De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) zei woensdag dat een golf van bedrijfsuitgaven aan kunstmatige intelligentie een deel van de schade heeft gecompenseerd die de energiechock in het Midden-Oosten dit jaar anders zou hebben toegebracht aan de wereldeconomie.

Het kapitaal is gestroomd naar datacenters, halfgeleiders en andere AI-infrastructuur, waarbij sterkere technologie-uitvoer uit Japan en Zuid-Korea de groeiende activiteit in de Verenigde Staten aanjaagt. Desondanks verlaagde de interim-vooruitzichten van de in Parijs gevestigde organisatie, eveneens woensdag gepubliceerd, de groeidoelstellingen voor 2027 — in lijn met de voorzichtiger koers die zij eerder voor 2026 had voorspeld, voordat dit jaar beter uitpakte dan verwacht.

2026 verslaat de verwachtingen, 2027 wordt neerwaarts bijgesteld

De OESO verwacht nu dat de mondiale productie in 2026 met 2,9% groeit, een verhoging ten opzichte van de 2,8% die het orgaan onlangs nog in juni voorspelde. Ondanks de verbetering blijft de prognose onder de 34% die de wereldeconomie vorig jaar behaalde.

De organisatie verwacht niet dezelfde veerkracht in 2027 en stelde de prognose bij van 3,1% naar 3,0%, waarbij de verlaging werd gekoppeld aan de impact van het conflict in het Midden-Oosten op de grondstoffenprijzen. Deze klopt vat de kernboodschap van het rapport samen: de AI-uitgavengolf kocht de wereldeconomie een sterker 2026, terwijl de grondstoffenprijsgevolgen van het conflict op 2027 neerkomen.

AI-uitgaven scheiden winnaars van verliezers

De winsten zijn niet gelijkmatig verdeeld, met uitkomsten die uiteenlopen langs de lijnen van AI-blootstelling en kwetsbaarheid voor energiekosten. Die grensoverschrijdende handelskring — Koreaanse en Japanse technologie-uitvoer die de bouw van Amerikaanse datacenters voedt — verklaart hoe één investeringsthema zichtbaar wordt in de groeicijfers aan beide zijden van de Grote Oceaan.

De Verenigde Staten, de grootste winnaar, kregen een verhoging ten opzichte van de cijfers van juni, met een prognose van de OESO van 2,2% groei in 2026 en 2,1% in 2027. Die groei drijft op de AI-kapitaaluitgaven van bedrijven, ook nu afremmende huishoudelijke vraag onder tarieven en duurdere energie voor snelheidsbeperkingen zorgen.

Ten noorden van de grens kreeg Canada de grootste verlaging vanwege nieuwe Amerikaanse tarieven op Canadese goederen. De OESO verlaagde de prognose voor 2026 naar 0,9% van 1,2%, en de prognose voor 2027 zakte eveneens, naar 1,3% van 1,7%.

De prognoses voor China bleven onveranderd op 4,5% dit jaar en 4,2% in 2027, gelijk aan juni, nu investeringen zijn teruggedamd terwijl het land overtollige industriële capaciteit wil afbouwen.

De groei in de eurozone blijft steken op 1,0% dit jaar en volgend jaar, waarbij hoge gasprijzen en rentes nieuwe defensie-uitgaven tenietdoen. Voor Japan wordt een groei van 0,8% in 2026 en 0,7% in 2027 verwacht.

De energiechock slaat terug op de prijzen

Inflatie is het kanaal dat de OESO het nauwkeurigst volgt. In de hele G20 ziet de organisatie de consumentenprijzen in 2026 met 4,1% stijgen, net boven de 4,0% van juni, en de prognose voor 2027 werd fors bijgesteld naar 3,6% van 3,1%.

In de eurozone, waar de Europese gasopslag richting de winter op een negentienjarig dieptepunt zit — waardoor de buffers voor het stookseizoen uitzonderlijk dun zijn — wordt een inflatie van 3,0% dit jaar en 2,9% in 2027 verwacht. De Amerikaanse inflatie wordt geraamd op 3,6% in 2026 voordat deze afkoelt naar 2,6%n
Een afzonderlijke beoordeling die een dag eerder, op dinsdag, werd gepubliceerd, schetst een somberdere versie van hetzelfde verhaal. Het Departement van Economische en Sociale Zaken van de VN schatte de mondiale groei op slechts 2,6% in 2026 en 2,9% in 2027, en merkte op dat Brent-olie sinds februari met ongeveer 40% is gestegen naar rond de $100 per vat. Net als de OESO schreef het de steun aan investeringen en handel toe aan de sterke vraag naar AI-gerelateerde technologie, onder verwijzing naar een groei van de goederenhandel van 5,4% in de eerste vijf maanden van het jaar, aangevoerd door halfgeleiders en elektronica, volgens UNCTAD-gegevens.

Een cluster van neerwaartse risico's

De OESO schetste een cluster van risico's die, indien ze gelijktijdig toeslaan, 0,7 procentpunt van de groei in 2027 kunnen aftrekken en 1,1 punt aan inflatie kunnen toevoegen. De lijst omvat nieuwe turbulentie op de energiemarkten, stijgende rentes op staatsobligaties, zwakke rendementen op AI-investeringen en extreme weersomstandigheden door een El Niño die de organisatie de sterkste in 1.000 jaar noemde en een "significant neerwaarts risico" voor de voedselvoorziening. Elk item dient tevens als aandachtspunt voor de rest van het jaar: energieprijschommelingen, overheidsleenkosten, het rendement op AI-kapitaaluitgaven en de impact van El Niño op de oogsten.

Het laatste punt over AI is van belang voor markten die zwaar hebben ingezet op het technologie-thema. Een verlies van vertrouwen in de waarderingen van AI-bedrijven, waarschuwde de OESO, behoort tot de gebeurtenissen die de mondiale expansie kunnen afremmen. Aangezien crypto- en AI-gerelateerde aandelen hetzelfde optimisme nauwgezet hebben gevolgd, treft die waarschuwing beide markten tegelijk: Bitcoin bereikte maandag een achtmaandelijks hoogtepunt boven de $86.000, naast recordslotkoersen voor de Nasdaq, zoals Cryptopolitan meldde.