Handelaren op voorspelmarkt Kalshi zijn beduidend minder enthousiast geworden over de kans dat Anthropic vóór december een beursgang aankondigt, nadat ze het evenement een week eerder nog rond 90% prijsten.

De koers van het contract zakte naar 57%, tegen nog geen zeven dagen geleden bijna 90%. Een daling van meer dan 30 punten in een week is een echte herwaardering, geen afrondingsfout. Een groep handelaren die een aankondiging op korte termijn onlangs nog bijna als een zekerheid behandelde, ziet die nu als nauwelijks beter dan een muntworp.

Kalshi-contracten worden afgewikkeld op basis van de vraag of een gedefinieerd evenement plaatsvindt, wat betekent dat hun handelsprijzen fungeren als een doorlopende graadmeter voor de impliciete waarschijnlijkheid van de markt. Juist daardoor is dit tempo van daling bijzonder opvallend.

Wat de markt prijst

Onderzoek naar het contract zet de huidige Kalshi-prijzen in een bereik van 57-61% voor een officiële aankondiging door Anthropic van een beursgang vóór 1 december 2026. Dat is een steile daling ten opzichte van eind oktober, toen de schattingen opliepen tot 90%.

Het contract met langere looptijd vertelt een iets rustiger verhaal. Begin november prijste de markt een kans van 69-70% op een aankondiging vóór 1 januari 2027.

Met andere woorden: handelaren hebben het idee van een Anthropic-notering niet laten varen. Ze hebben hun verwachte tijdlijn vooral naar achteren geschoven en onderweg hun overtuiging verminderd.

Het geld volgt de discussie. Het handelsvolume op de betrokken Kalshi-contracten is uitgekomen boven de $4,9 miljoen, wat een aanzienlijke liquiditeit is voor één vraag over een corporaat evenement.

Eén detail is hier van groot belang: hoe Kalshi beslist wat telt. Het platform definieert een 'officiële aankondiging' op basis van bevestigingen door grote nieuwsmedia.

Hoe de kansen zo hoog konden komen

De piek richting 90% had een duidelijke katalysator. Volgens het onderzoek heeft Anthropic op 26 oktober 2026 publiekelijk zijn Form S-1 ingediend bij de Amerikaanse toezichthouder Securities and Exchange Commission (SEC).

De S-1 is het registratiedocument dat Amerikaanse bedrijven bij de SEC indienen voordat aandelen aan het publiek kunnen worden aangeboden — een stap die een beoogde notering aangeeft, maar op zichzelf geen noteringsdatum vastlegt.

Uit de indiening blijkt naar verluidt een plan om te noteren op Nasdaq onder het ticker "ANT", met Goldman Sachs en Morgan Stanley als hoofdontwerpers. Verrassend is het niet dat de S-1 handelaren aanvankelijk een dosis optimisme gaf over een notering op korte termijn.

Velen hadden een notering medio november verwacht. Naarmate dat venster naderde zonder de bevestiging die het contract vereist, koelden de verwachtingen af.

De cijfers achter de hype

Anthropic werd in 2021 opgericht door voormalige OpenAI-onderzoekers en is vooral bekend om zijn Claude-familie van taalmodellen. De financiële cijfers, zoals beschreven in het onderzoek, verklaren grotendeels waarom investeerders zo aandachtig meekijken.

Het bedrijf meldde $16,3 miljard aan omzet voor de eerste helft van 2026, een groei van ruim 1.300% op jaarbasis. Anthropic boekte ook zijn eerste operationele winst in het tweede kwartaal.

De eindafrekening ziet er echter heel anders uit. Het nettoverlies van Anthropic over de helft van het jaar bedroeg $80,7 miljard, grotendeels veroorzaakt door forse niet-contante fair value-aanpassingen — posten die op de gerapporteerde resultaten drukken zonder dat er daadwerkelijk geld het bedrijf verlaat, wat verklaart dat dezelfde periode zowel een operationele winst als een enorm nettoverlies kan bevatten.

De waarderingscijfers zijn op zichzelf al kolossaal. Anthropic haalde in mei 2026 een Serie H-ronde van $65 miljard op, waarmee de laatste private waardering uitkwam op $965 miljard. Volgens geruchten lopen de beursgangdoelen uiteen tussen $1,5 biljoen en $2 biljoen.

Wat dit betekent

Het verschil tussen de december- en januari-contracten is hier het nuttigste signaal. Een spreiding van circa 12 punten suggereert dat handelaren uitstel waarschijnlijker vinden dan annulering — een aanzienlijk minder dramatische lezing dan de kop-gevallen suggereert.

De waarderingssprong is een ander drukpunt. Om van $965 miljard aan private waardering naar een geruchtenbord publiek doel van $1,5 tot $2 biljoen te gaan, zouden beleggers in de publieke markt in een nog groter verhaal moeten geloven dan private geldschieters al doen. De twee cijfers zijn bovendien op een andere manier tot stand gekomen: een private waardering wordt onderhandeld met een beperkte groep investeerders in één financieringsronde, terwijl een publieke notering door een veel bredere markt moet worden geprijsd.

Vanaf hier zijn de ijkpunten vast in plaats van speculatief: een deadline van 1 december 2026 voor het kortlopende contract, een deadline van 1 januari 2027 voor het langlopende, en Kalshi's regel dat een officiële aankondiging alleen telt wanneer deze door grote nieuwsmedia wordt bevestigd.

Tot die tijd staat de markt op 57% — optimisme met een sterretje, en dat sterretje is deze week een stuk groter geworden.

Kennisgeving: het oorspronkelijke bericht is redactioneel bewerkt door Estefano Gomez.