Perpetual futures op traditionele activa — een contractvorm die zijn oorsprong vindt in cryptomarkten en, in tegenstelling tot conventionele futures, geen vervaldatum kent — bereikten vorige week 60,3% van het Bitcoin-perp-handelsvolume, volgens cijfers uit het State of the Market-rapport van Talos van 22 oktober, dat de handel van 15 tot 21 oktober bestrijkt. De data toont een stijgende vraag naar 24/7-contracten op goud, aandelen en ruwe olie nu aandelen gerelateerd aan kunstmatige intelligentie daalden.

AI-verkoop dreef handelaren richting 24/7-contracten

AI- en geheugenchipaandelen daalden vrijdag op Aziatische en Amerikaanse markten, nadat de inflatie van september van 3,7% en een rendement op 10-jarige staatsobligaties boven de 5% de kosten van AI-uitgaven die met schulden worden gefinancierd onder de aandacht brachten. CoreWeave zakte ongeveer 25% nu de obligatierendementen naar bijna 16% gingen. Technologeaandelen herstelden later een deel van de verliezen, waardoor de Nasdaq 100 over de week die Talos bestrijkt 0,4% zakte.

Contracten die rond de klok handelden, trokken de verschoven activiteit aan. Het volume in perpetuals op traditionele activa steeg met 26,2% naar 55,3 miljard dollar, wat Talos toeschrijft aan perps die een vehikel zijn geworden voor het handelen in AI-volatiliteit en kwartaalcijfers. Hyperliquid, een gedecentraliseerde derivatenbeurs, was de snelst groeiende futuresplek met een volumestijging van 17,4%, terwijl het totale futuresvolume dat Talos volgt met 4,8% steeg naar 1,03 biljoen dollar.

De 55,3 miljard dollar kwam overeen met 60,3% van het Bitcoin-perpetual-volume in dezelfde week. Talos wijst erop dat de vergelijking betrekking heeft op de omzet in de markten die het volgt, en niet op een aandeel van alle crypto-derivatenhandel.

Drie posities leidden de markt: goudperps handelden voor 11,5 miljard dollar, SpaceX-perps op Binance voor 8,9 miljard dollarplus 35,8%) en ruwe olie voor 6,6 miljard dollar (plus 25,9%). Samen goed voor ongeveer 27 miljard dollar, bijna de helft van het weektotaal. Geheugenchipaandelen boekten de grootste stijgingen, met een toename van 75% in SK Hynix-perpvolume op Hyperliquid en 22% in Micron-perpvolume op Binance nu de sector daalde.

SpaceX-cijfers werden verwerkt vóór de openingsbel

SpaceX publiceerde dinsdag na sluiting van de Amerikaanse markt de resultaten over het derde kwartaal, met een omzetgroei van 161%. De perpetuals handelden de hele nacht door. Het SPCX-contract van Binance steeg met 8,5% tot aan de Amerikaanse opening op woensdag, en SpaceX-perps op Binance en Hyperliquid handelden ongeveer 5,6 miljard dollar, ruim acht keer het volume van de vorige dag. Dat cijfer staat los van het weektotaal van 8,9 miljard dollar op Binance.

Twee details tonen hoe handelaren het contract gebruikten. Het volume piekte in het uur rond de Amerikaanse opening, toen het aandeel zelf begon te handelen, waardoor de gewone sessie nog steeds de meeste activiteit trok. Ondertussen daalde de open interest — de waarde van nog openstaande posities — met ongeveer 8% sinds de publicatie van de cijfers. Zware handel in combinatie met minder open posities suggereert dat handelaren posities innamen rond het nieuws en deze vervolgens sloten, in plaats van langdurige blootstelling op te bouwen.

Het aanhouden gedurende dat nachtelijke venster brengt eigen kosten met zich mee. Funding-betalingen lopen op voor elke periode dat een positie open blijft, en marge- en liquidatieregels gelden terwijl de aandelenmarkt gesloten is, zoals beschreven in Talos' gids voor perpetuals-infrastructuur.

Bitcoin bleef kalm

De angstmeter voor aandelen sakte snel ineen, met de VIX die maandag terugkaatste naar ongeveer 18,4. Aan crypto gerelateerde aandelen kregen meer klappen dan Bitcoin zelf: Strategy, Coinbase en Circle daalden samen met de miners.

De Bitcoin-posities groeiden mee met de activiteit op traditionele activa. De open interest in futures steeg met 6% naar 47,9 miljard dollar, met een funding van 5,4% jaarlijks — een lichte neiging naar longs. De cijfers tonen geen enkel teken dat handelaren Bitcoin verlaten om in aandelen en grondstoffen te handelen.

Wat nu volgt

Talos wijst op twee aankomende gebeurtenissen.

Rentebesluit van de Fed. Nu Bitcoin's correlatie van 30 dagen met de Nasdaq op 0,6 ligt, zegt Talos dat de veerkracht hier op de proef wordt gesteld.

Cijfers van Big Tech. Elk rapport is opnieuw een nachtelijke gebeurtenis voor aandelenperps, en beleggers letten op of AI-uitgaven zich vertalen naar omzet en winst.

Samen laten ze zien of het perp-volume op traditionele activa na het kwartaalcijferseizoen rond de 55 miljard dollar blijft of wegebt samen met de volatiliteit die het begeleidde.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadv. Perpetual derivaten brengen funding-, marge- en liquidatierisico's met zich mee. De cijfers bestrijken de door Talos opgegeven periode en gevolgde markten.

Bron: Coindoo