Investeerders bereiden zich voor op turbulentie nu september aanbreekt — historisch een van de zwakste maanden voor Amerikaanse aandelen, een seizoenspatroon dat de voorzichtigheid boven de markten nog vergroot. De nieuwste aflevering van de podcast DH Unplugged, getiteld “Strikes, Spikes, Hikes” en uitgebracht op 1 september, schetst een beeld van een markt die “elephanty” wordt, waarbij presentatoren Andrew Horowitz en John C. Dvorak sceptisch staan tegenover de krachten die de laatste fase van 2026 vormgeven.

De aflevering richt zich op de vernieuwde Amerikaanse bombardementen op Iran, die de ruwe olieprijs in twee weken met circa 13% hebben doen stijgen tot ongeveer $91,80. Diesel crack spreads sturen inflatiewaarschuwingen uit, wat een extra zorglaag toevoegt voor zowel consumenten als beleidsmakers — een herinnering dat energiekosten direct doorsijpelen naar vracht- en goederenprijzen, wat het inflatiepad verder bemoeilijkt. Tegelijkertijd lopen de rendementen op obligaties op, wat de groeiende onrust over fiscaal beleid en institutioneel vertrouwen weerspiegelt.

Horowitz, een ervaren financieel adviseur, spaarde de economische communicatie van de regering niet. “De regering is momenteel de jongen die om de wolf riep,” zei hij, eraan toevoegend dat minister van Financiën Scott Bessent “een beetje doorgeslagen is in zijn pogingen de markten te manipuleren.” Dvorak verbond de bewegingen op de obligatiemarkt met een bredere erosie van vertrouwen en betoogde dat “het een reeks zeer grote vertrouwensfactoren is.” Hij waarschuwde dat tariefescalatie in de geest van de Smoot-Hawley-tarieven — de wetgeving uit 1930 die veelal in verband wordt gebracht met de verdieping van de Grote Depressie — zou signaleren dat Amerika niet langer gelooft in eigen concurrentievermogen.

Te midden van de macro-ruis boden bedrijfsresultaten zowel lichtpuntjes als waarschuwingen. Dell overtrof de verwachtingen met een EPS-richtlijn voor fiscaal 2027 van bijna $25,50, tegen $18,99 eerder, gesteund door een marktaandeel van 40% in datacenters dat het bedrijf verbindt aan de lopende opbouw van AI-infrastructuur. Nvidia zou Hugging Face nastreven voor $12,9 miljard, een deal die spanningen heeft opgeroepen tussen Jensen Huang en Sam Altman — het nieuwste teken van consolidatiedruk in de hele AI-keten. Aan de neerwaartse kant zakte Dick's Sporting Goods circa 30% nadat de vergelijkbare verkoop van Foot Locker met 3,6% daalde, een waarschuwing voor de veerkracht van de consumentenbestedingen. Target kreeg een tegenreactie op een Halloween-kostuum met een clownspak, wat de risico's van merkmissers in een politiek gevoelige consumentenomgeving onderstreept.

De presentatoren behandelden ook de aandelenbelangen van de overheid in Intel, MP Materials en Trilogy Metals, samen met de rechtszaak die de Intel-regeling aanvecht — een ongebruikelijke inzet van publiek kapitaal in private chipfabrikanten dat vragen opwerpt over precedenten voor toekomstige interventies. Horowitz, die een shortpositie in Intel openbaarde, vroeg zich af waarom Washington aandelen met korting krijgt die particuliere investeerders nooit zien. Dvorak zette de Amerikaanse aanpak af tegen het Chinese model van staatsbedrijven en benadrukte GLM 5.3 Flash van het Chinese lab Z.ai, dat naar verluidt zonder één enkele Nvidia-chip zou zijn getraind — een teken van de oplopende concurrentie tussen de VS en China op het gebied van AI-ontwikkeling.

De geopolitieke spanningen blijven hoog, met president Trump die dreigt dat Iran “als land volledig wordt weggevaagd” als het opnieuw wraak neemt — retoriek die de risicopremie op de olievoorziening prominent op de voorgrond houdt. De presentatoren spraken ook over LEGO's omzetgroei van 21% in de eerste helft van het jaar en de toenemende controle van Japanse toezichthouders op de “basebal kaart-casino-economie”. Vooruitblikkend zullen het augustus-werkgelegenheidsrapport van vrijdag, samen met ADP-, JOLTS- en ISM-cijfers, cruciale signalen geven over de kracht van de arbeidsmarkt en de industrieële activiteit, die markten zullen duiden voor richting op het rentebeleid.

In hun brede discussie benadrukten Horowitz en Dvorak dat valuta's, aandelen en privéwaarderingen allemaal op één ding rusten: vertrouwen. Hun ongefilterde commentaar biedt een lens op een markt in beweging nu de laatste maanden van 2026 naderen.

Bron: Citybuzz