Belangrijkste punten

• Nvidia behaalde in het tweede kwartaal een omzet van 96,2 miljard dollar, een stijging van 106% op jaarbasis en boven de schatting van 92,27 miljard dollar van Wall Street.
• Het bedrijf rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van 2,22 dollar, 0,13 dollar boven de analystenconsensus van 2,09 dollar.
• De omzet van het datacentersegment steeg met 117% tot 89 miljard dollar in het kwartaal.
• Het management gaf een omzetprognose voor het derde kwartaal van ongeveer 108 miljard dollar en voorspelt voor fiscaal 2028 een omzetgroei van bijna 70%, ruim boven de ~45% die analysten voorzagen.
• Het bedrijf verbreedt zijn concurrentievoordeel voorbij grafische processors met geïntegreerde oplossingen voor data-orkestratie, waaronder de Vera CPU en het Vera Rubin-platform.

Nvidia leverde op 26 augustus uitzonderlijke resultaten over het tweede kwartaal, met een omzet van 96,22 miljard dollar die boven de analystenprognoses van 92,27 miljard dollar uitkwam. Het aandeel opende vrijdag op 217,55 dollar. De resultaten komen in een periode waarin hyperscale cloudaanbieders — waaronder Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta — elk kwartaal tientallen miljarden dollars blijven investeren in AI-infrastructuur, uitgaven die grotendeels naar Nvidia's datacenterproducten vloeien.

De datacenterdivisie dreef de prestaties, met een stijging van 117% ten opzichte van het voorgaande jaar tot 89 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 2,22 dollar, dertien cent boven de consensusverwachting van 2,09 dollar.

De omzetgroei bedroeg 105,9% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het bedrijf behaalde een rendement op eigen vermogen van 96,04% en een nettowinstmarge van 63,66%.

Voor het derde kwartaal gaf het management een omzetrichtlijn van ongeveer 108 miljard dollar. Het bedrijf voorspelde bovendien dat de omzet in fiscaal jaar 2028 met ongeveer 70% zou kunnen groeien, aanzienlijk boven het groeipercentage van ~45% dat Wall Street voor ogen had.

Meerdere verkopende partijen reageerden door hun koersdoelen te verhogen, met upgrades van onder andere Wedbush, Truist, RBC en JPMorgan. Het gemiddelde analystenkoersdoel ligt momenteel op 322,61 dollar, ondersteund door 48 koopaanbevelingen en vier houdposities.

Voorbij GPU's: Nvidia's bredere hardwarestrategie

De belangrijkste ontwikkeling uit de winstpublicatie is dat Nvidia's concurrentiepositie ruim verder reikt dan zijn dominantie in GPU's. Het Vera Rubin-platform van het bedrijf integreert de Rubin GPU met de Vera CPU, een Groq 3 LPX-inferentieversneller, plus speciaal ontworpen opslag- en netwerkinfrastructuur.

De Vera CPU is gericht op data-orkestratieproblemen in hyperscale rekenomgevingen. Volgens Jason Hardy, VP storage technology bij Nvidia, behaalde de processor "een verbetering van ruim 3x" in specifieke workloads, waardoor flashopslagsystemen op maximale doorvoer kunnen werken zonder knelpunten te veroorzaken.

Naarmate de rekeninfrastructuur groeit, is het efficiënt verplaatsen van data naar verwerkingseenheden op het juiste moment een kritiek knelpunt geworden. Nvidia positioneert zijn complete systeemarchitectuur als de oplossing, in plaats van losse componenten te verkopen. Deze full-stack-aanpak fungeert ook als verdedigingsstrategie: concurrenten zoals AMD hebben concurrerende AI-versnellers gelanceerd, terwijl grote cloudklanten waaronder Google, Amazon en Microsoft eigen, op maat gemaakte AI-chips hebben ontwikkeld, wat hen alternatieven voor Nvidia's hardware biedt.

Uitdagingen en mogelijke tegenwind

Het bedrijf staat voor verschillende obstakels. De brutowinstmarges zullen naar verwachting dalen naar ongeveer 72%-73% door stijgende kosten voor geheugen, geavanceerde verpakking en infrastructuurinvesteringen.

Beperkingen in de toeleveringsketen blijven uitdagingen vormen en kunnen het vermogen van het bedrijf beperken om sterke vraag daadwerkelijk in verkopen om te zetten. Het management haalde de datacenterrekenomzet uit China ook uit de toekomstige prognoses, wat de aanhoudende onzekerheid rond exportregelgeving onderstreept. Amerikaanse exportbeperkingen op geavanceerde AI-chips hebben Nvidia herhaaldelijk beperkt in de verkoop van zijn hoogwaardigste producten aan China, een van 's werelds grootste chipmarkten.

Er ontstonden ook zorgen naar aanleiding van berichten dat Nvidia bepaalde omzetdelingsakkoorden met AI-dienstverleners in de cloud heeft opgeschort, wat vragen oproept over de financieringsregelingen met klanten. Na de aanvankelijke stijging na de winstpublicatie namen investeerders winsten mee, waarbij NVDA daalde in het spoor van AMD en Intel.

Wat mogelijke overnames betreft, suggereren berichten dat Nvidia Hugging Face nastreeft in een transactie van naar schatting zo'n 12,9 miljard dollar, hoewel er nog geen definitieve overeenkomst is bereikt. Hugging Face herbergt een van de grootste openbare repositories van open-source AI-modellen, wat zou aansluiten bij Nvidia's strategie om het bredere AI-software-ecosysteem te ondersteunen dat uiteindelijk de vraag naar zijn hardware aanjaagt.

Institutionele aandeelhouders bezitten 65,27% van de uitstaande NVDA-aandelen. Company-insiders hebben in de afgelopen negentig dagen voor ongeveer 410 miljoen dollar aan aandelen verkocht. In mei machtigde het management een programma van 80 miljard dollar voor aandeleninkeoop en keurde het een kwartaaldividend in contanten van 0,25 dollar per aandeel goed, dat op 1 oktober wordt uitgekeerd.

Het aandeel noteert binnen een 52-weken bereik van 164,07 tot 236,54 dollar; de huidige marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt 5,24 biljoen dollar.

Bron: Blockonomi