Het aandeel IREN daalde vrijdag met ongeveer 6% in de premarket-handel nadat het bedrijf over het financiële vierde kwartaal resultaten rapporteerde die op het gebied van omzet en aangepaste EBITDA onder de verwachtingen van Wall Street uitvielen.

IREN Limited

Het aandeel sloot donderdag op $40,53. Daarmee staat het ongeveer 47% onder de hoogste stand van de afgelopen 52 weken van $76,87, terwijl het over het afgelopen jaar nog altijd een stijging van 76% laat zien.

Over het kwartaal rapporteerde IREN een omzet van $137,2 miljoen, onder de schatting van de Street van $157,14 miljoen. De aangepaste EBITDA kwam uit op $19,2 miljoen, eveneens onder de verwachting van $34,9 miljoen van analisten.

Niettemin kende het kwartaal een sterke stijging van de AI-cloudomzet. Dit segment genereerde $70,5 miljoen, een stijging van 110% ten opzichte van $33,6 miljoen in het voorgaande kwartaal.

De AI-cloudactiviteiten weerspiegelen hoe IREN, dat begon als bitcoinminer, zijn portfolio van datacenterlocaties met energievoorziening heeft heroriënteerd op GPU-computing — een koerswijziging die ook verschillende collega-bitcoinminers hebben gemaakt nu de vraag naar AI-infrastructuur toeneemt.

IREN meldde het kwartaal te hebben afgesloten met ongeveer $500 miljoen aan jaarlijks terugkerende omzet, een bedrag dat nadien opliep naar $1 miljard nadat Microsoft Horizon 1 aanvaardde.

ARR-doel fiscaal 2026 volledig gecontracteerd

Het management meldde dat het doel van $4 miljard aan jaarlijks terugkerende omzet (ARR) voor fiscaal 2026 nu volledig is gecontracteerd, tegenover de $3,4 miljard die in juli werd bekendgemaakt.

De verhoging volgt uit een nieuw getekend meerjarig akkoord met een niet nader genoemd frontier-AI-lab, aangevuld met nieuwe klanten en verlengingen en uitbreidingen van bestaande partners.

IREN zei bovendien dat het bedrag van $4 miljard aan ARR circa $700 miljoen aan ARR uit een NVIDIA-overeenkomst die naar verwachting in 2027 van start gaat nog niet omvat.

Het bedrijf verwacht dat de ARR tegen het decemberkwartaal boven de $4 miljard uitkomt. Wall Street voorziet voor fiscaal 2027 een omzetgroei van 117%.

Omdat ARR de geannualiseerde waarde van getekende contracten weergeeft en niet de omzet die in een specifiek kwartaal al is gerealiseerd, is het tempo waarin die gecontracteerde orderportefeuille wordt omgezet in gerapporteerde omzet naarmate de nieuw gefinancierde GPU-capaciteit wordt uitgerold, een belangrijke graadmeter voor de komende kwartaalresultaten.

Analisten blijven constructief

Ondanks de daling na de cijfers herhaalde H.C. Wainwright zijn koopaanbeveling en koersdoel van $90, en noemde de terugval een aantrekkelijk instapmoment.

Dat koersdoel impliceert een stijgingspotentieel van circa 122% ten opzichte van de slotkoers van donderdag.

Nick Giles van B. Riley omschreef de resultaten als “een commerciële en financiële validatie”, in het vooruitzicht van de verwachte omzetversnelling richting $4 miljard aan ARR en de voortgaande contractering van capaciteit voor 2027 en 2028.

Ook Citizens JMP Securities handhaafde het ‘Market Outperform’-oordeel en het koersdoel van $80, onder verwijzing naar de sterkte van de AI-clouddiensten.

Financiering en investeringsvooruitzichten

IREN meldde de afgelopen drie maanden $6,5 miljard aan GPU-financiering te hebben veiliggesteld. In combinatie met vooruitbetalingen van klanten dekt dit volgens het bedrijf meer dan 100% van de GPU-investeringen die gepaard gaan met het bereiken van de mijlpaal van $4 miljard aan ARR.

Het investeringsperspectief van het management voor fiscaal 2027 bedraagt $25 miljard tot $30 miljard, een schaal die onderstreept hoe kapitaalintensief de opbouw van AI-datacenters inmiddels is geworden.

Het bedrijf zei dat de prijzen van driejarige contracten sinds november met ongeveer 125% zijn gestegen. Recent getekende overeenkomsten leveren meer dan $20 miljoen aan jaaromzet per IT-megawatt op, terwijl lopende onderhandelingen uitkomen rond $25 miljoen per IT-megawatt. IT-megawatt is een maat voor het vermogen dat aan rekenuitrusting wordt geleverd en een gangbare rekeneenheid voor het bepalen van de prijs van datacentercapaciteit.

Over de laatste twaalf maanden rapporteerde IREN een omzetgroei van 41%.