Een stampvolle verdienstenweek tegen een wankere achtergrond

Wall Street gaat de week van 24 augustus in met een van de drukste verdienstenperiodes van de zomer. Vijf bedrijven uit de technologiesector en de detailhandel staan gepland om te rapporteren, en de resultaten kunnen de bredere markt doen bewegen.

De achtergrond is al wankel. Amerikaanse aandelen daalden vorige week doordat de langetermijnrente op Amerikaanse staatsobligaties opliep, en de rente op dertigjarige staatsobligaties bereikte onlangs het hoogste niveau sinds 2007, wat druk zet op technologieaandelen. Hogere langetermijnrentes wegen doorgaans het zwaarst op groeibedrijven zoals degenen die deze week rapporteren, omdat ze de financieringskosten verhogen en de contante waarde verlagen van winsten die pas ver in de toekomst worden gerealiseerd.

Nvidia

Nvidia publiceert zijn resultaten na het slot van de beursdag op woensdag, bij de meest gevolgde verdienstenpublicatie van de week. De chipmaker voor kunstmatige intelligentie boekte vorig kwartaal een omzetgroei van 85% op jaarbasis, waarbij de verkoop aan datacentra vrijwel verdubbelde, en analisten verwachten opnieuw een sterk kwartaal.

Investeerders zullen zich richten op de vraag naar de Blackwell-chipgeneratie, de verkoop in China en het vooruitzicht voor datacenteruitgaven. Die uitgaven worden grotendeels gedreven door een handvol cloudreuzen — Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta — die veel kapitaal in AI-infrastructuur pompen, zodat hun inkoopplannen de vooruitzichten van Nvidia bepalen. Wat China betreft beperken Amerikaanse exportcontroles welke geavanceerde chips daar verkocht mogen worden, waardoor die tak van zaken een terugkerende bron van onzekerheid vormt. Omdat Nvidia een groot gewicht in de S&P 500 heeft, kunnen de resultaten de toon zetten voor de hele markt.

Salesforce

Salesforce publiceert woensdag eveneens na het slot van de beursdag. Het bedrijf overtrof vorig kwartaal de verwachtingen, maar gaf een vooruitzicht zwakker dan verwacht, wat het investeerderssentiment schaadde.

Dit keer wil Wall Street duidelijker bewijs dat het Agentforce AI-platform van het bedrijf zich vertaalt in echte omzet. Investeerders letten erop of AI-producten rendement opleveren en niet alleen hogere uitgaven met zich meebrengen. De rapportage is ook een testgeval voor een bredere vraag in zakelijke software: of AI de prijsstelling wegschuift van het traditionele abonnementsmodel per gebruiker naar facturering op basis van gebruik, zoals Agentforce verkocht wordt.

CrowdStrike

CrowdStrike publiceert eveneens woensdag. Het cybersecuritybedrijf overtrof vorig kwartaal de verwachtingen en blijft profiteren van de sterke vraag in de hele sector.

De invoering van AI creëert nieuwe beveiligingsrisico's voor bedrijven, waardoor de markt groeit. CrowdStrike is bovendien nog steeds bezig het vertrouwen van grote klanten te herstellen nadat een foutieve software-update in juli 2024 een wereldwijde storing veroorzaakte, waardoor het klantbehoud naast de kerncijfers de moeite waard is om in de gaten te houden. Investeerders letten op de jaarlijks terugkerende omzet, het aantal nieuwe klanten, de marges en de opmerkingen van het management over AI.

Marvell Technology

Marvell Technology publiceert donderdag. Het bedrijf heeft zijn rol in op maat gemaakte AI-chips, hoogspeednetwerken en datacenterconnectiviteit uitgebreid.

Analisten verwachten circa 35% omzetgroei en bijna 40% winstgroei. Marvell breidde onlangs zijn werk aan op maat gemaakte chips met Google uit, wat de aandacht vestigt op alternatieven voor de producten van Nvidia. Dat werk staat centraal in een bredere verschuiving in de industrie, nu de grootste cloudaanbieders hun eigen silicium ontwerpen om kosten te beheersen en leveringen te garanderen, wat omzet creëert voor chipmakers die die op maat gemaakte ontwerpen produceren. De vooruitzichten worden nauwlettend gevolgd.

Dollar General

Dollar General publiceert donderdag en biedt een heel ander signaal dan de AI-gerichte namen. De discountdetailhandelaar geeft investeerders een kijkje in hoe het Amerikaanse consumenten met lagere inkomens zich staande houden.

Gemengde resultaten van Walmart, Home Depot en anderen dit rapportageseizoen hebben de bestedingstrends in de schijnwerpers gehouden. De vergelijkbare winkelverkopen en het consumentencommentaar van het management zijn cruciaal. Inflatie en voedselprijzen blijven reële druk op de huishoudbudgetten uitoefenen, en disconters hebben historisch gezien klanten aangetrokken die overstappen naar goedkopere winkels wanneer de portemonnees krapper worden, waardoor de rapportage van Dollar General een van de veelzeggende datapunten van de week is.

Woensdag in het brandpunt

Doordat de resultaten van Nvidia op dezelfde dag vallen als de PCE-inflatiereading, de voorkeursmaatstaf van de Federal Reserve, kan woensdag de belangrijkste dag van deze week zijn voor Amerikaanse aandelen. De inflatiegegevens vloeien rechtstreeks in de rentebeslissingen van de Fed, zodat deze dag de grootste katalysator van een enkel bedrijf op de markt combineert met de belangrijkste macro-economische katalysator.