Percent, het platform dat moderne private credit-markten aandrijft via toegang, liquiditeit en data, heeft PCTX geïntroduceerd, een zelfstandig elektronisch handelsplatform dat speciaal is gebouwd voor institutionele private credit. PCTX opereert afzonderlijk van Percent.com en is ontworpen voor institutionele beleggers en managers om efficiënter toegang te krijgen tot liquiditeit, activa te beoordelen en te handelen in direct georigineerde private credit.

Van de Amerikaanse private credit-markt wordt verwacht dat deze de Amerikaanse high yield-obligaties en leveraged loans zal overtreffen en in 2030 een uitstaand volume van $3,4 biljoen zal bereiken. Toch vindt handel op leningniveau nog grotendeels plaats via bilaterale transacties die worden gecoördineerd via e-mail, spreadsheets en telefoongesprekken — een werkwijze die afstaat van de elektronische processen die in publieke obligatiemarkten al lang ingeburgerd zijn. Naarmate de markt groeit, kan het gebrek aan gestandaardiseerde documentatie, handelsconventies en settlementsystemen pridekking, portefeuilleherbalancering en liquiditeitsbeheer beperken. PCTX brengt discovery, onderhandeling, documentatie en settlement samen in één elektronische workflow, waardoor instellingen een meer gestructureerde manier krijgen om tegenpartijen te vinden en te handelen.

"Private credit is uitgegroeid tot een belangrijke assetklasse, maar de systemen voor het vinden van liquiditeit en het verhandelen van activa hebben die ontwikkeling niet gevolgd," aldus Prath Reddy, medeoprichter en CEO van Percent. "PCTX is het eerste en enige elektronische handelsplatform dat specifiek voor private credit is gemaakt en biedt institutionele marktdeelnemers een efficiëntere manier om liquiditeit op leningniveau te zoeken zonder de privacy op te geven die deze assetklasse definieert. Zelfs wanneer een manager geen intentie heeft om een activum te verkopen, kan het verkrijgen van een geloofwaardige waardering van een andere gekwalificeerde instelling extra inzicht geven in hoe de markt dat activum zou moeten waarderen Dat soort pridekking heeft in private credit simpelweg nog niet op schaal bestaan."

PCTX bedient private credit-assetmanagers, direct lenders, verzekeringsmaatschappijen, banken, family offices en andere institutionele marktdeelnemers. Het gelaagde zichtbaarheidsmodel stelt gebruikers in staat potentiële activa en tegenpartijen te identificeren zonder direct gevoelige informatie prijs te geven; bredere toegang tot gegevens op leningniveau en identiteit wordt verleend naarmate een mogelijke transactie vordert. Het ontwerp speelt in op de vertrouwelijkheidszorgen die handel in leningen tot dusver grotendeels bilateraal hebben gehouden, zodat instellingen de interesse kunnen peilen voordat ze tot een onderhandeling overgaan.

Het platform zal indications of interest ondersteunen voor individuele leningen en leningportefeuilles, evenals BWIC's (bids-wanted-in-competition) en OWIC's (offers-wanted-in-competition) — handelsprotocollen die veelvuldig worden gebruikt in institutionele vastrentende markten en die PCTX aanpast voor private credit. PCTX is gebouwd rondom traditionele, direct georigineerde leningen en de workflows die instellingen al gebruiken. Leninginformatie kan handmatig, via spreadsheets of via directe integraties met portefeuillemanagementsystemen worden toegevoegd, terwijl het platform het proces ondersteunt met documentatie, settlementinstructies en servicingovergangen.

Het platform is nu live, en bij de lancering hebben zich al meer dan een dozijn managers aangemeld, die samen $250 miljard aan private credit assets under management (AUM) vertegenwoordigen. Nu het platform live is, zijn nabije indicatoren voor adoptie onder meer of deelname zich verder uitbreidt dan de aanmeldingen bij de lancering binnen de doelgroep van het platform, en of indications of interest op leningniveau leiden tot transacties die worden afgerond via de documentatie- en settlementworkflow van het platform. Na acht jaar bouwen in private credit markeert PCTX de volgende stap in de evolutie van Percent, waarbij die ervaring wordt uitgebreid naar een platform dat is ontworpen om een meer verbonden en efficiënte institutionele markt te ondersteunen.

Disclaimer: PCTX wordt beheerd door Cadence Group, Inc. d/b/a Percent Technologies ("Percent Technologies"). PCTX staat transacties in effecten niet toe of vergemakkelijkt deze niet, verleent geen brokeragediensten of beleggingsadvies, en is niet geregistreerd als broker-dealer, beleggingsadviseur, nationale effectenbeurs of alternatief handelssysteem. PCTX staat uitsluitend voorlopige, niet-bindende indications of interest toe met betrekking tot in aanmerking komende private credit-activa die geen effecten zijn.