De olieprijzen stegen maandag doordat hernieuwde onzekerheid in het Midden-Oosten samenkwam met escalerende spanningen tussen Rusland en Oekraïne. Zowel WTI als Brent — de Amerikaanse en mondiale oliebenchmarks — noteerden gedurende de sessie hoger voordat ze rond de sluiting licht van hun hoogtepunt zakte.

De ruwe olie vond steun van beide kanten van de kaart: het broze energiebestand tussen Rusland en Oekraïne brokkelde af en Saoedi-Arabië bereidde vergelding tegen de Houthi's voor, waarbij het gerucht over extra Russische diesel slechts kort de scherpte van de beweging wegnam.

De ontwikkelingen van maandag in een oogopslag

• WTI en Brent noteerden gedurende maandags sessie hoger door spanningen in het Midden-Oosten en tussen Rusland en Oekraïne, en zakten rond de sluiting licht van hun hoogtepunt
• De Oekraïense president Volodymyr Zelensky zei dat Rusland Oekraïne aanviel na Trumps aankondiging van de Amerikaans-Russische energiesovereenkomst, beschuldigde Moskou van het schenden van het energiebestand en waarschuwde dat Oekraïne in de winter zou reageren zonder een energiebestand; na Russische aanvallen in het oosten werd stroomuitval gemeld
• De Rus Alexander Novak zei dat beide regeringen over leveringen overleggen, wees op ruimte voor extra diesel op de wereldmarkt en zei dat de export tegen jaareinde 3 tot 3,5 miljoen ton kan bereiken
• De Saudische energieminent belofde een serieuze reactie op dodelijke Houthi-aanvallen op olie- en gasfaciliteiten, en Trump zei dat hij zou beslissen of de VS zich aansluit bij Saoedische aanvallen op de groep
• De CEO van Saudi Aramco waarschuwde dat het mondiale aanbod van ruwe olie uiterst krap blijft, en het Saudische ministerie van Energie verwacht dat de uitbreiding van de pijpleidingcapaciteit naar 10 miljoen vaten per dag twee tot drie jaar zal duren
• Iran zei dat de uitwisseling van boodschappen met de VS via tussenpersonen doorgaat; naar verluidt accepteerde Washington enkele van de zeven voorwaarden van Teheran via Qatar, wat Iran onvoldoende acht

Rusland-Oekraïne: energiebestand onder druk

De Amerikaanse president Donald Trump kondigde de Amerikaans-Russische energiesovereenkomst op vrijdag aan, nadat de olie al was gesloten, en zette in het weekend door met verdere strijdlustige retoriek.

Zelensky zei maandag dat Rusland Oekraïne had aangevallen na Trumps aankondiging, en beschuldigde Moskou van het schenden van het energiebestand dat aan Trump is verbonden. Hij waarschuwde dat Oekraïne in de winter zou reageren als Rusland niet instemt met een energiebestand — een seizoen waarin de warmtevraag piekt en schade aan het electriciteitsnet het hardst voelbaar is. Ondanks de aankondiging werd in het oosten van Oekraïne na Russische aanvallen stroomuitval gemeld.

De late terugval van de olie vanaf de hoogtepunten van de sessie viel samen met opmerkingen van de Russische vicepremier Alexander Novak over een dieselleveringsovereenkomst in verband met Trump. Novak zei dat de Russische en Amerikaanse regeringen over leveringen overleggen en dat Rusland ruimte heeft om extra diesel op de wereldmarkt beschikbaar te stellen, waarbij hij eraan toevoegde dat de Russische dieselexport tegen jaareinde 3 tot 3,5 miljoen ton kan bereiken. Diesel, een middendestillaat dat wordt gebruikt in transport, landbouw en industrie, behoort tot de meest gevolgende productmarkten.

Midden-Oosten: Riyad belooft een serieuze reactie

De Saudische energieminent beloofde een serieuze reactie op dodelijke Houthi-aanvallen op de olie- en gasfaciliteiten van het koninkrijk, terwijl Trump zei dat hij zou beslissen of de VS zich aansluit bij Saoedische aanvallen op de Jemenitische groep.

Aanbodzorgen versterkten de steun, met de bestuursvoorzitter van Saudi Aramco die waarschuwde dat het mondiale aanbod van ruwe olie uiterst krap blijft. De benchmarks kregen ook steun van het standpunt van het Saudische ministerie van Energie dat het verhogen van de pijpleidingcapaciteit naar10 miljoen vaten per dag twee tot drie jaar zal duren. Op 6 oktober zei de energieminent dat bijna 6 miljoen vaten per dag door de Oost-West-pijpleiding stroomde, waarbij de operaties ongeveer vijf dagen na de aanval waren hervat.

Iraans-Amerikaanse boodschappen gaan via tussenpersonen door

Een woordvoerder van het Iraanse ministerie van Buitenlandse Zaken zei dat de uitwisseling van boodschappen met Washington via tussenpersonen doorgaat en dat Teheran zal reageren zodra zijn beoordeling van de Amerikaanse standpunten is afgerond. Naar verluidt accepteerde de VS enkele van de zeven voorwaarden van Iran in een reactie die via Qatar werd doorgegeven, hoewel Teheran dit onvoldoende acht. De directe diplomatieke banden tussen Washington en Teheran zijn decennia geleden verbroken, waardoor derde partijen zoals Qatar boodschappen tussen de twee hoofdsteden doorgeven.

Analytici: premie op twee fronten, wankelige verhalen

De auteur van de terugblik stelde dat er nu een geopolitieke premie op twee fronten in de ruwe olie zit verwerkt, waarbij handelaren het risico afwegen dat directe Amerikaanse deelname tegen de Houthi's het conflict rond de exportinfrastructuur van de Golf zou verbreden. De meerjarige tijdlijn voor de Saudische pijpleiduitbreiding suggereert dat het vermogen van het koninkrijk om verstoorde stromen om te leiden of te compenseren beperkt blijft, wat het verhaal van krap aanbod versterkt. Bij olieproducten zou extra Russische diesel de druk op middendestillaten verlichten, maar Kyivs waarschuwing voor wintervergelding houdt het risico op energie-infrastructuur tweezijdig. Nu de uitwisseling tussen de VS en Iran nog steeds vastloopt, is er op korte termijn weinig verlichting voor de risicopremie op olie, schreef de auteur.

Het commentaar richtte zich ook op een marktverhaal dat eerder in de sessie circuleerde en dat de auteur een gebrekkige verklaring noemde voor zowel de stijging van goud als de daling van olie. Hij betoogde dat hoewel gebrekkige verhalen voor een handelaar niet problematisch zijn — ze helpen zelfs liquiditeit op te bouwen voor wie rationeler kan analyseren — ze het vermelden waard zijn voor lezers die de markten navigeren. Hij verwees naar zijn eerdere bericht, Goud wint in Azië op het verhaal van het energiebestand, en dat lijkt een ZEER wankelige steun, waarin hij betoogde dat de basis van de opmars van goud op zwakke steun rustte. Goud handelde daarna lager, merkte hij op.

Waar je op moet letten

De aandacht gaat nu uit naar Trumps beslissing over deelname aan aanvallen op de Houthi's, de vorm van de Saudische reactie en de uiteindelijke reactie van Iran, terwijl het risico van winteraanvallen op de energie-infrastructuur in Oekraïne een tweede bron van aanbodrisico in stand houdt.