Indiase staatsobligaties daalden maandag, waarbij de benchmarkrente voor 10-jaars obligaties de scherpste maandstijging van het fiscale jaar noteerde, terwijl stijgende olieprijzen en de agressieve monetaire beleidslijn van de Reserve Bank of India druk op de markt uitoefenden.

Obligatierendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen, dus een stijgende 10-jaars rente betekent dalende obligatiewaarderingen en, breder gezien, hogere leenbenchmarks voor alles van bedrijfsleningen tot hypotheken. Omdat India het grootste deel van zijn ruwe olie importeert, leiden aanhoudende olieprijsstijgingen tot geïmporteerde inflatie, wat op zijn beurt de verwachtingen over het beleidspad van de RBI bepaalt.

De verkoop weerspiegelde bredere marktzorgen. Toenemende verwachtingen van verdere rentemaatregelen van de Reserve Bank of India, in combinatie met klimmende olieprijzen, duwden de rendementen in de loop van de maand omhoog. De druk op de obligatiemarkt werd verergerd door recente signalen van de Amerikaanse Federal Reserve, wiens eigen beleidstraject mondiale kapitalstromen en rendementen in opkomende markten zoals India beïnvloedt.

De daling van obligatieprijzen roept vragen op over India's inflatievooruitzichten en de financiële stabiliteit van de regering, nu de leenkosten in de hele economie oplopen. Hogere rendementen verhogen ook de kosten van de dienstverlening op de staatsschuld, een punt van voortdurende aandacht gezien India's fiscale positie. Van handelaren wordt breed verwacht dat zij aankomende inflatiecijfers en RBI-beleidsaankondigingen volgen voor signalen over hoe 's werelds op één na grootste schuldmarkt qua emissie onder opkomende economieën zich vanaf hier zal ontwikkelen.

Bron: Economic Times Markets