De koers van Meta Platforms (META) zakte in de laatste handelssessie 0,55% nu beleggers wachten op de cijfers over het derde kwartaal, die woensdag 21 oktober na sluiting van de beurs worden gepubliceerd. Het aandeel is dit jaar volgens Morningstar ongeveer 9% gestegen, terwijl TipRanks de koerswinst sinds jaarbegin op 7,2% becijfert. Nu richt de aandacht zich op het rapport van woensdag, waarbij verwacht wordt dat Muse-adoptie en kapitaaluitgaven centraal zullen staan. Deze twee punten vormen samen de kernvraag van het kwartaal: hoe snel nieuwere AI-producten zoals Muse adoptie omzetten in omzet, tegenover een investeringstempo dat de vrije kasstroom al naar verwachting negatief zal maken.

Wat analisten verwachten

Wall Street rekent voor het derde kwartaal op een winst van $6,66 per aandeel op een omzet van $63,34 miljard, een stijging van circa 24% op jaarbasis. Deze consensuscijfers vormen de maatstaf waaraan de werkelijke resultaten van woensdag worden afgemeten.

Morgan Stanley-analist Brian Nowak handhaafde zijn Buy-advies en verhoogde zijn koersdoel van $775 naar $820, een stijging van $45. Het nieuwe doel impliceert circa 15% koerspotentieel, terwijl het gemiddelde koersdoel van Wall Street van $832,58 op ongeveer 18% wijst.

Nowak verwacht dat sterkere kernadvertenties en AI-abonnementsproducten zijn GAAP-winstschattingen voor 2027 en 2028 met respectievelijk 1% en 3% zullen verhogen. Ook verhoogde hij zijn omzetprognoses voor 2027 en 2028 1% en 2%, met als motivering solide advertentietrends en een beter rendement op advertentie-uitgaven dankzij AI-gestuurde advertentieproducten.

Zijn schattingen voor betalingen en overige omzet stegen met $1 miljard voor 2027 en $2 miljard voor 2028, een aanpassing die hij koppelt aan de margerijke Muse en AI-abonnementen voor bedrijven. Hogere kosten tenietdoen een deel van dat voordeel: zijn totale kostenprognoses stijgen in beide jaren met 1%, als gevolg van verkoopinspanningen voor het Enterprise Platform.

Deutsche Bank-analist Benjamin Black hield eveneens een Buy-advies aan met een koersdoel van $820. Zijn marktonderzoek laat zien dat kernadvertenties solide blijven, geholpen door hogere betrokkenheid. Black verhoogde zijn omzetschatting voor het derde kwartaal van $63,1 miljard naar $63,7 miljard en verwacht dat de verdiensten van Muse zullen groeien naarmate het product zich uitbreidt.

Van de analisten die door TipRanks worden gevolgd, geven 39 het aandeel een Buy en zes een Hold, wat resulteert in een Strong Buy-consensus. Morningstar is terughoudender: het onderzoeksbureau geeft het aandeel drie sterren — een middenbeoordeling op zijn schaal van één tot vijf die duidt op een beurskoers dicht bij de geschatte reële waarde — zet die reële waarde op $850 en acht de aandelen op het huidige niveau passend gewaardeerd. De kloof weerspiegelt de verschillende methodes achter koersdoelen van verkoopzijde en onafhankelijke reële-waardeschattingen.

Waar op te letten in het rapport

Morningstar wijst de adoptie van Muse-agents aan als het belangrijkste punt voor beleggers. Het bureau zoekt details over gebruiks- en betrokkenheidstrends, evenals Meta's plannen om geld aan het product te verdienen. De gebruiks- en betrokkenheidscijfers geven een actueel beeld of de abonnementsomzet die analisten inmiddels in hun modellen verwerken gestalte krijgt.

Meta kwam in elk van de afgelopen twee kwartalen uit nabij de bovenkant van zijn begeleide omzetband. Herhaalt de onderneming dat, dan komt de kwartaalomzet uit rond $63,8 miljard — waarmee een reeks wordt verlengd waarin de eigen richtlijnen van het bedrijf een betrouwbare indicatie waren voor de werkelijke cijfers.

De kapitaaluitgaven voor het hele jaar zijn begeleid op een bandbreedte van $130 miljard tot $145 miljard. Dat komt neer op $40 miljard tot $47 miljard per kwartaal in de tweede helft van het jaar, en de vrije kasstroom zal daardoor waarschijnlijk negatief worden. Een negatieve vrije kasstroom — het dat een bedrijf overhoudt na operationele kosten en kapitaalinvesteringen — betekent dat kapitaaluitgaven groter zijn dan de cash die de bedrijfsvoering oplevert, een afweging die beleggers regel voor regel in de kasstroomoverzichten kunnen volgen.

Morningstar luistert ook naar uitspraken over de kapitaaluitgaven in 2027. Vorig kwartaal sprak de CFO over "flexibiliteit" op dit punt, wat Morningstar leest als een ontwijking. Het bureau houdt een ondertekende overeenkomst in de gaten voor de verkoop van rekenkracht aan een externe klant — een deal die een omzetkanaal zou openen naast Meta's eigen producten — en nieuwe juridische lasten bovenop de $2,4 miljard uit het tweede kwartaal zouden eveneens de aandacht trekken.

Ter vergelijking: Meta boekte een jaar eerder een GAAP-winst van $1,05 per aandeel in hetzelfde kwartaal. De aangepaste winst kwam uit op $7,25, exclusief een eenmalige belastingheffing. Het grote verschil tussen beide cijfers komt door die heffing en niet door de onderliggende bedrijfsvoering — een nuance die het overdenken waard is zodra woensdag de GAAP- en aangepaste cijfers binnenkomen.