Klanten van Nvidia worden geconfronteerd met prijstijgingen van meer dan 15% op veel AI-serverconfiguraties, nu sterk gestegen geheugenkosten direct doorwerken in de volgende golf van datacenteruitgaven.

De stijgingen gelden naar verwachting voor systemen die begin 2027 worden geleverd, waaronder Nvidia's vlaggenschipplatforms Vera Rubin en Grace Blackwell. De exacte stijging verschilt per chipgeneratie en geheugenconfiguratie, en serverfabrikanten berekenen de hogere prijzen al door aan grote datacenterexploitanten waaronder Microsoft, Google en Oracle, aldus Fortune.

Nvidia heeft de wijzigingen niet publiekelijk aangekondigd. De prijsinformatie is privé gecommuniceerd aan klanten en serverleveranciers, terwijl de industrie moeite heeft om voldoende geheugen veilig te stellen voor de snel groeiende AI-infrastructuur, volgens berichten.

Geheugenkosten raken Nvidia's meest geavanceerde AI-systemen

Geheugen is een van de grootste knelpunten geworden in de AI-toeleveringsketen, aangezien steeds krachtigere acceleratoren grotere hoeveelheden DRAM en high-bandwidth memory vereisen. HBM werkt door DRAM-dies verticaal op elkaar te stapelen en ze naast de GPU te verpakken, zodat data snel genoeg beweegt om grote AI-modellen draaiende te houden, en elke nieuwe acceleratorgeneratie vraagt er meer van per chip.

Samsung Electronics, SK Hynix en Micron beheersen het grootste deel van de wereldwijde DRAM-productie, waardoor de drie leveranciers steeds meer prijszeggenschap krijgen nu hyperscalers om capaciteit concurreren. Deze leveranciers hebben bovendien een groeiend deel van hun wafercapaciteit naar HBM geleid, wat het aanbod van conventionele DRAM heeft verstrakt en de contractprijzen in de geheugenmarkt heeft opgestuwd. Nvidia heeft zijn relatie met SK Hynix al verdiept via een meerjarig AI-geheugenpartnerschap dat toekomstige HBM-producten en infrastructuur rond Vera Rubin omvat. Omdat het plannen en bouwen van nieuwe geheugenfabricagecapaciteit jaren duurt, kan het aanbod niet snel reageren op de sterke groei van de AI-vraag, waardoor langetermijnleveringsafspraken voor grote kopers de norm zijn geworden.

De nieuwste prijzdruk komt op het moment dat Vera Rubin in productie gaat, waarbij Nvidia leveringen voorbereidt vanaf dit najaar. Het platform is ontworpen als een rackschaalsysteem voor grote AI-fabrieken en omvat Rubin GPU's, Vera CPU's, netwerken, opslag en andere infrastructuur die als één samenhangend systeem werken.

Grace Blackwell-systemen zijn ook ongebruikelijk geheugenintensief. De GB300 NVL72-architectuur combineert 72 Blackwell Ultra GPU's met 36 Grace CPU's en grote hoeveelheden high-speed geheugen, waardoor de geheugenprijs een aanzienlijk deel van de totale systeemkosten uitmaakt.

Hogere prijzen voegen miljarden toe aan datacenterbudgetten

Zelfs bescheiden procentuele stijgingen worden aanzienlijk op hyperschaal. Een stijging van ongeveer 15% tot 17% op geavanceerde Nvidia-systemen kan miljarden dollars toevoegen aan de kosten van AI-datacenters op gigawattschaal, die al te maken hebben met hogere uitgaven aan stroom, koeling, grond en netwerken.

Die druk bereikt bedrijven zoals CoreWeave, dat zijn cloudactiviteiten heeft opgebouwd rond grootschalige inzet van Nvidia-hardware. Nvidia ging eerder akkoord met de aankoop van ongebruikte capaciteit onder een deal met CoreWeave ter waarde van $6,3 miljard, wat illustreert hoe sterk de economie van de chipmaker verweven is met de bredere opbouw van AI-infrastructuur.

Hogere hardwarekosten kunnen ook de prikkel versterken voor Amazon, Google, Microsoft en Meta om meer interne acceleratoren te ontwikkelen. Geen van hen heeft de afhankelijkheid van Nvidia voor grote delen van de AI-uitbreiding al weten af te bouwen, waardoor klanten blootstaan aan zowel de beschikbaarheid van GPU's als de geheugenprijzen.

De detailhandelprijzen laten een ander beeld zien. Nvidia verhoogde eerder dit jaar de officiële DGX Spark-prijs van $3.999 naar $4.699 vanwege geheugenbeperkingen, hoewel individuele winkeliers regelmatig kortingen hebben gegeven onder die adviesprijs (MSRP). Die acties weerspiegelen detailhandelvoorraden en kanaalprijzen, niet de economie van implementaties van Vera Rubin op hyperschaal.

Nvidia-resultaten zetten marges weer in de schijnwerpers

De stijging komt enkele dagen voor Nvidia's volgende financiële resultaten, wat beleggers nog een meetpunt geeft om in de gaten te houden naast omzetgroei en vraag.

Nvidia behaalde in zijn eerste fiscale kwartaal een recordkwartaalomzet van $81,6 miljard, waarvan $75,2 miljard uit Data Center. De brutowinstmarge volgens GAAP bereikte 74,9%, waardoor het bedrijf aanzienlijk meer prijsflexibiliteit heeft dan de meeste halfgeleiderleveranciers.

Het aandeel kreeg niettemin te maken met vragen over AI-uitgaven en waardering na een verlies van ongeveer $1 biljoen vanaf de piek in mei, waardoor Nvidia's voorwaartse waardering tijdelijk onder 20 keer de winst zakte.

Nvidia zal op 26 augustus de resultaten van het tweede fiscale kwartaal rapporteren, met eerdere richtlijnen van circa $91 miljard aan omzet en een brutowinstmarge volgens non-GAAP van rond de 75%.

Nvidia-aandeel wacht maandagtest voorafgaand aan resultaten

Nvidia-aandelen sloten vrijdag op $214,72 af, 0,95% lager, voordat berichten over de serverprijsstijgingen in het weekend naar buiten kwamen. Daardoor is maandag de eerste reguliere handelssessie waarin beleggers kunnen reageren op de gerapporteerde prijsverhogingen.

Een positieve reactie zou waarschijnlijk weerspiegelen dat Nvidia volgens beleggers nog genoeg prijskracht heeft om fors hogere geheugenkosten door te berekenen aan klanten zonder de vraag op te offeren, wat de brutowinstmarges zou kunnen beschermen nu Vera Rubin in 2027 wordt opgeschaald. Dezelfde ontwikkeling heeft ook een bearish interpretatie: servers die meer dan 15% duurder worden, verhogen de totale kosten van AI-infrastructuur voor hyperscalers en kleinere cloudexploitanten, wat implementaties mogelijk vertraagt als de geheugeninflatie aanhoudt.

Nvidia is nog maar drie handelsdagen verwijderd van het winstrapport van 26 augustus, waar de omzetrichtlijnen, de vraag naar Rubin en de brutowinstmarges aanzienlijk zwaarder zullen wegen dan het weekendrapport over de prijzen alleen. Optiehandelaren prijsten een beweging van ongeveer 5,3% in Nvidia-aandelen tot en met aankomende vrijdag in, wat ruimte laat voor aanzienlijke volatiliteit rond de resultaten. Hoewel een hogere opening op maandag plausibel is als beleggers zich richten op Nvidia's prijskracht, wordt het prijsrapment op zichzelf niet sterk genoeg geacht om een hogere slotkoers tot basisscenario te maken.