HSBC handhaaft zijn meest agressieve houding ten aanzien van mondiale aandelen, houdt aandelen op een allocatie van "maximaal overwicht" en verwijst investeerders richting technologie, met bijzondere nadruk op Amerikaanse en Aziatische techbedrijven. In een multi-assetkader is een maximaal overwicht de hoogste overtuigingscategorie — een bovenbenchmark-aandeelallocatie die de sterkste positionering vertegenwoordigt die een strateeg kan signaleren — en het komt van een bank die tot de grootste ter wereld behoort gemeten naar activa. De chief multi-assetstrateeg van de bank, Max Kettner, bevestigde de positionering, die op X werd gemeld door marktcommentator Neil Sethi, met verwijzing naar een MarketWatch-rapport:

MarketWatch: HSBC (Kettner) remains "max overweight" equities. pic.twitter.com/G0DlAUhuoF

— Neil Sethi NEW account (@neilsethinew) September 23, 2026

De houding bevestigt het standpunt van HSBC dat aandelen — en technologie in het bijzonder — de meest aantrekkelijke allocatie blijven, ondanks een wisselvalliger omgeving voor risicovolle activa.

De aanbeveling komt op een moment dat technologieaandelen even op adem komen. Woensdag zakte de Nasdaq Composite bij de opening zo'n 0,1% te midden van stijgende olieprijzen en oplopende Treasury-rendementen, terwijl de S&P 500 vrijwel onveranderd handelde. Technologie is doorgaans de meest gevoelige hoek van de aandelenmarkt voor die combinatie, aangezien een groot deel van de waarde van de sector rust op winsten die pas over jaren worden verwacht: hogere rendementenhogen de disconteringsvoet die op die winsten wordt toegepast, terwijl duurdere olie de inflatieverwachtingen voedt die de financieringskosten hoog houden. De adempauze volgde op een krachtige rally eerder in de week: de Nasdaq 100 steeg maandag 2,8% en dinsdag nog eens 0,8% naar een recordslot van 30.732,40, gedragen door hernieuwd vertrouwen in investeringen in kunstmatige intelligentie en het potentieel om daarmee omzet te genereren.

Technologie blijft HSBC's grootste overtuiging

HSBC spreekt een duidelijke voorkeur uit voor Amerikaanse en Aziatische technologieaandelen en rangschikt Amerikaanse tech boven small-capaandelen. De bank heeft ook een constructieve kijk op Europese financials en houdt bescheiden overwichtsposities in vastrentende waardepapieren uit opkomende markten en high-yieldobligaties.

Kettner stelt dat macro-economische indicatoren veerkracht hebben getoond ondanks hoge energiekosten en hogere obligatierendementen. Volgens de beoordeling van HSBC zijn die drukken al verwerkt in de prijzen van aandelen- en kredietmarkten, waardoor de kans kleiner is dat beleggers ze volledig over het hoofd zien.

Technologie blijft de aandeleninzet met het meeste vertrouwen van de bank. De sector heeft de positieve dynamiek heroverd na de door AI aangedreven rally van maandag, waarbij半 halfgeleiderfabrikanten en Meta een aanzienlijke stuwkracht leverden. Dinsdag boekte de Nasdaq opnieuw een mijlpaal nu marktdeelnimers gericht bleven op AI-implementatie, verbeterende bedrijfsresultaten en verwachtingen van hogere rendementen op infrastructuurinvesteringen. De huidige allocatie van HSBC gaat er daarom vanuit dat de recente door AI aangedreven stijging nog ruimte naar boven heeft in plaats van haar einde te markeren.

De bank is voorzichtiger over delen van de obligatiemarkt, met onderwichtsposities in Europese staatsobligaties en Japanse staatsleningen, met name bij langere looptijden, terwijl Britse staatsobligaties (gilts) zijn opgewaardeerd naar overwicht. Samen gelezen beschrijven deze posities een bewuste relatieve kanteling — zwaardere blootstelling aan aandelen, lichtere blootstelling aan delen van de ontwikkelde staatsleningscurve — in plaats van een volledige goedkeuring van elke activaklasse.

Energie, rentes en politiek kunnen de koers bepalen

HSBC ziet ontwikkel op de energiemarkt als een potentiële marktkatalysator. Kettner wees op positief olie-aanbodnieuws, waaronder de Oost-West-pijpleidinginfrastructuur van Saoedi-Arabië — een olieleiding die olie door het land vervoert naar exportterminals aan de Rode Zee en een alternatief biedt voor transport via de Straat van Hormoez — als factoren die de inflatiedruk kunnen verlichten en stress op de financiële markten kunnen verminderen.

De bank ging ook in op de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van november. Kettner merkte op dat verschuivende dynamiek in voorspelmarkten voor verkiezingen — plekken waar handelaren contracten kopen en verkopen die gekoppeld zijn aan verkiezingsuitslagen — de verwachtingen voor de Amerikaanse beleidsrichting zou kunnen vormgeven, al benadrukte hij dat dit de marktanalyse van HSBC vertegenwoordigt en geen verkiezingsvoorspelling.

Markten blijven geconfronteerd met tastbare risico's. Olieprijzen stegen woensdag opnieuw, terwijl verhoogde Treasury-rendementen druk uitoefenden op aandelen, met name op rentegevoelige technologieaandelen. Waardering vormt een ander zorgpunt na het snelle herstel van de Nasdaq: sterke winstresultaten moeten aanhouden om de huidige prijzen te rechtvaardigen, vooral als de financieringskosten hoog blijven of de opwinding rond AI-kapitaaluitgaven afneemt.

Niettemin blijft HSBC gepositioneerd voor verdere appreciatie van de aandelenmarkt. De huidige activatoewijzing houdt aandelen op maximaal overwicht, met technologie als hoeksteen van de strategie ondanks de gematigde terugval van woensdag. De variabelen die de bank zelf aanwijst — ontwikkelingen in het olie-aanbod, de dynamiek op verkiezingsmarkten en de duurzaamheid van aan AI gekoppelde winsten tegen hoge financieringskosten — zijn de maatstaven waaraan de houding zal worden afgemeten.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van Blockonomi.