Lombard verlegt LBTC-rendementsstrategie naar door Bitwise beheerde covered calls, met een doel van 2,5% netto APY

Lombard, een protocol voor Bitcoin liquid staking, heeft een belangrijke wijziging aangekondigd in de manier waarop zijn LBTC-token rendement genereert. Het project stapt over van Babylon Bitcoin-staking naar een covered-call-optiestrategie die wordt beheerd door Bitwise, met een doel van 2,5% jaarlijks netto APY uitgedrukt in BTC.

LBTC, Lombard's liquid staking-token, is ontworpen om Bitcoin productief te houden binnen DeFi en tegelijkertijd één-op-één gedekt te blijven door het onderliggende activum. Het rendement dat het genereert is een belangrijk onderscheidend kenmerk in een steeds competitiever wordend Bitcoin DeFi-landschap, waar protocollen wedijveren om zinvolle rendementen te bieden zonder in te leveren op veiligheid of liquiditeit.

Toewijzing en bewaardetails

Onder het nieuwe model wordt tot 60% van de LBTC-onderpandactiva doorgestuurd naar de covered-call-strategie. De onderliggende Bitcoin wordt in bewaring gehouden door Anchorage Digital Bank en Kraken Institutional, twee gereguleerde entiteiten die zijn bedoeld om te voldoen aan de veiligheids- en nalevingsvereisten voor institutionele deelnemers.

De uitrol begint met een proeftoewijzing van $10 miljoen in de week van 17 augustus. Lombard verwacht dat de volledige toewijzing in september wordt afgerond. Bestaande LBTC-houders hoeven geen actie te ondernemen — de overgang wordt automatisch afgehandeld door het protocol.

Achtergrond van de strategiewissel

Lombard's eerdere rendementsmodel leunde op Babylon-staking, een veelgebruikte methode voor het genereren van rendement op Bitcoin. Babylon, dat zijn mainnet lanceerde met aanzienlijke aandacht, is uitgegroeid tot een van de meest prominente Bitcoin-stakingprotocollen, met miljarden aan totale geblokkeerde waarde als resultaat. De opbrengsten van Babylon zijn echter in de loop der tijd fluctueerden, wat Lombard ertoe bracht om op zoek te gaan naar een meer voorspelbare inkomstenstroom.

Een covered-call-strategie houdt in dat het onderliggende activum — in dit geval Bitcoin — wordt aangehouden en dat tegelijkertijd call-opties daartegen worden verkocht. De verkoper van de optie ontvangt een premie, die fungeert als de bron van het rendement. Deze aanpak kan stabielijsere rendementen opleveren in vergelijking met staking-beloningen, maar het beperkt ook de opwaartse potentie: als de prijs van Bitcoin boven de uitoefenprijs van de optie stijgt, kunnen de calls worden uitgeoefend, waardoor de winsten worden beperkt.

Lombard positioneert de verschuiving als een manier om stabielere, op risico afgestemde rendementen te leveren voor LBTC-houders. De beslissing sluit ook aan bij een bredere trend onder Bitcoin-rendementsprotocollen, waarvan er meerdere zijn begonnen met het experimenteren met op opties gebaseerde strategieën naarmate het DeFi-ecosysteem volwassener wordt.

Institutionele geloofwaardigheid en marktcontext

De betrokkenheid van Bitwise voegt institutionele geloofwaardigheid toe aan de regeling. Bitwise is een gevestigd crypto-vermogensbeheerder dat bekend staat om zijn indexfondsen en spot Bitcoin ETF (BITB), en brengt ervaring in gereguleerd cryptoproductbeheer mee naar de covered-call-strategie.

Bewaring door Anchorage Digital Bank en Kraken Institutional pakt verder zorgen rond veiligheid en regelgevende naleving aan — factoren die cruciaal blijven voor institutionele adoptie. Anchorage Digital opereert als een federaal gecharterde crypto-bank, terwijl Kraken Institutional institutionele klanten bedient met gereguleerde handels- en bewaarinfrastructuur.

De koerswijziging komt op een moment dat Bitcoin-stakingprotocollen te maken hebben met groeiende concurrentie en kritiek. Babylon is een belangrijke speler geweest in de ruimte, maar de variabele opbrengsten hebben projecten zoals Lombard ertoe aangezet om alternatieve benaderingen te verkennen. Door covered calls te omarmen, zet Lombard in op de verwachting dat op opties gebaseerd rendement aantrekkelijk zal zijn voor gebruikers die consistentie belangrijker vinden dan variabele staking-beloningen.

Deze stap staat niet op zichzelf. Meerdere protocollen zijn begonnen met het integreren van optiestrategieën om Bitcoin-rendement te genereren, wat wijst op een uitdijend arsenaal binnen het DeFi-landschap. Voor gebruikers betekent dit een breder aanbod aan rendementgenererende producten, elk met afzonderlijke risico-rendementprofielen die zorgvuldige evaluatie vereisen. De evolutie duidt ook op een bredere verschuiving in Bitcoin DeFi, waar rendementgenerering diversifieert van native staking naar meer traditionele financiële technieken die zijn aangepast voor crypto-native activa.