Goud bleef op maandag voor het eerst sinds juni boven $4.300 per ounce, gesteund door zwakke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers, sterkere beleggersposities en toegenomen aankopen door de Chinese centrale bank.

Het metaal noteerde rond $4.340 per ounce na een stijging van bijna 7% vorige week, waarbij het boven zijn 60-daagse voortschrijdend gemiddelde bleef. Goud had ongeveer een maand lang net boven $4.000 per ounce geschommeld voordat de recente rally begon.

Deze beweging volgde op een onverwacht verlies van 23.000 Amerikaanse banen in juli, volgens Mining.com, wat de verwachtingen versterkte dat de Federal Reserve minder ruimte heeft om de rente te verhogen, zelfs terwijl inflatie een zorgpunt blijft. Het rapport markeerde een verschuiving ten opzichte van eerder dit jaar, toen hardnekkige prijzendruk het argument voor het verhoogd houden van leenkosten had versterkt.

Hedgefondsen en vermogensbeheerders verhoogden vorige week hun bullish inzet op goud tot het hoogste niveau in meer dan zes maanden, volgens de meest recente gegevens van de Commodity Futures Trading Commission.

Vooruitzichten voor de rente

De Fed wordt geconfronteerd met een steeds moeilijker inflatievooruitzicht nu de maandenlange oorlog in het Midden-Oosten onzekerheid toevoegt aan prijsdruk en de bredere economie.

Goud profiteert doorgaans van verwachtingen van lagere rente omdat het metaal geen rente oplevert, waardoor het relatief aantrekkelijker wordt wanneer rendementen dalen. Centrale banken in meerdere landen hebben de afgelopen jaren ook gestaag goudreserves opgebouwd, volgens gegevens van de World Gold Council, wat een laag van structurele vraag toevoegt die ver uitstijgt boven de maandelijkse aankopen van China.

China biedt ook steun. De centrale bank van het land verhoogde in juli haar goudreserves met de grootste mate sinds oktober 2023, waarmee nog een bron van vraag aan het edelmetaal werd toegevoegd.

De combinatie van zwakkere Amerikaanse werkgelegenheid, grotere speculatieve posities en aankopen door centrale banken heeft goud versterkt na een langdurige periode rond $4.000 per ounce.

Oorlogsdruk

Goud noteert nog steeds bijna een vijfde onder de niveaus die werden geregistreerd voordat de Iran-oorlog begon, wat de vluchtige reactie van het edelmetaal op het conflict onderstreept.

Met geen vooruitzicht op een oplossing voor de oorlog blijft geopolitieke onzekerheid een belangrijke invloed op goud, naast het vooruitzicht voor Amerikaanse inflatie en monetair beleid.

De volgende test is of deze krachten de hernieuwde rally van goud in stand kunnen houden.