Goud trekt terug nu de kansen op een renteverhoging in september stijgen
Belangrijkste punten
- •Goud daalde vorige week ongeveer 3.2% tot $4,467 per ounce, terwijl zilver circa 3.8% daalde tot net boven $67 per ounce.
- •De markt schat de kans op een renteverhoging in september nu op meer dan 50% nadat Kevin Warsh zei dat de inflatie duidelijke vooruitgang richting het doel van 2% moet laten zien.
- •Goud-ETF’s trokken in de week eindigend op 21 augustus meer dan $6 miljard aan, waarbij Noord-Amerikaanse beleggers het grootste deel van de instroom voor hun rekening namen.
- •Goud staat in augustus nog altijd ongeveer 10% hoger en gaat af op de sterkste maandstijging sinds januari.
- •Het arbeidsmarktrapport van vrijdag kan de renteverwachtingen sturen; een zwakke publicatie zou goud en zilver waarschijnlijk steunen, terwijl een sterke publicatie de druk erop kan houden.
Goud trekt terug nu de kansen op een renteverhoging in september stijgen
De prijzen van goud en zilver stabiliseren na wat op vrijdag lijkt op een overdreven marktreactie op de verrassend havikachtige boodschap van Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens de jaarlijkse Jackson Hole-bijeenkomst van de Federal Reserve.
Goud sloot vorige week af op $4,467 per ounce, ongeveer 3.2% lager op weekbasis en daarmee een einde makend aan een reeks van drie opeenvolgende weken met winst. Zilver daalde met ongeveer 3.8% en sloot iets boven $67 per ounce. Een groot deel van die verliezen ontstond op vrijdag na Warsh’ opmerkingen.
Warsh vertelde de markten afgelopen vrijdag dat de centrale bank overtuigend bewijs moet zien dat de inflatie terug beweegt richting haar doel van 2%.
Beleggers interpreteerden die opmerkingen als een waarschuwing dat een nieuwe renteverhoging al in september kan komen.
De markten prijzen inmiddels de kans op een renteverhoging in september in op meer dan 50%. Dat dreef de kortlopende Treasury-rentes vrijdag scherp omhoog en versterkte de Amerikaanse dollar, wat doorgaans tegenwind vormt voor edelmetalen.
Er zit echter een belangrijke nuance in de recente zwakte. Beleggers blijven aanzienlijke bedragen in goud steken. Wereldwijde goud-ETF’s trokken in de week eindigend op 21 augustus meer dan $6 miljard aan, goed voor bijna 47 metrische ton metaal. Noord-Amerikaanse beleggers waren goed voor het grootste deel van die instroom, wat onderstreept dat de vraag niet is verdwenen, ook al reageerden de prijzen op het vooruitzicht rond het beleid van de Fed.
Ondanks de scherpe terugval aan het einde van vorige week staat goud in augustus nog steeds ongeveer 10% hoger en ligt het op koers voor de sterkste maandstijging sinds januari.
Tegelijkertijd concurreren geopolitieke spanningen opnieuw met het beleid van de Fed om de aandacht van beleggers. De olieprijzen stegen maandag met meer dan 3% na hernieuwde gevechten tussen de Verenigde Staten en Iran nabij de Straat van Hormuz. Brent-olie klom opnieuw boven $90 per vat.
Een aanhoudende stijging van de energieprijzen kan een extra laag inflatoire druk toevoegen, wat de inspanningen van de Fed om de inflatie onder controle te brengen mogelijk bemoeilijkt.
Dat zorgt voor een soort touwtrekwedstrijd voor edelmetalen. Hogere rentes en een sterkere dollar kunnen goud en zilver op korte termijn onder druk zetten, terwijl aanhoudende inflatie, geopolitieke instabiliteit en zorgen over het begrotingsbeeld op langere termijn beleggers blijven aanzetten om tastbare activa aan te houden. Voor zowel handelaren als langetermijnbeleggers zijn de belangrijkste nabije variabelen nu of de renteverwachtingen verder oplopen en of nieuwe cijfers dat beeld bevestigen of juist tegenspreken.
De aandacht verschuift nu naar het Amerikaanse arbeidsmarktrapport over augustus van vrijdag. Nadat de payrolls in juli onverwacht met 23,000 banen daalden, kan opnieuw een zwak rapport de verwachtingen voor een renteverhoging in september snel doen afnemen en goud en zilver opnieuw steun geven. Als de arbeidsmarkt meer veerkracht laat zien, zal de focus waarschijnlijk blijven liggen op de inflatiedrempel van de Fed en de sterkere dollar die volgde op Warsh’ opmerkingen.
Voor nu geven de metalen een deel van hun sterke winsten in augustus terug, maar de bredere monetaire, fiscale en geopolitieke krachten achter die rally zijn nog altijd aanwezig.
Over de auteur
Money Metals Exchange is een online verkoper van edelmetalen die sinds 2010 actief is en door Investopedia is uitgeroepen tot de Best Overall Precious Metals Dealer. Hun website is MoneyMetals.com .
