De terugtrekking van goud krijgt vorm in de slotfase van de week: de daling brengt het metaal nu terug naar een test van de laagtes van 10 augustus in het gebied $4,313-20.

De beweging sluit aan bij de technische positie die gisteren werd geschetst in Goud vindt geen extra vonk in de Amerikaanse inflatiecijfers. Zoals toen al vermeld, was een van de mogelijke scenario's voor goud:

"Met een stagnerende koersontwikkeling in de afgelopen dagen begint het kopende momentum op te raken. Als we een terugval onder het 100-uurs voortschrijdend gemiddelde (rode lijn) zien, kan dat een verdere daling tot circa $4,325 signaleren, met voldoende ruimte voor een verdere terugtrekking gezien het voorlopige ontbreken van andere koopkatalysatoren. Kortom, kopers staan nog wel klaar, maar zullen meer moeten laten zien voordat hun kracht is uitgeput en ze een deel van de controle op korte termijn verliezen - wat zou kunnen leiden tot een bescheiden terugval in de slotfase van deze week."

Dat scenario lijkt zich inderdaad te ontvouwen, met de daling die goud nu meesleept richting de laagtes van 10 augustus. Maar in het grotere geheel is de breuk onder het 100-uurs voortschrijdend gemiddelde (rode lijn) de cruciaalste ontwikkeling, waardoor de bias op korte termijn omslaat van bullish naar neutraler. Voortschrijdende gemiddelden behoren tot de meest gevolgde instrumenten in de technische analyse; bewegingen erboven of eronder worden door momentumgerichte handelaren doorgaans gelezen als aanleiding om posities te herzien, en daarom weegt zo'n omslag in de bias zwaarder dan de koersontwikkeling van één handelssessie.

Wat staat het edelmetaal nu te wachten?

Kopers kenden vorige week een sterke periode, met een technische doorbraak terug boven $4,200. Het kopende momentum lijkt echter te gaan stagneren door het uitblijven van verdere positieve ontwikkelingen rond het conflict tussen de VS en Iran, evenals verkopers die het 100-daagse voortschrijdend gemiddelde verdedigen. Dat heeft enige uitputting op korte termijn doen binnendringen in het uurgrafiek. De geopolitieke achtergrond staat centraal in die stagnatie: goud wordt breed aangehouden als dekking in tijden van conflict, en wanneer een gevreesde escalatie zich niet verder ontwikkelt, verliest het metaal een van zijn gebruikelijke bronnen van vraagsteun.

Hoewel er lichte ondersteuning ligt op het niveau van $4,310-25, wordt dat in de analyse niet gezien als een cruciale technische barrière voor de goudprijs richting het einde van deze week en de week erna.

De strijd gaat er nu om of goud terugveert om het 100-uurs voortschrijdend gemiddelde (rode lijn) opnieuw te testen, of juist daalt voor een verdere neerwaartse test bij het 200-uurs voortschrijdend gemiddelde (blauwe lijn).

Een terugkeer naar boven met een doorbraak zou opnieuw een test van het 100-daagse voortschrijdend gemiddelde uitlokken, dat momenteel rond $4,386 ligt. Intussen zou een hernieuwde neerwaartse test en breuk van het 200-uurs voortschrijdend gemiddelde voldoende ruimte laten voor goud om terug te zakken richting $4,200-25 - en bij een breuk daarvan zou vervolgens een snelle terugkeer richting $4,000 kunnen volgen. Dat zou het geval zijn als de ontwikkelingen rond de VS en Iran onveranderd blijven en een hawkisher beeld van de Fed blijven ondersteunen, oftewel hogere rendementen. Dat laatste verband is vooral voor goud van belang: omdat het metaal geen rente oplevert, verhogen hogere rendementen de opportuniteitskosten van het aanhouden ervan ten opzichte van inkomsten genererende activa, en daarom stromen verwachtingen rond het rentebeleid van de Fed zo direct door in de koersschommelingen van het metaal.