De heetste AI-trade van Azië vindt niet langer plaats in Seoul of Tokio. Beleggers die de afgelopen twee jaar massaal instapten in Zuid-Koreaanse geheugenchipaandelen en Japanse semiconductoraandelen, schuiven nu door naar Chinese aandelenderivaten, aangetrokken door wat zij zien als aantrekkelijkere waarderingen binnen het snel uitdijende technologie-ecosysteem van Peking.

De verschuiving is het duidelijkst zichtbaar in offshore markten voor perpetual futures, waar platforms als Hyperliquid en tradeXYZ onverwachte kanalen zijn geworden voor wereldwijd kapitaal dat exposure zoekt aan Chinese bedrijven in AI-infrastructuur, chipfabricage en robotica.

De cijfers achter de rotatie

Perpetual futures gekoppeld aan Unitree Robotics overschreden $105 miljoen aan handelsvolume binnen een periode van 24 uur na de IPO van het bedrijf. CXMT, een Chinese geheugenchipfabrikant, zag kort na de notering in juli 2026 ongeveer $66 miljoen aan open interest op offshore perpetual futures. Zelfs vóór die IPO genereerden CXMT-perps al circa $19 miljoen aan dagelijks volume.

Value Partners, een van de toonaangevende vermogensbeheerders van Azië, begon in augustus 2025 posities in Taiwanese en Zuid-Koreaanse AI-aandelen te verkopen om het kapitaal te herinvesteren in goedkopere Chinese bedrijven. In het begin van 2026 staken Zuid-Koreaanse particuliere beleggers alleen al honderden miljoenen dollars in Chinese semiconductor- en AI-aandelen.

De Star 50-index van China, die innovatiegerichte bedrijven op de Shanghai Star Market volgt, behaalde tot medio augustus 2026 ongeveer 29% rendement jaar-tot-datum, ruim boven de bredere CSI 300.

Waarom China, waarom nu

Na jaren van agressieve biedingen zijn AI-gerelateerde aandelen in Zuid-Korea en Japan duur geworden. SK Hynix en TSMC blijven dominant in de mondiale toeleveringsketen voor semiconductors, maar hun waarderingen weerspiegelen die dominantie inmiddels.

Chinese hyperscalers en chipfabrikanten hebben lagere kapitaalsuitgaven nodig dan hun Amerikaanse en Koreaanse tegenhangers, wat kan leiden tot snellere paden naar winstgevendheid voor pas beursgenoteerde bedrijven. Het industriebeleid van Peking is expliciet gericht op technologische zelfvoorziening, met miljarden die naar binnenlandse chipfabricage, AI-modelontwikkeling en robotica vloeien. Die impuls is de afgelopen jaren versterkt door Amerikaanse exportcontroles die China's toegang tot geavanceerde semiconductors en chipproductieapparatuur beperken, wat de inspanningen voor binnenlandse substitutie in de toeleveringsketen heeft versneld.

Het regelgevende landschap blijft complex. De Chinese autoriteiten hebben periodiek hard opgetreden tegen speculatieve handel, en het gebruik van offshore derivaten om kapitaalcontroles te omzeilen bevindt zich in een juridische grijze zone die op elk moment kan worden aangescherpt.

Perpetual futures als toegangslaag

Perpetual futures vervallen niet, bieden hefboomwerking en worden 24/7 verhandeld op platforms die geen brokerage-account met toegang tot de Chinese markt vereisen. Voor buitenlandse beleggers die niet eenvoudig aandelen kunnen kopen op de beurzen van Shanghai of Shenzhen bieden deze synthetische instrumenten een omweg die zowel liquide als snel is.

Hyperliquid, dat zijn reputatie opbouwde als gedecentraliseerde beurs voor perpetual futures in cryptobezittingen, is een van de platforms waar deze activiteit plaatsvindt. Het vermogen van het platform om snel nieuwe markten te listen — soms binnen enkele dagen na een IPO-aankondiging — geeft het een structureel voordeel ten opzichte van traditionele beurzen, die langdurige noteringsprocedures vereisen.

De risico's op dit gebied zijn reëel en gelaagd. Regelgevende ingrepen, vanuit China of vanuit de jurisdicties waar deze platforms gevestigd zijn, kunnen de toegang van de ene op de andere dag verstoren. Liquiditeit in individuele perpetual-contracten kan tijdens markstress snel verdampen, en de hefboomwerking die deze instrumenten aantrekkelijk maakt, versterkt ook verliezen. Het jaar-tot-datum rendement van 29% van de Star 50-index suggereert bovendien dat een deel van het gemakkelijke geld al is verdiend. Voor beleggers die deze trade volgen, zijn de signalen om in de gaten te houden concreet: of Chinese toezichthouders actie ondernemen tegen de toegang tot offshore derivaten, hoe snel pas genoteerde namen als CXMT en Unitree een staat van dienst opbouwen, en of aankomende Chinese AI- en chip-IPO's derivatives-volume blijven aantrekken in het tempo dat tot nu toe in 2026 is gezien.