De aandelen van Oracle Corporation (ORCL) donderden donderdag naar $119,89, hun laagste niveau in meer dan twaalf maanden en een daling van meer dan 50% ten opzichte van de 52-weekse piek van $345,72. Het aandeel sloot nabij $120,24 na een daling van 4,35% tijdens de handelssessie, waarbij het huidige handelsniveau voor het laatst werd gezien in april 2025.

De steile terugval heeft in de afgelopen tien maanden ongeveer $213 miljard van het vermogen van medoprichter Larry Ellison uitgewist.

Stijging van kapitaaluitgaven in het brandpunt van de verkoop

De verkoophausse wordt aangewakkerd door zorgen over de agressieve kapitaalinzet van Oracle voor op AI gerichte datacenterinfrastructuur. Marktdeelnemers vragen zich af of de rendementen snel genoeg zullen worden gerealiseerd om de uitgaven te rechtvaardigen. Oracle is niet de enige die de investeringen in AI-infrastructuur opvoert — Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta hebben de afgelopen twee jaar hun kapitaaluitgaven allemaal sterk verhoogd — maar de proportionele stijging van Oracle vanuit een lagere basis heeft bijzondere kritiek getrokken, gegeven de kleinere balans in vergelijking met die megacap collega's.

De kapitaaluitgaven stegen naar $21 miljard tijdens fiscaal jaar 2026, een sterke stijging ten opzichte van ongeveer $7 miljard in het voorgaande fiscale jaar. De bedrijfsleiding heeft voorspeld dat de kapitaaluitgaven gedurende fiscaal jaar 2027 meer dan $25 miljard zullen bedragen.

S&P-downgrading verhoogt de druk

S&P Global Ratings verlaagde de kredietbeoordeling van Oracle naar BBB-, waardoor het bedrijf nog slechts één trede boven speculatieve of junkbond-status staat. De BBB--drempel is significant: een verdere downgrade zou de schuld van Oracle onder beleggingswaarde duwen, wat de toegang tot institutionele obligatiefondsen kan beperken en de leenkosten in de hele kapitaalstructuur kan verhogen. De downgrading verergert de financieringsdruk bovenop een al kapitaalintensieve expansiestrategie.

Onderzoeksbureau CLSA begon de dekking met een neutrale Hold-beoordeling en een prijsdoel van $145, waarbij het reserves uitte over de door schuld gefinancierde push van Oracle naar AI-clouddiensten. CLSA-analisten voorspellen dat Oracle mogelijk wel $500 miljard aan cumulatief kapitaal nodig heeft om zijn doelstellingen voor 2030 te bereiken.

Oracle staat daarnaast mogelijk voor de eis om meer dan $7 miljard aan onderpand te leveren voor een datacenterinitiatief in Wisconsin. De nutscommissie van de staat heeft strenge kredietstandaarden gehandhaafd die bedoeld zijn om consumenten te beschermen tegen stijgende energiekosten.

Contractbacklog op recordhoogte

Ondanks de oplopende tegenwind blijven de onderliggende bedrijfscijfers van Oracle sterk. De resterende prestatieverplichtingen van het bedrijf — in feite de contractuele omzetpijplijn — bereikten een absoluut recordhoogte van $638 miljard per 31 mei 2026, het einde van fiscaal jaar 2026. Dat cijfer vertegenwoordigt toegezegde maar nog niet erkende omzet, wat beleggers meerjarig inzicht geeft in de omzetgroei als Oracle zijn infrastructuuruitbouw kan waarmaken.

De vraag van klanten naar Oracle Cloud Infrastructure blijft robuust, waarbij het bedrijf aanzienlijke contracten binnenhaalt en zijn infrastructuurvoetafdruk uitbreidt.

Oracle heeft gekozen voor samenwerkingspartnerschappen in plaats van directe concurrentie met AWS, Azure en Google Cloud. Deze strategie verbreedt de totale adresseerbare markt en vermijdt agressieve head-to-head rivaliteit met de dominante hyperscalers.

Analistensentiment verdeeld

Guggenheim herbevestigde zijn Buy-aanbeveling en prijsdoel van $400 na gesprekken met het management van Oracle over de tijdlijnen voor AI-infrastructuurimplementatie en datacenter-uitrolplanning.

Volgens analyse van InvestingPro verhandelt het aandeel tegen een P/E-multiple van 21,18 met een PEG-ratio van 0,62. De RSI-indicator signaleert bovendien oververkochte omstandigheden.

In totaal hebben twintig Wall Street-analisten hun winstverwachtingen voor de komende verslaggevingsperiode naar boven bijgesteld. De kloof tussen bearish zorgen over de hefboomwerking en bullish overtuiging in de contractuele omzetpijplijn onderstreept de centrale vraag voor beleggers: of Oracle zijn recordbacklog snel genoeg tot erkende omzet kan omzetten om de schuld af te lossen die is aangegaan om deze op te bouwen.

Bron: Blockonomi