Goudaandelen kunnen profiteren naarmate de rentes stijgen

Stewart Thomson

In een interview op maandag zei Fidelity-fondsmanager George Efstathopoulos dat goudbeleggers zich nu minder richten op stijgende rendementen en meer op de vraag waarom die rendementen stijgen. Hij zei ook dat hij de blootstelling van zijn fonds aan goud had verdubbeld.

Thomson zei dat het door de mainstreammedia geschetste goud-en-rentesverhaal afbrokkelt en dat fondsmanagers zoals Efstathopoulos die verschuiving beginnen te zien als de nieuwe normaal.

Volgens hem is de Verenigde Staten op dit punt beland na 50 jaar van wat hij omschreef als roekeloze wereldwijde overheidsuitgaven, in combinatie met een afhankelijkheid van fiatgeld en schuld.

Thomson stelde dat de Amerikaanse rentes en stagflatie in 2020 een nieuwe cyclus van 40 jaar zijn begonnen, en dat goud ongeveer $1.000 per ounce kan winnen voor elke stijging van de rentes met 1%.

Hij zei dat de PCE-cijfers van morgen en de speech van Fed-voorzitter Kevin op vrijdag minder belangrijk zijn dan het weigeren van de Amerikaanse overheid om de volgens hem buitensporige uitgaven en enorme schuld terug te dringen.

Thomson zei ook dat de poging van het ministerie van Financiën om lagere langetermijnrentes tegen te houden door yen te kopen is mislukt. Hij zei dat het institutionele vertrouwen in de Federal Reserve “op dun ijs” staat en dat ook het vertrouwen in het ministerie van Financiën afneemt.

Hoewel hij zei dat een korte terugval in de rentes mogelijk is, wees Thomson op een omgekeerd hoofd-en-schouderspatroon dat suggereert dat de volgende “pitstop” 6% is, wat volgens hem waarschijnlijk samenvalt met goud op $6.000.

Hij zei dat het langetermijnbeeld voor goud sterk blijft, maar dat de meest recente beweging tegen fiatvaluta’s op korte termijn te ver is doorgeschoten op basis van technische en sentimentindicatoren.

Thomson merkte op dat de RSI-oscillator overbought is, al niet op dezelfde manier als bij $5.600, en hij zei dat ook stochastics overbought is.

Hij zei dat de mainstreammedia ongewoon enthousiast lijkt, en voegde daaraan toe dat er duidelijk sprake is van op sentiment gebaseerde oververhitting in de markt.

Volgens hem blijft de weg open voor goud om richting de belangrijke weerstandzone van $4.800 tot $5.000 te bewegen. Tegelijkertijd zei hij dat een korte terugval goud met 5% tot 7% kan doen dalen, terwijl zilver en GDX met 10% tot 20% kunnen terugvallen.

Als dat gebeurt, zei hij, krijgen beleggers die niet kochten in de zone van $4.100 tot $3.900 opnieuw een kans om in te stappen in de goudbullmarkt.

Over zilver zei Thomson dat er stevige steun ligt op $61 tot $63. Hij zei dat stochastics overbought is, maar dat RSI suggereert dat zilver op korte termijn verder kan stijgen, zelfs als goud verzwakt.

Hij zei dat de markt sterk blijft en dat er daarom gedeeltelijke winst moet worden genomen. Volgens hem verkopen professionals in kracht, terwijl amateurs proberen topkoersen te voorspellen.

Thomson zei ook dat GDX in ongeveer een maand bijna 50% is gestegen, wat hij omschreef als een geannualiseerde winst van ongeveer 600% en niet houdbaar.

Hij zei dat GDX op de lange termijn $200, $500 en zelfs $1.000 kan bereiken, maar dat de huidige omgeving gunstig is om kortetermijnwinsten te nemen terwijl kernposities worden aangehouden.

Volgens hem moeten beleggers oog houden voor het grotere plaatje, nu inflatie, tarieven, oorlog, een sterk overgewaardeerde aandelenmarkt, zorgen over het schuldenplafond en wat hij een imperiumtransitie noemt het beleggingsklimaat bepalen.

Thomson zei dat een sentimentindex voor goudaandelen nog niet overbought is, hoewel RSI dat wel is. Volgens hem is bescheiden winstneming daarom gepast.

Hij voegde eraan toe dat een uitbarstingsbeweging naar overbought gebied waarschijnlijk zou zijn als de bijeenkomst in Jackson Hole wordt gekenmerkt door centrale bankiers die de stijgende rentes niet rechtstreeks toeschrijven aan overheidsuitgaven en de obsessie met schulden. Hij zei dat zo’n scenario goud naar $5.000 zou kunnen duwen en GDX naar $110 tot $120 zou kunnen brengen, waarna hij meer winstneming zou verwachten.

Hij zei dat een GDX-tegen-goudgrafiek laat zien waarom beleggers kernposities moeten behouden, en merkte op dat een Elliott-“C”-golf nog maar net op gang komt. Volgens Thomson is de C-golf de krachtigste van alle Elliott-golven, en GDX ligt al op koers om de hoogste maandafsluiting tegenover goud sinds 2012 neer te zetten.

Thomson zei dat veel fondsbeheerders verplicht zijn om vrijwel volledig in aandelen belegd te blijven. Terwijl de markt voor staatsobligaties verder instort, zei hij, zal de overgewaardeerde aandelenmarkt volgen, en zullen managers die blootstelling nodig hebben aan activa die niet wegzakken, steeds vaker naar de mijnbouwers kijken voor die rol.

Hij besloot dat “righteous glory” goudbeleggers over de hele wereld wacht.

Over de auteur

Stewart Thomson

Stewart Thomson is een gepensioneerde broker van Merrill Lynch. Hij schrijft dagelijks tussen 4.00 en 7.00 uur Graceland Updates, en de nieuwsbrieven worden rond 8.00 tot 9.00 uur verstuurd. De nieuwsbrief wordt gepresenteerd in een genummerde puntsgewijze vorm, bedoeld om de duidelijkheid te vergroten en leestijd te besparen.

Risico’s, disclaimers, juridisch

Stewart Thomson is geen beleggingsadviseur meer. De informatie van Stewart en Graceland Updates is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Voordat u enige handeling met betrekking tot een belegging onderneemt, is het absoluut noodzakelijk dat u meerdere naar behoren erkende, ervaren en gekwalificeerde beleggingsadviseurs raadpleegt en verschillende meningen inwint voordat u actie onderneemt. Uw minimale risico bij elke belegging ter wereld is: 100% verlies van al uw geld. U kunt hefboomposities innemen of voorbereiden zonder dat te weten, waardoor u wordt blootgesteld aan onbeperkte risico’s. Dit is zeer zorgwekkend als u belegt in derivatenproducten. Er bestaat een OTC-derivatenijsberg van ongeveer $700 biljoen, waarvan officieel slechts een klein deel is afgeschreven. De kernvraag: Bent u voorbereid?

Aanmelden voor de nieuwsbrief