De aandelen van Howmet Aerospace (NYSE: HWM) zakten in nadat Elon Musk aankondigde dat SpaceX van plan is eigen industriële gasturbinemessen en -schoepen te fabriceren. Analysten van Bernstein beschouwen de terugval echter als een koopkans en niet als een waarschuwingssignaal.

HWM opende vrijdag op $259,61, ruim onder de koersdoelstelling van $328 van Bernstein, wat neerkomt op circa 24% upside ten opzichte van de slotkoers van $264,85 op 28 augustus.

SpaceX's ambities voor turbinemessen in eigen huis

SpaceX wil tegen eind 2027 20 gigawatt aan 'behind-the-meter'-opwekkingscapaciteit installeren voor AI-datacenters in Bastrop, Texas. Om dat te bereiken, wil het bedrijf de productie van turbinemessen in eigen hand nemen.

Musk wees eerder al op leveranciersconcentratie als knelpunt voor de sector. Howmet ís dat knelpunt: het bedrijf beheerst meer dan 50% van de markt voor gietstukken van industriële gasturbinemessen.

Analisten van Bernstein stellen dat SpaceX's stap richting zelfvoorziening vooral laat zien hoe krap de markt is, en geen zwakte in Howmets positie. De achtergrond is een bredere vraagexplosie naar gasturbines nu AI-datacenters het Amerikaanse elektriciteitsnet zwaar belasten, waardoor fabrikanten en hun toeleveranciers in de hele sector meerjarige orderbacklogs hebben.

Howmet heeft langetermijnleveringscontracten met elke grote producent van industriële gasturbines. Deze contracten lopen vermoedelijk tot ongeveer 2030, in lijn met Musks eigen opmerkingen dat turbinemessen tot die periode feitelijk uitverkocht zijn.

Verwacht wordt dat SpaceX's productie-inspanningen vooral gericht zijn op de eigen interne behoeften, en niet op concurrentie met Howmet op de bredere markt.

Ook blijven er technische obstakels bestaan. Turbinemessen op grote schaal produceren is niet eenvoudig, en SpaceX kan moeite hebben om binnen het benodigde tijdsbestek van 18 maanden volume productie te bereiken. Turbinemessen worden met precisie gegoten uit superlegeringen via gericht stollen en single-crystal-processen, een productiediscipline die gevestigde spelers als Howmet in decennia hebben opgebouwd — een aanzienlijke barrière voor elke nieuwkomer die snel volume wil maken.

Sterke fundamenten

Howmets eerste nieuwe capaciteitsuitbreiding kwam in Q2 online, met minstens zes verdere uitbreidingsprojecten in de pijplijn. De divisie industriële gasturbines groeide in het kwartaal met 38%.

Het bedrijf rapporteerde over Q2 een EPS van $1,33, boven de consensusverwachting van $1,24. De omzet kwam uit op $2,55 miljard tegen analistenverwachtingen van $2,43 miljard, een stijging van 24,1% op jaarbasis.

Howmet gaf een Q3-2026 EPS-richtlijn van $1,34 tot $1,36 en een richtlijn voor heel 2026 van $5,23 tot $5,31. Voorbij SpaceX zullen investeerders in de gaten houden hoe snel de overige zes capaciteitsuitbreidingen online komen en of de langetermijnleveringscontracten na 2030 worden verlengd nu de stroomvraag van datacenters blijft opbouwen.

Analistenbeoordelingen en institutionele interesse

Wall Street blijft overwegend positief. De consensusbeoordeling is Moderate Buy, met een gemiddelde koersdoelstelling van $316,22. JPMorgan verhoogde zijn doel naar $350, Morgan Stanley zit op $335 en Susquehanna verhoogde zijn doel naar $340.

Institutionele investeerders bezitten 90,46% van het bedrijf. NEOS Investment Management verhoogde zijn belang in Q2 met 13,1%, waarmee de waarde van zijn bezittingen op ongeveer $17,44 miljoen uitkomt.

Howmet verhoogde daarnaast zijn kwartaaldividend van $0,12 naar $0,14 per aandeel, uitbetaald op 25 augustus. Het geannualiseerde dividend bedraagt $0,56, een rendement van 0,2%.

Het 52-wekenbereik van het aandeel ligt tussen $173,38 en $310,00, met een 50-daags voortschrijdend gemiddelde van $275,44.