Fundamenteel overzicht

De sterke rally van de Nasdaq kwam afgelopen woensdag tot stilstand nadat de verwachte VS-Iran-deal niet binnen de verwachte termijn tot stand kwam. Sindsdien is de prijsactie grotendeels zijwaarts gebleven, waarbij alleen een zwakker dan verwacht Non-Farm Payrolls (NFP)-rapport enige steun bood.

De NFP-data leidde tot een duurzere herprijsing van de renteverwachtingen, waarbij de kans op een renteverhoging in september daalde naar 38%, ten opzichte van 54% vóór de publicatie. Die kansen herstelden zich echter vervolgens naar 50%.

Deze schommeling in verwachtingen ontstond door een aanzienlijk verlies aan overheidsbanen in het rapport, waardoor de totale cijfers zachter leken dan ze daadwerkelijk waren. Het werkloosheidscijfer vertelde echter een ander verhaal en daalde verder naar 4,1%. Over het geheel genomen bevindt de arbeidsmarkt zich in een gezondere baan dan in de afgelopen drie jaar.

Vandaag brengt het Amerikaanse CPI-rapport, dat cruciaal zal zijn voor de FOMC-beslissing in september en de toespraak van Fed-voorzitter Warsh op het Jackson Hole-symposium. De jaarlijkse bijeenkomst in Jackson Hole, Wyoming, heeft historisch gezien gediend als een platform waar Fed-voorzitters aankomende beleidswisselingen signaleren, waardoor het een van de meest gevolgde evenementen op de monetaire beleidskalender is. De markt zal zich richten op de Core CPI op maandbasis — die volatiele voedsel- en energiekosten uitsluit en door beleidsmakers wordt beschouwd als een zuiverder maatstaf voor de onderliggende inflatiedruk — die wordt verwacht op 0,2%.

Een hoger dan verwacht rapport zou naar alle waarschijnlijkheid een kortetermijnverkoop ontketenen nu handelaren hun inzetten op renteverhogingen verhogen. Deze gevoeligheid is bijzonder groot voor de Nasdaq, wiens technologie-zware samenstelling langere kasstroomprofielen met zich meebrengt die doorgaans kwetsbaarder zijn voor hogere discontokoersen. Een lage of in-line uitkomst daarentegen zou het risico op verdere aanscherping door de Fed verder moeten verminderen en de Nasdaq een nieuwe impuls moeten geven.

Nasdaq technische analyse – Dagelijkse tijdframe

Op de dagelijkse grafiek consolideert de Nasdaq onder het belangrijke swingniveau van 30.065. Verkopers treden op dat niveau in met een gedefinieerd risico erboven, met het oog op een daling naar de steun op 26.300. Kopers zullen ondertussen willen zien dat de prijs hoger uitbreekt om hun bullish inzetten richting nieuwe recordhoogten te vergroten.

Nasdaq technische analyse – 4-uurs tijdframe

Op de 4-uurs grafiek heeft de recente prijsactie een symmetrische driehoek gevormd. Een uitbraak aan beide kanten wordt doorgaans gevolgd door een meer duurzame trend. Kopers zullen zich blijven beroepen op de onderste trendlijn met als doel een opwaartse uitbraak, terwijl verkopers zich op de bovenste trendlijn zullen oriënteren om een neerwaartse doorbraak te positional.

Nasdaq technische analyse – 1-uurs tijdframe

Op de 1-uurs grafiek is er weinig toe te voegen, aangezien handelaren waarschijnlijk zullen wachten op de Amerikaanse CPI-publicatie voordat ze nieuwe posities innemen. De rode lijnen geven de gemiddelde dagelijkse range van vandaag aan.

Aankomende katalysatoren

• Vandaag: Amerikaans CPI-rapport
• Morgen: Amerikaanse PPI-data en de laatste Amerikaanse aanvullende werkloosheidscijfers
• Vrijdag: Amerikaanse detailhandelsverkopen en het Consumer Sentiment-rapport van de University of Michigan