-post van 10 november getiteld "The Whites of Their Eyes". De auteur voegde eraan toe dat onduidelijk blijft wat in de huidige inflatiecontext als het "ogenwit" zou gelden, en sloot af met een verwijzing naar de marktreacties. De decembervergadering van de Fed is de eerstvolgende geplande gelegenheid voor een beslissing over de federal funds rate en daarmee het nabije toetspunt van een debat dat nu een adviseur van het Witte Huis tegen Fed-functionarissen afsplitst over de omvang van een eventuele stap.