De Thaise Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een groeiende interesse in spot crypto exchange-traded funds (ETF's) bevestigd, maar nog geen asset manager heeft een formele aanvraag ingediend, volgens een aankondiging gepubliceerd door de toezichthouder. Verschillende bedrijven hebben vooroverleg gevoerd met de SEC nu Thailand eraan werkt om lokaal genoteerde crypto-beleggingsproducten te introduceren.

Ondanks de interesse uit de sector kan de toezichthouder niet bevestigen of de eerste spot crypto-ETF's van het land vóór eind 2026 worden gelanceerd. De onzekerheid onderstreept de afstand tussen het opzetten van een regelgevingskader en het daadwerkelijk op de markt brengen van beleggingsproducten.

Voor lezers die het product nog niet kennen: spot-ETF's bieden prijsexposure naar cryptocurrencies via een conventioneel beleggingsaccount, zonder dat beleggers een account bij een cryptohandelsplatform hoeven te openen.

Kader voor Bitcoin- en Ethereumfondsen

Thailand introduceerde op 8 oktober regelgeving voor crypto-ETF's, die op 16 oktober 2026 in werking trad. Het kader staat aanvankelijk fondsen toe die Bitcoin en Ethereum volgen, waarmee een gereguleerd beleggingskanaal ontstaat voor exposure naar de twee grootste cryptocurrencies.

Onder de nieuwe vereisten moeten asset managers passieve beleggingsfondsen oprichten die de prijzen van de onderliggende cryptocurrencies volgen. Elk fonds moet gedurende het boekjaar een gemiddelde netto-exposure van ten minste 80% van zijn netto-activawaarde aan één geschikte cryptocurrency aanhouden, waardoor de fondsprestaties substantieel gekoppeld blijven aan de prijs van het gevolgde actief.

De SEC verplicht crypto-ETF's bovendien om uitsluitend op de Stock Exchange of Thailand te handelen. Daarnaast moeten gelicentieerde digital asset custodians de fondsbezittingen bewaken, een maatregel die bedoeld is om de beleggersbescherming te versterken.

De invoering in Thailand maakt deel uit van een ruimere expansie van gereguleerde markten voor spot cryptofondsen: spot Bitcoin-ETF's begonnen in januari 2024 te handelen in de Verenigde Staten, en Hong Kong keurde in april 2024 zijn eerste spot Bitcoin- Ether-ETF's goed.

Overleg zonder indieningen

Volgens berichten hebben verschillende asset managementbedrijven contact opgenomen met de SEC om de introductie van spot crypto-ETF's te bespreken. Vooroverleg vormt echter geen officiële aanvraag en garandeert geen goedkeuring door de toezichthouder.

De toezichthouder heeft de geïnteresseerde bedrijven niet geïdentificeerd en geen tijdlijn gegeven voor het ontvangen van formele indieningen. Daardoor ontbreekt het de markt nog aan een bevestigde lanceringsdatum voor de eerste lokaal genoteerde crypto-ETF van Thailand.

Prospectieve uitgevende instellingen moeten aantonen dat ze operationeel gereed zijn, waaronder gekwalificeerd personeel, geschikte infrastructuur en betrouwbare dienstverleners. Deze vereisten zijn bedoeld om te waarborgen dat crypto-beleggingsproducten binnen gevestigde financiële waarborgen opereren.

Beleggersbescherming

Het kader bevat aanvullende waarborgen voor beleggers die via traditionele beleggingsaccounts exposure naar cryptocurrency zoeken. Beleggers moeten vóór het handelen de risico's van crypto-ETF's erkennen, en effectenbedrijven mogen geen margekredieten verstrekken om aankopen te financieren, waardoor aankopen met eigen kapitaal van beleggers moeten worden gefinancierd.

De regelgeving staat beleggingsfondsen en private fondsen ook toe om te beleggen in in binnenland opgerichte crypto-ETF's, binnen de bestaande beleggingslimieten. Eerder konden die fondsen onder toepasselijke restricties in buitenlandse crypto-ETF's beleggen.

Voorlopig heeft Thailand de juridische basis gelegd voor spot Bitcoin- en Ethereum-ETF's, maar commerciële lanceringen blijven onzeker. Formele aanvragen en goedkeuringen door de toezichthouder zullen bepalen wanneer beleggers toegang krijgen tot de eerste lokaal genoteerde cryptofondsen van het land. In de tussentijd zijn de aandachtspunten of het overleg wordt omgezet in formele indieningen, welke asset managers naar voren treden en of de SEC een beoordelingstijdlijn openbaart.

Bron: CryptoMeter io