De American Bankers Association zet zich af tegen het Office of the Comptroller of the Currency nadat de bankentoezichthouder voorgestelde beperkingen op stablecoin-rewards heeft geschrapt uit de definitieve GENIUS Act-regel, waardoor reward-programma's van derden case per case worden beoordeeld. ABA-ceo Rob Nichols waarschuwde dat wachten met het aanpakken van depositovlucht tot nadat deze heeft plaatsgevonden de verkeerde aanpak is.

OCC Laat Stablecoin-Rewards Case-per-Case Beoordelen

De OCC schrapte een voorstel dat ervan was uitgegaan dat bepaalde constructies tussen stablecoin-uitgevers en derden de GENIUS Act schenden, de federale wet die het regelgevingskader voor betaalstablecoins vaststelde. Hoewel de wet uitgevers verbiedt om rechtstreeks rente of rendement aan stablecoinhouders te betalen, gaat ze er niet toe over om beurzen uitdrukkelijk te verbieden zelf rewards aan te bieden.

Bankengroeperingen hadden er bij toezichthouders op aangedrongen dit gat te dichten, met de waarschuwing dat rewards op stablecoins deposito's bij traditionele banken kunnen wegtrekken en hun kredietverlenende capaciteit kunnen verkleinen. Deposito's financierden het grootste deel van de kredietverlening door banken, wat verklaart waarom de sector de uitstroom van klanttegoeden naar rendementsalternatieven beschouwt als een structureel probleem in plaats van een meningsverschil over marketing. De OCC is van plan afzonderlijke constructies op hun merieten te beoordelen en overtredingen en omzeilingspogingen te vervolgen. Een OCC-functionaris verklaarde aan verslaggevers dat de instantie de markt wil laten ontwikkelen en wil reageren naarmate problemen ontstaan, en de toezichthouder wilden niet zeggen of reward-programma's van beurzen die al actief zijn, voldoen aan de definitieve regel. Dat betekent dat duidelijkheid voor marktdeelnemers case per case komt, en niet via een vooraf opgestelde lijst van toegestane constructies.

Definitieve Regel Geeft Stablecoin-Uitgevers Meer Reserveflexibiliteit

De kwestie van de rewards was niet het enige punt waarop de definitieve regel afweek van het eerdere ontwerp. De OCC schrapte een voorgestelde gewogeniddelde looptijdlimiet van 20 dagen voor reserves, wat uitgevers ruimere vrijheid geeft bij toegestane beleggingen, waaronder langere Amerikaanse staatsobligaties. Dergelijke looptijdlimieten zijn een standaardinstrument om de rentegevoeligheid van een portefeuille in te perken, waardoor reservesamestellers door de schrapping meer ruimte krijgen om langere looptijden aan te houden. Uitgevers mogen overtollige reserves ook op elk moment opnemen, zolang de uitstaande stablecoins voldoende gedekt blijven, en de instantie versoepelde enkele tegenpartijlimieten met behoud van risicobeschermingen.

De rapportage over aflossingen bleef ongewijzigd: uitgevers moeten de OCC nog steeds binnen 24 uur waarschuwen als aflossingsverzoeken meer dan 10% van de uitstaande waarde van een stablecoin bedragen in een periode van 24 uur, een vroegtijdig waarschuwingssignaal voor verhoogde aflossingsactiviteit. De regel behoudt ook de eisen voor een-op-een reserve-dekking, liquiditeit en stresstests.

OCC Stelt Ingangsdatum In Januari 2027 Vast

Comptroller Jonathan Gould zei dat de regels normen stellen voor резерvedekking, aflossingen en risicobeheer. Het kader is van toepassing op in aanmerking komende uitgevers, bepaalde bankdochterondernemingen, niet-bancaire financiële ondernemingen en in aanmerking komende buitenlandse uitgevers die onder het jurisdictie van de OCC vallen.

De regel treedt in werking op 18 januari 2027, hoewel de OCC nog moet zeggen wanneer ze aanvragen van aspirant-stablecoin-uitgevers zal gaan accepteren. Afzonderlijke regels voor antimoneylaundering en sancties-naleving zijn nog in de maak, waarbij de OCC en het Treasury Department een zelfstandig voorstel voorbereiden. Totdat beide onderdelen rond zijn, blijft de operationele routekaart voor aspirant-uitgevers onvolledig.

De strijd om stablecoin-rewards blijft ondertussen voortbestaan in de onderhandelingen over de CLARITY Act.