Ira Epstein, een ervaren futuresmarkanalist en oprichter van IraEpstein.com, heeft onlangs zijn beoordeling gedeeld van de huidige stand van de metaalmarkten, met bijzondere aandacht voor zilver, goud, koper en platina. Volgens Epstein vertoont de metaalsector tekenen van overbought zijn, terwijl technische indicatoren juist wijzen op de mogelijkheid van verdere opwaartse beweging. De analyse komt op een moment dat de belangstelling van beleggers voor harde activa is toegenomen door aanhoudende inflatiedruk en mondiale economische onzekerheid.

Zilver op weg naar $70

Epstein wees op de mogelijkheid dat zilver $70 per ounce bereikt, een niveau dat een sterke stijging zou betekenen ten opzichte van historische handelsbanden en boven het all-time nominale hoogtepunt van ongeveer $50 zou uitkomen, dat voor het laatst werd bereikt tijdens de rally in edelmetalen in 2011. Zilver, vaak aangeduid als "het goud van de kleine man", staat al lange tijd bekend om zijn hogere volatiliteit in vergelijking met goud, met de neiging tot scherpere procentuele bewegingen in beide richtingen. Het metaal vervult een dubbele rol als zowel belegging in edelmetalen als industriële grondstof en wordt veel gebruikt in elektronica, zonnepanelen en medische toepassingen. Handelaren volgen vaak de goud-zilverratio — het aantal ounces zilver dat qua waarde gelijk staat aan één ounce goud — als maatstaf voor relatieve waardering. Perioden van brede kracht in metalen gingen historisch vaak gepaard met een daling van die ratio, omdat zilver goud in procentuele stijgingen overtreft.

Goud in een kritieke zone

Over goud merkte Epstein op dat het metaal in een kritieke zone handelt waar voorzichtigheid geboden is. Goud wordt traditioneel gezien als een veilige haven en als hedge tegen inflatie en valutadevaluatie. Centrale banken wereldwijd houden goudreserves aan als onderdeel van hun deviezenreserves, en de prijs van het metaal wordt vaak beïnvloed door renteverwachtingen, reële rentes en verschuivingen op valutamarkten, met name de Amerikaanse dollar. In recente jaren is aanhoudende goudinkoop door centrale banken, vooral in opkomende economieën, een belangrijke bron van vraag geweest die de goudprijs heeft ondersteund, zelfs in perioden van hogere rentes, die doorgaans de aantrekkingskracht van niet-renderende activa verkleinen.

Breder marktkader

Epstein plaatste zijn analyse van metalen binnen een breder macro-economisch kader. Hij wees op de mogelijkheid van een terugval op de aandelenmarkt en verwees naar geopolitieke spanningen met Iran, die volgens hem doorwerking kunnen hebben op de energiemarkten. Geopolitieke instabiliteit in het Midden-Oosten heeft historisch invloed gehad op olie- en aardgasprijzen, wat op zijn beurt de inflatieverwachtingen en grondstoffenmarkten in bredere zin kan beïnvloeden. Hogere energiekosten zijn een belangrijke input in de wereldwijde toeleveringsketen, en aanhoudende stijgingen van ruwe olie of aardgas kunnen de inspanningen van centrale banken om inflatie te beheersen bemoeilijken, wat indirect de vraag naar edelmetalen als opslag van waarde ondersteunt.

Inflatiecijfers in de schijnwerpers

Een centraal thema in Epstein's analyse is de aankomende publicatie van de Consumer Price Index (CPI) en Producer Price Index (PPI)-rapporten. Deze rapporten, gepubliceerd door het U.S. Bureau of Labor Statistics, behoren tot de meest gevolgde economische indicatoren om inflatiedruk te meten. De CPI meet veranderingen in het prijsniveau van een mandje consumentengoederen en -diensten, terwijl de PPI veranderingen volgt in de verkoopprijzen die binnenlandse producenten ontvangen. Beide rapporten gelden breed als belangrijke input voor het monetaire beleid van de Federal Reserve, en markten in aandelen, obligaties en grondstoffen reageren doorgaans op cijfers die afwijken van de verwachtingen. Voor metalen geldt in het bijzonder dat inflatiecijfers boven de consensus doorgaans de verwachting versterken van een strenger beleid van de Fed, terwijl zwakkere cijfers het sentiment kunnen verschuiven richting mogelijke renteverlagingen — een scenario dat historisch gunstig is geweest voor de prijzen van edelmetalen.

Technische indicatoren wijzen op kracht ondanks overbought omstandigheden

Ondanks dat de metaalmarkt zich in overboughtgebied bevindt en weerstandsniveaus nadert, suggereerde Epstein's beoordeling van technische indicatoren dat de sector nog steeds klaar lijkt voor een sterke opwaartse beweging. In technische analyse duidt een overboughtconditie doorgaans erop dat een activum te ver en te snel is gestegen en mogelijk toe is aan een correctie. Aanhoudend momentum kan zulke signalen echter soms overheersen, vooral wanneer dit wordt ondersteund door macro-economische factoren zoals inflatiezorgen, zwakte in valuta's of geopolitieke onzekerheid.

Epstein's volledige commentaar is beschikbaar via zijn website op IraEpstein.com. Zijn marktanalyse wordt ook verspreid via e-mailnieuwsbrieven en zijn reeks "Futures Videos", die beschikbaar is via Market Center, Linn-IraChart Software en YouTube.

Bron: GoldSeek