De olieprijzen veranderden woensdag weinig, met een slotprijs voor Brent rond $89 per vat en WTI rond $83, terwijl handelaren een vastgelopen Amerikaans-Iraans wapenstilstandstraject en nieuwe aanvallen op de scheepvaart in de Perzische Golf afzetten tegen een onverwachte stijging van Amerikaanse ruwe olievoorraden en neerwaarts bijgestelde vraagprognoses van zowel OPEC als het IEA. WTI noteerde in een band van ongeveer $82 tot $84, terwijl Brent bewoog tussen ruwweg $88 en $90. De zitting weerspiegelde een markt die tussen concurrerende signalen in stond: geopolitiek risico dat normaliter voor hogere prijzen pleit, en een groeiend aanbodbeeld dat de stijgingen in toom hield.

De prijsbewegingen waren beperkt in verhouding tot de omvang van de koppen, waarbij beide benchmarks in wezen vlak noteerden op de sessie — een teken dat de markt een langdurige patstelling al heeft ingeprijsd eerder dan een aanstaande doorbraak.

Diplomatieke achtergrond verslechtert

Een senior Iraanse bron vertelde Reuters dat er momenteel geen discussie is tussen Teheran en Washington over het verlengen van hun wapenstilstand, aangezien de bestaande regeling nooit een vastgestelde startdatum heeft gekend en er dus formeel niets te verlengen valt. Dat standpunt staat in contrast met het ministerie van Buitenlandse Zaken van Pakistan, dat eerder op de dag meldde dat het blijf bemiddelen in directe en indirecte diplomatieke kanalen tussen beide partijen en dat de wapenstilstandstermijn, die over vijf dagen afloopt, mogelijk nog zou kunnen worden verlengd.

Daarnaast meldden zowel de Verenigde Staten als de Houthi-strijdkrachten aanvallen op de scheepvaart in de Straat van Hormuz en de Bab el-Mandeb-straat — twee van de kritieke olie- en gasexportcorridors van de regio, naast het Suezkanaal. De Straat van Hormuz verwerkt normaal gesproken ongeveer 20 miljoen vaten olie per dag — rond een vijfde van het wereldwijde verbruik — waardoor elke aanhoudende verstoring een aanbodsschok vormt op een schaal die weinig andere knelpunten kunnen evenaren. Scheepsgegevens toonden aan dat het aantal doorgangen door de Straat van Hormuz op dinsdag daalde tot een weekdiepte van ongeveer acht, vergeleken met een dagelijks gemiddelde vóór de oorlog dat tussen de 125 en 140 lag.

OPEC en IEA stellen vraag neerwaarts bij

Aan de aanbods- en vraagkant werd het beeld bearisher. OPEC verlaagde in haar laatste maandelijkse rapport haar prognose voor de wereldwijde vraaggroei in 2026 tot ongeveer 580.000 vaten per dag. Het IEA stelde haar eigen vraagvooruitzichten verder naar beneden bij en projekteert nu dat de wereldwijde olievraag dit jaar met ongeveer 1,6 miljoen vaten per dag zal krimpen. De twee instanties hebben het afgelopen jaar sterk uiteengelopen op het gebied van vraag, waarbij OPEC consequent sterkere groei projekteerde dan het IEA, waardoor hun gelijktijdige neerwaartse herzieningen een opmerkelijke convergentie vormen.

Analisten merkten op dat de neerwaartse vraagherzieningen waarschijnlijk weerspiegelen dat raffinaderijen — met name in Azië — fysiek niet in staat zijn om voldoende ruwe olie te verkrijgen terwijl Hormuz beperkt blijft, waardoor fabrieken onder hun capaciteit draaien in plaats van dat het een werkelijke ineenstorting van het onderliggende verbruik betreft. De open vraag, zoals een portfoliomanager opmerkte, is hoeveel van die verloren vraag terugkeert zodra het conflict eindigt en hoeveel permanente vernietiging vertegenwoordigt.

IEA verbreedt Q3-tekortraming

Als tegenwicht aan de bearische vraaglezing verbreedde het IEA tegelijkertijd haar tekortraming voor het derde kwartaal tot ongeveer 1,8 miljoen vaten per dag — meer dan het dubbele van de eerdere schatting van ruwweg 800.000 vaten per dag. Het agentschap waarschuwde dat de voorraadbuffers snel worden aangesproken, wat de inzet verhoogt bij verdere vertraging in de heropening van de zeestraat. Het wijder wordende tekort pleit ervoor dat de aanbodszijde de dominante prijsdriver blijft, en met buffers die leeglopen, brengt elke verdere escalatie in scheepvaartaanvallen een buitengewoon groter opwaarts risico voor de prijzen met zich mee.

Amerikaanse ruwe olievoorraden tonen grootste stijging sinds begin 2023

De voorraadgegevens van de week voegden nog een bearisch element toe. De commerciële ruwe olievoorraden in de VS lieten hun grootste wekelijkse stijging sinds begin 2023 zien, met een toename van ongeveer 17 miljoen vaten. De Strategic Petroleum Reserve werd in dezelfde periode met ongeveer 6 miljoen vaten aangesproken, wat resulteerde in een netto stijging van ongeveer 11 miljoen vaten. Analisten schrijven de stijging voornamelijk toe aan ongebruikelijk zwakke ruwe-olie-export gedurende de week, gecombineerd met een sprong in de invoer, eerder dan aan enige wezenlijke verlichting van de onderliggende aanbodsverstoring. Voorraden benzine en distillaten liepen iets minder terug dan verwacht, terwijl de productie breed stabiel bleef op ongeveer 13,8 miljoen vaten per dag — nabij het aller-tijds Amerikaanse record.

Vooruitzichten

Alles overwegend laat de sessie de oliemarkten gepositioneerd voor aanhoudende tweerichtingsvolatiliteit. Het verhaal van het tekort en de voorraadbuffers houdt een bodem onder de prijzen, zelfs terwijl de diplomatieke impasse en voortdurende scheepvaartaanvallen pleiten tegen een oplossing op korte termijn.