Aardgasfutures keerden donderdag scherp lager uit nadat het oktobercontract kort boven $3/MMBtu uitbrak; een grotendeels in lijn met de verwachtingen vallend overheidsopslagrapport slaagde er niet in de vroege stijging vast te houden.

Het oktobercontract op de Nymex, dat eerder in de sessie boven de psychologisch belangrijke grens van $3 klom, zakte 13,5 cent van zijn hoogste punt nadat handelaren posities terugnamen naar aanleiding van de nieuwste wekelijkse voorraadcijfers van de U.S. Energy Information Administration. Het rapport viel grotendeels in lijn met de marktomvang, waardoor stijgers weinig nieuwe prikkel kregen om de rally voort te zetten. Voorraadopbouw die overeenkomt met de consensus levert doorgaans weinig richtinggevend signaal op voor handelaren, omdat prijzen aan de voorkant van de curve vooral reageren op verrassingen en niet op de bevestiging van wat al was ingeprijsd.

Fysieke prijzen bewogen tegengesteld aan de futures. In de vroege cashhandel stegen afgeleverde prijzen in het zuidoosten en de midden-Atlantische regio op meerdere locaties boven $7,50/MMBtu, met punten zoals Transco Zone 5 South onder de sterkste stijgers nu de regionale vraag robuust bleef. Dergelijke brede spreads tussen regionale cashprijzen en aan Henry Hub gekoppelde futures zijn een terugkerend verschijnsel in de late zomer, wanneer pijpleidingsbeperkingen zuidelijke en midden-Atlantische markten krap kunnen maken, zelfs als het nationale aanbod ruim voldoende blijft.

De sessie verlengde een periode van volatiele handel aan de voorkant van de curve. Slechts een dag eerder, op woensdag, waren aardgasfutures gestegen doordat warmere septemberprognoses en optimisme over LNG-exports het nabijgelegen contractmaand richting $3/MMBtu duwden, hoewel sterke productie een tegengewicht vormde.

Het bredere beeld van de laatste sessies weerspiegelt een markt die late-zomerhitte en stevige vraag naar LNG-feedgas afweegt tegen verhoogde productie in de Lower 48 en de naderende vraagverzwakking van het tussen- of schoudersseizoen. Nu oktober traditioneel de overgang markeert van het injectieseizoen naar de winterse onttrekking, zullen handelaren in de komende weken volgen of de koelvraag volgens schema afneemt en hoe snel de opslagdynamiek van het stookseizoen de curve gaat beïnvloeden.

Dit verhaal werd gerapporteerd door Jodi Shafto, Senior Natural Gas Reporter bij Natural Gas Intelligence.