PayPal-aandelen kwamen op 27 oktober opnieuw onder verkoopdruk nadat de betalingsverwerker een scherpe vertraging van de omzetgroei in het derde kwartaal meldde, aldus de publicatie van de cijfers over het derde kwartaal. De omzet groeide slechts met 2% naar $8,58 miljard en bleef daarmee onder de verwachtingen van Wall Street. De aangepaste winst van $1,45 per aandeel kwam echter beter uit de verf dan verwacht, en het management verhoogde de winstprognose voor het volledige jaar.

Het bedrijf zette ook zijn aandeleninkoopprogramma voort te midden van toenemende vragen over het tempo van het herstel van de zaak, waarbij het $6 miljard aan inkoop over de afgelopen twaalf maanden meldde en opnieuw een kwartaaldividend van $0,14 per aandeel aankondigde.

Omzet- en winstgroei komt tot stilstand

Het PYPL-aandeel zakte naar $54,90 nu investeerders reageerden op de kwartaalcijfers, waaruit bleek dat de kernactiviteit onder druk bleef staan. De resultaten onderstrepen het beeld dat een bedrijf dat ooit de fintechsector domineerde, een "gevallen engel" is geworden — een ooit florerende onderneming die vaart heeft verloren.

Het aantal actieve accounts bleef onveranderd op 439 miljoen, waarbij Venmo — de peer-to-peer betaalapp die PayPal in 2013 overnam — het enige bedrijf is dat nog groeit. Ook het aantal maandelijkse actieve klanten bleef stabiel, op 228 miljoen, terwijl het aantal betalingstransacties met 7% steeg. Nu het aantal accounts gelijk blijft, weerspiegelt die transactiegroei een intensiever gebruik door bestaande klanten in plaats van een instroom van nieuwe gebruikers.

Het totale betalingsvolume kwam uit op $487 miljard, een stijging van 6% op jaarbasis, het langzaamste tempo sinds het vierde kwartaal van vorig jaar. Dat resulteerde in een omzetgroei van slechts 2%, een percentage dat ver onder dat van betalingsconcurrenten zoals Visa en Mastercard ligt.

Vooruitkijkend meldde het bedrijf dat het verwacht dat de omzetgroei ook in het laatste kwartaal van het jaar onder druk zal blijven. Het management stelde voor het vierde kwartaal een winst per aandeel van $1,37 in het vooruitzicht, waarmee het cijfer voor het volledige jaar op $5,07 uitkomt — de maatstaven waaraan het jaarverslag zal worden afgemeten.

De vertraging strekt zich ook uit tot sommige nieuwere producten van PayPal. Uit cijfers blijkt dat de marktkapitalisatie van PayPal USD (PYUSD), de in 2023 gelanceerde stablecoin van het bedrijf — de waarde van de circulerende tokens — is gedaald naar $3 miljard, vanaf een recordhoogte van ruim $4,2 miljard.

Inkoop eigen aandelen en dividend staan centraal

Nu de organische groei vertraagt, richt het management van PayPal zich op kapitaalterugbetalingen om de aandelenkoers te ondersteunen. In een verklaring meldde het bedrijf dat het voor $1,5 miljard aan eigen aandelen heeft ingekocht, waarmee de inkoop over de afgelopen twaalf maanden op $6 miljard uitkwam — een opmerkelijke mijlpaal voor een bedrijf met een waarde van ruim $50 miljard.

Het doorlopende inkoopprogramma heeft het aantal uitstaande aandelen van PayPal gestaag teruggebracht, van 1,16 miljard in 2022 naar 862 miljoen — een vermindering van ongeveer een kwart. Inkoop van eigen aandelen ondersteunt de winst per aandeel doordat het aantal uitstaande aandelen krimpt.

PayPal betaalde ook dividend door, met een kwartaaluitkering van $0,14 per aandeel. Daarnaast houdt het bedrijf meer dan $15,1 miljard aan contanten en equivalenten aan, een aanzienlijke buffer voor een bedrijf van deze omvang.

Die cijfers, samen met een lage waardering, helpen verklaren waarom het bedrijf onlangs een overnamebod ontving van Stripe en Advent International. Het bod ketste af nadat PayPal volhield dat zijn bedrijf meer waard was dan het aanbod.

Technisch beeld

De dagelijkse grafiek laat zien dat PYPL eerder dit jaar een bodem vond op $38,52 en daarna herstelde nadat Stripe en Advent hun overnamebod bekendmaakten. Het aandeel herstelde in augustus tot een hoogtepunt van $62,60 voordat het zakte nadat de twee bedrijven hun poging staakten. Vervolgens handelde het aandeel in een smalle band en zakte het na de publicatie van de cijfers naar $53,81.

Die terugval heeft het aandeel onder zijn 50-daags gemiddelde gedrukt, terwijl de Coppock Curve, een momentumindicator die wordt gebruikt om langetermijnomwentelingen te signaleren, zijwaarts beweegt. Op korte termijn wijst de grafiek op aanhoudende druk, waarbij verkopers de belangrijke steunzone van $50 aanvallen. Een daling onder $50 zou verdere neerwaartse beweging signaleren, met mogelijk het psychologische niveau van $45 als gevolg.

Dit artikel biedt informatie, geen financieel advies. Beleggen in aandelen brengt volatiliteit en potentiële verliezen met zich mee. Lezers dienen eigen onderzoek te doen voordat zij beleggen.