Goud kende opnieuw een sterke sessie, steeg met $67 naar $4.434 en passeerde net het wekelijkse hoogtepunt dat de vorige dag was bereikt.

Het edelmetaal heeft een opmerkelijk herstel laten zien sinds 5 augustus, met een winst van bijna 10% over een reeks robuuste handelsdagen. Dit herstel werd ondersteund door zachtere Amerikaanse economische gegevens, waaronder het rapport over de niet-landbouwloonlijsten (non-farm payrolls) van vrijdag. Het CPI-rapport van vandaag versterkte dit beeld verder door in lijn te zijn met de schattingen en te benadrukken dat de Federal Reserve geen haast heeft om de rente te verhogen. Omdat goud geen rente oplevert, verminderen lagere verwachtingen van renteverhogingen de opportuniteitskosten van het vasthouden van het metaal, waardoor het aantrekkelijker wordt in vergelijking met rentegevende activa. De gegevens leidden tot brede, maar bescheiden verkoop van de Amerikaanse dollar, waarbij goud kort na publicatie van het rapport een sessiehoogte van $4.440 bereikte. Goud wordt in dollars geprijsd, zodat een zwakkere dollar doorgaans leidt tot hogere goudprijzen voor internationale kopers.

Een andere factor die de vraag naar goud heeft aangewakkerd, is de gerapporterde interventie van de VS op de yen-markt gericht op het verzwakken van de dollar. Er doen geruchten de ronde over de verkoop van staatsobligaties en dat minister van Financiën Bessent tussenbeide komt om deze druk tegen te gaan. Op het eerste gezicht wordt het idee dat de Verenigde Staten actief streven naar een zwakkere dollar door middel van interventie breed gezien als een stuwende factor voor goud, dat historisch gezien dienst heeft gedaan als een dekking (hedge) tegen valutaontwaarding.

Op het geopolitieke vlak zou vrede weliswaar het meest gunstige resultaat voor goud zijn, maar het wordt steeds duidelijker dat de Verenigde Staten verzeild raken in een langdurig conflict zonder duidelijke exit-strategie. De zorg voor goud is dat een voortzetting van de vijandelijkheden een nieuwe piek in de olieprijzen zou kunnen veroorzaken nu de strategische reserves worden aangesproken. Tijdens de telefonische conferentie over Q2 van Saudi Aramco benadrukte het bedrijf een zorgwekkende dynamiek in de aanvoer:

"De wereldwijde vraag naar olie is veerkrachtig gebleven, aangezien de schok in de aanvoer werd gemaskeerd door een geschatte onttrekking van 9 miljoen vaten per dag aan strategische oliereserves en commerciële voorraden, en ongeveer 2 miljoen vaten per dag aan vraagbeheer."

Als de olieprijzen aanzienlijk stijgen vanaf het huidige niveau, kan er hernieuwde druk ontstaan op landen om goudreserves te verkopen om valuta's te stabiliseren of invoer te financieren. Hogere energiekosten voeden ook de inflatieverwachtingen, een andere factor die van oudsher de vraag naar goud als oppotmiddel ondersteunt.

Daarnaast lanceerde de regering-Trump deze week een voorstel voor een verlaging van de belasting op vermogenswinst, waarschijnlijk geïmplementeerd via indexatie. Hoewel een dergelijke maatregel politiek populair kan blijken te zijn, zou de invoering ervan het federale tekort verder vergroten en de bezorgdheid versterken dat fiscale discipline in Washington afwezig blijft. Stijgende tekorten kunnen de bezorgdheid over langdurige inflatie en de houdbaarheid van de Amerikaanse staatsschuld vergroten, wat neigt naar het versterken van de aantrekkingskracht van goud als dekking.

Alles overziend blijft het langetermijnfundamentele argument voor goud overtuigend. Een terugkeer naar de absolute hoogtepunten in de buurt van $5.500 blijft een verafgelegen vooruitzicht, maar de volgende belangrijke technische barrière staat op $4.500.

Bron: Investinglive

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies.