Technische Analyse: Precious Bid, Hormuz Hope, Declined Energy

Door David Chapman

Fragment uit deze week: Technical Scoop: Precious Bid, Hormuz Hope, Declined Energy

Vooruitzicht voor goud en zilver

Is de bodem voor goud gezet? Veel marktvolgers verklaren van wel, of willen dat althans graag geloven. De auteur is daar nog niet van overtuigd. Hoewel de uitbraak van deze week veelbelovend oogt en goudaandelen een scherpe neerwaartse trendlijn lijken te hebben doorbroken — zoals te zien is op de grafiek van de TSX Gold Index (TGD) — zijn soortgelijke uitbraken ook op andere indices zichtbaar geweest. De koersontwikkeling is in brede zin positief, maar de definitieve bodem kan nog niet worden bevestigd. Een bevestigde bodem wordt doorgaans pas aangenomen wanneer nieuwe highs worden neergezet, en $5,600 ligt nog altijd een flinke afstand verderop.

De vijf-golf daling die wij als ABCDE hebben aangeduid, kan in feite slechts een A-golf van een hogere orde zijn, wat betekent dat de markt nu aan een B-golf van die hogere orde kan beginnen. In Elliott Wave-analyse gaan dergelijke correctieve structuren vaak vooraf aan een nieuwe directionele beweging, maar de interpretatie hangt ervan af of de huidige rally belangrijke weerstandsniveaus kan vasthouden. De markten bevinden zich in een gunstige seizoensperiode die tot in september en zelfs oktober kan doorlopen. De periode oktober–december is historisch echter vaak zwak. Als de markt tijdens deze opleving geen nieuwe highs neerzet, kan dat leiden tot een nieuwe test van de lows — of zelfs nieuwe lows — voordat een sterkere opwaartse beweging inzet.

Ongeveer vier jaar zijn verstreken sinds de belangrijke bodem van 2022, wat betekent dat de huidige 7,8-jarige cyclus ongeveer op de helft zit. De centrale vraag is uiteraard of de tweede helft van de cyclus nieuwe highs zal opleveren of dat we een langduriger dalingscyclus ingaan. De goudberen geloven in het eerste scenario en verwachten nieuwe highs tot $6,000 of $7,000. Sommigen noemen zelfs $10,000. Dat kan allemaal waar zijn, maar tot op heden zien we geen bewijs en ook geen bevestiging van een bodem.

Belangrijke prijsniveaus om te volgen

Om de bodem op $3,941 te bevestigen, moet goud boven $4,400 uitbreken. Pas als de koers boven $5,200 breekt en daar sluit, kunnen we überhaupt beginnen te denken aan een beweging richting nieuwe highs. Zodra we nieuwe highs boven $5,600 zien, kunnen we ons richten op mogelijk hogere doelstellingen.

Zilver bevindt zich in een vergelijkbare positie. De daling vanaf de januaripiek van $121.64 heeft zich ontvouwd als óf een ABC óf een volledige ABCDE-correctieve golf. Zilver zal pas uit de huidige bandbreedte breken wanneer het boven $70 komt. We moeten weer boven $106 uitkomen om nieuwe highs aan te kunnen nemen. Daarom blijven we terughoudend ten aanzien van zilver totdat de koersontwikkeling verbetert.

De goud/zilver-ratio verbeterde deze week en staat nu op 68.37, aanzienlijk lager dan de piek van 126 in 2020 tijdens de pandemie. De ratio, die aangeeft hoeveel ounces zilver gelijk zijn aan één ounce goud, wordt vaak gebruikt als maatstaf voor relatieve waardering; een lagere stand wijst doorgaans op outperformance van zilver, terwijl hogere niveaus historisch samenhingen met een bredere risico-afbouw in de markt.

Wekelijkse prestatie-overzicht

Goud steeg deze week met 7.3% en staat daarmee weer op jaarbasis positief. Zilver won 9.9%, maar blijft voor 2026 negatief.

Goudaandelen presteerden indrukwekkend: de Gold Bugs Index (HUI) sprong 21.9% omhoog, terwijl de TSX Gold Index (TGD) 20.4% won. Beide indices staan nu weer op jaarbasis in de plus, met de HUI op 7.4% en de TGD op 8.3%. Platina steeg 5.9% en palladium won 8%.

Koper bereikte nieuwe all-time highs, zij het nipt, met een winst van 1%. Koper wordt in deze ruimte gezien als de leider, wat suggereert dat goud mogelijk zal volgen. Toch blijft goud relatief duur in verhouding tot koper, omdat de Gold/Copper-ratio nog steeds op een hoge waardering voor goud wijst. Zelfs als goud het verschil begint in te lopen, kan koper nog steeds beter presteren. De rol van koper als graadmeter voor industriële vraag betekent dat de sterkte ervan vaak verwachtingen over bredere economische activiteit weerspiegelt, die kunnen afwijken van de veilige-havenfactoren die goud doorgaans ondersteunen.

Beoordeling van de rally

De rally van afgelopen week is positief, en de markt lijkt aan een nieuwe opwaartse beweging te beginnen. De belangrijkste vraag is of deze opleving de koersen naar nieuwe highs zal brengen, of slechts een correctieve golf is binnen de daling van januari tot juli. Onze inschatting neigt naar het laatste, al wordt uiteindelijk wel een uitbraak naar nieuwe highs verwacht — mogelijk pas in 2027.

Geraadpleegde grafieken: www.stockcharts.com

Lees het volledige rapport: Technical Scoop: Precious Bid, Hormuz Hope, Declined Energy

Copyright David Chapman 2026.

Disclaimer

David Chapman is geen geregistreerde beleggingsadviseur, geen exempt market dealer (EMD) en geen gelicentieerde financieel adviseur. Hij geeft geen en kan geen gepersonaliseerd marktadvies geven. Hij heeft meer dan 40 jaar in de financiële sector gewerkt, onder meer bij grote financiële ondernemingen, banken en beleggingsinstellingen. De informatie in deze nieuwsbrief is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als een aanbod, een uitnodiging tot het doen van een aanbod of de verkoop van enige effecten. Er wordt alles aan gedaan om nauwkeurige en volledige informatie te verstrekken; echter, er kunnen geen garanties worden gegeven met betrekking tot juistheid, volledigheid of toereikendheid. De lezer aanvaardt alle risico’s bij het handelen in effecten. David Chapman adviseert om vóór het uitvoeren van een transactie of idee dat in deze nieuwsbrief wordt besproken, een erkende professionele financieel adviseur of portefeuillebeheerder, zoals Enriched Investing Incorporated, te raadplegen. David Chapman kan aandelen bezitten in bedrijven die in deze nieuwsbrief worden genoemd. Hoewel kunstmatige intelligentie (AI) af en toe kan worden ingezet, wordt AI-output gecontroleerd en zo nodig aangepast op juistheid. Prestaties zijn niet gegarandeerd, waarden veranderen vaak en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.