Het consumentenvertrouwen in Nieuw-Zeeland daalde in augustus slechts licht en bleef onder de neutrale grens van 100, maar zit ruim boven het dieptepunt van april, nu huishoudens de nasleep van een olieprijsschok blijven verwerken terwijl het optimisme op langere termijn verbetert.

De ANZ-Roy Morgan-consumentenvertrouwensindex zakte in augustus met 1 punt naar 98,0 — nog steeds onder de maat, maar 18 punten boven het laagtepunt van april. Het is een langlopend maandelijks onderzoek — de Westpac McDermott Miller-meting biedt elk kwartaal een tegencheck van het sentiment onder huishoudens — en uitslagen onder 100 betekenen dat pessimisten in de meerderheid zijn. De uitslag komt slechts enkele dagen voor de Monetary Policy Statement van de Reserve Bank of New Zealand op 2 september, waar het Comité voor een daadwerkelijk omstreden keuze staat tussen het vasthouden van de Official Cash Rate en een verdere verhoging. Nieuw-Zeelandse huishoudens zijn nog steeds voorzichtig maar steeds optimistischer over de komende jaren, een stabielere achtergrond voor de RBNZ nu deze afweegt om op 2 september vast te houden of te verhogen.

De onderverdeling van het onderzoek laat een groeiende kloof zien tussen hoe huishoudens zich vandaag voelen en wat zij voor de toekomst verwachten. De index voor huidige omstandigheden zakte van 88,5 naar 83,4, terwijl de index voor toekomstige omstandigheden steeg naar 107,7. Een netto 21% van de respondenten zei er slechter voor te staan dan een jaar geleden, terwijl een netto 22% verwacht er volgend jaar beter voor te staan — de sterkste uitslag in die categorie sinds januari. Het vooruitzicht van vijf jaar steeg naar +13%, het beste niveau sinds mei 2021, wat erop wijst dat huishoudens de recente moeilijkheden steeds meer als tijdelijk beschouwen.

De inflatieverwachtingen boden beleidsmakers weinig nieuwe richting. De inflatieverwachtingen voor twee jaar vooruit bleven vrijwel ongewijzigd op 4,7%, nog steeds ruim boven de doelband van 1–3% van de RBNZ en op zichzelf onvoldoende om het Comité te bewegen. De verwachtingen voor huizenprijsinflatie daalden licht, van 2,6% naar 2,5%.

ANZ schreef een deel van de zwakte in het huidige sentiment toe aan hogere benzineprijzen in augustus, al zijn die sindsdien gestabiliseerd, en wees erop dat discretioneaire kaartbestedingen een stijgende trend vertonen nu de onrust in het Midden-Oosten afneemt. Huishoudelijke bestedingen vormen ruim de helft van de economische productie van Nieuw-Zeeland, en daarom staan vertrouwensonderzoeken — gelezen naast harde gegevens zoals kaarttransacties en detailhandelsverkopen — op de watchlist van economen als een regelmatig gevolgde indicator eerder dan als een beslissende.

De Reserve Bank verhoogde de Official Cash Rate in juli bij consensus naar 2,50% en heeft sindsdien gewezen op verminderde inflatiedruk op korte termijn na een gedeeltelijke heropening van de Straat van Hormuz. Economen blijven verdeeld over de vergadering van september, tussen een verdere verhoging van 25 basispunten naar 2,75% en een vasthouden — een spanning die in de cijfers van deze maand wordt weerspiegeld tussen voorzichtigheid op korte termijn en optimisme op langere termijn.

Voor de RBNZ geeft de vrijwel vlakke uitslag van augustus voorafgaand aan de Monetary Policy Statement van 2 september weinig nieuw signaal in welke richting dan ook. De zwakkere index voor huidige omstandigheden wijst op aanhoudende druk van eerdere olieprijsschokken, terwijl het vooruitzicht van vijf jaar het beste niveau sinds mei 2021 bereikte, wat suggereert dat huishoudens de huidige druk als tijdelijk eerder dan als structureel beschouwen. Nu het onderzoek maandelijks verschijnt, zullen komende publicaties uitwijzen of de kloof tussen huidige voorzichtigheid en verbeterende verwachtingen begint te sluiten, wat het Comité ook besluit over de Official Cash Rate.