Kirit Somaiya, voormalig parlementslid van de Bharatiya Janata Party (BJP), heeft de Securities and Exchange Board of India (SEBI) opgeroepen onderzoek te doen naar de scherpe schommelingen van de Sensex tijdens de Closing Auction Session (CAS) op 27 augustus, toen de benchmark-index binnen enkele minuten meer dan 2.000 punten daalde voordat het grootste deel van het verlies werd teruggewonnen.

Somaiya vroeg zich af of het nieuwe CAS-mechanisme, dat op 3 augustus werd ingevoerd, lijdt aan zwakke plekken op het gebied van liquiditeit en prijsvorming. Zijn eis voor een onderzoek door de toezichthouder draait om de vraag hoe het op veilingen gebaseerde slotproces de orderstromen afhandelde tijdens de episode van extreme volatiliteit.

SEBI, de toezichthouder van de kapitaalmarkten in India, houdt toezicht op het functioneren van beurzen zoals de BSE, waar de Sensex wordt verhandeld. Closing-aucties zijn ontworpen om de officiële slotprijzen van een beurs vast te stellen door aan- en verkooporders die in een kort tijdsvenster aan het einde van de handelsdag worden geplaatst met elkaar te matchen, met als doel de volatiliteit te verminderen en de prijsvorming bij de slotgang te verbeteren. De nauwkeurigheid van slotprijzen is van belang tot buiten de beurs zelf: officiële slotprijzen worden gebruikt om indexwaarden af te wikkelen en worden breed gehanteerd door passieve fondsen en institutionele beleggers voor NAV-berekeningen en transactiebenchmarks, zodat abrupte bewegingen in slotprijzen kunnen doorwerken in fondsbeoordelingen, zelfs wanneer de handel gedurende de dag ordelijk verliep.

De zitting van 27 augustus zag de Sensex echter tijdens de CAS in enkele minuten meer dan 2.000 punten dalen voordat de index terugveerde en het grootste deel van de daling goedmaakte, wat aanleiding gaf tot Somaiya's beroep op de toezichthouder om de gebeurtenis te onderzoeken. Slotveilingen komen voor bij grote beurzen wereldwijd, en vragen over hoe zulke mechanismen zich gedragen onder geconcentreerde orderstromen aan het einde van de dag zijn een terugkerend thema in herzieningen van de marktstructuur; of SEBI of de beurzen ingaan op Somaiya's verzoek, en of een herziening van het CAS-ontwerp volgt, blijft afwachten.

Het oorspronkelijke bericht is beschikbaar bij de Economic Times.