De aandelen van Strategy (MSTR) gaven vrijdag meer dan 5% prijs nadat het recente momentum was weggeëbd, en zakten naar $136, zo'n 20% onder het Septemberhoogtepunt en het laagste niveau sinds 18 september. Volgens de analyse kan de correctie doorzetten nu Bitcoin aan kracht verliest en de zorgen over verwatering toenemen. De daling onderstreept hoe sterk het aandeel aan Bitcoin zelf gekoppeld is: met een schatkist van 848.250 coins is Strategy een van de meest directe beursproxy's voor de cryptocurrency, waardoor afkoelende cryptovraag zich doorgaans in het aandelenkoers weerspiegelt.

Bitcoin-momentum koelt af in ETF- en futuresmarkten

Het aandeel MSTR daalde doordat de recente Bitcoin-rally aan kracht verloor. Na een piek van $87.270 in september zakte Bitcoin naar $80.980 doordat de vraag op de futures- en ETF-markten afnam.

Spot-Bitcoin-ETF's — fondsen die Bitcoin direct aanhouden en sinds hun debuut in januari 2024 de dagelijkse geldstromen tot een van de meest gevolgende indicatoren voor institutionele vraag hebben gemaakt — registreerden deze maand meer dan $534 miljoen aan uitstroom. Dat is een scherpe omkering ten opzichte van de $2,6 miljard aan instroom in september en de $3,52 miljard die in augustus werd toegevoegd. In totaal hebben deze fondsen $56,9 miljard aan cumulatieve instroom ontvangen, waarbij BlackRocks IBIT $66 miljard aan assets beheert. Aanhoudende uitstroom is relevant voor de bredere markt omdat het een belangrijke bron van koopdruk verkleint; in dit geval viel het samen met de terugtrekking van Bitcoin vanaf zijn Septemberpiek.

De open interest op de Bitcoin-futuresmarkt — de totale waarde van openstaande derivatencontracten — is de afgelopen dagen ook licht gedaald, van $62 miljard vorige maand naar $52 miljard. Dalende open interest wijst erop dat de vraag onder speculatieve beleggers afneemt. Ondertussen staat de Coinbase Bitcoin Premium Index, een maatstaf voor het prijverschil tussen Coinbase en wereldwijde beurzen dat vaak wordt gebruikt om de vraag van Amerikaanse beleggers af te lezen, sinds 26 september in het rood.

Bitcoin-bezittingen van Strategy verwateringszorgen

Strategy wordt doorgaans beïnvloed door de koersbeweging van Bitcoin vanwege zijn omvangrijke bezittingen. Het bedrijf houdt 848.250 coins aan, momenteel ter waarde van $68,6 miljard — een schatkist die groot genoeg is zodat koersschommelingen van Bitcoin direct doorwerken in de waarde van de activa van het bedrijf.

Voor beleggers zijn er aanwijzingen dat het bedrijf aandeelhouders zal blijven verwateren, omdat het zijn aandelen gebruikt om Bitcoin te kopen. Het aantal uitstaande aandelen is gestegen van 93,2 miljoen in 2022 naar 352 miljoen. Elke nieuwe uitgifte verdeelt dezelfde Bitcoin-schatkist over een groter aantal aandelen, en daarom blijft het tempo van toekomstige aankopen — en de aandelenverkopen die die financieren — een terugkerend aandachtspunt voor iedereen die het aandeel volgt.

Bitcoin-techniek wijst op verder neerwaarts risico

Bitcoin is de afgelopen weken lager gekomen, van $87.270 eind september naar $80.890. De grafiek heeft een double-top-patroon gevormd met een neklijn op $82.300, een formatie die vaak een sterke bearish uitbraak voorafgaat.

De munt is gezakt onder de belangrijke steun van $82.233, het hoogste niveau van 10 mei dit jaar. Ook zakte hij onder het 50-daags gemiddelde, een breed gevolgde trendindicator, terwijl de Relative Strength Index (RSI), een momentumindicator, bleef dalen.

Deze techniek suggereert dat de munt verder kan dalen, richting de steun op $74.933, het laagste niveau van september. Zo'n beweging zou de waarde van de bezittingen van Strategy op $63,4 miljard brengen. Voor MSTR-waarnemers is die koppeling het belangrijkste om in de gaten te houden: of Bitcoin het gebroken niveau van $82.300 kan terugveroveren of verder zakt richting het septemberlaagtepunt, heeft directe invloed op de boekwaarde van de schatkist van Strategy.

Grafiekbron: TradingView

MSTR-grafiek toont bearish signalen, maar analisten blijven bullish

De daggrafiek laat zien dat Strategy op 22 september piekte op $171,40 en momenteel rond $134 handelt, een terugloop die samenviel met de aanhoudende Bitcoin-verkoop.

Het aandeel is al gezakt onder het 25-daags gemiddelde en een dalende trendlijn die de hoogste punten van mei, september en oktober verbindt. De twee lijnen van de MACD-indicator hebben een bearish kruising gemaakt en wijzen omlaag. Hierdoor zal het aandeel naar verwachting verder dalen, mogelijk richting het psychologische niveau van $100.

De bearish vooruitzicht komt te vervallen als Strategy boven de weerstand op $150 uitkomt. Een beweging boven dat niveau zou op verdere winsten kunnen wijzen, mogelijk richting $200.

Grafiekbron: TradingView

Ondanks de zwakte op korte termijn houden analisten een bullish vooruitzicht voor MSTR aan. Cantor Fitzgerald stelde een koersdoel van $208, terwijl het doel van Citigroup op $240 staat. Bernstein denkt dat het aandeel naar $350 stijgt, en B. Riley ziet een stijging naar $195. Die doelen, ver boven de huidige koers, weerspiegelen de eigen analyse van elk bedrijf en zullen worden getoetst aan dezelfde variabelen die het aandeel nu drukken: de richting van de ETF-stromen, de belangrijkste grafieiveaus van Bitcoin en het tempo van de aandelenuitgiftes van Strategy.

Bron: CryptoNewsNet