Capital Economics heeft een nieuwe aflevering van haar Weekly Briefing-podcast uitgebracht, getiteld "The great global bond sell-off – causes, consequences and what comes next" (De grote wereldwijde obligatie-uitverkoop – oorzaken, gevolgen en wat er nu komt), verschenen op 21 augustus 2026. De aflevering is beschikbaar via Spotify of Apple, evenals op andere vooraanstaande podcastplatforms.

Een obligatie-uitverkoop betekent dalende obligatiekoersen en daarmee per definitie stijgende rendementen — de effectieve rentevoet die een overheid betaalt om te lenen. Omdat langlopende rendementen, zoals die op 10-jarige Treasuries, fungeren als referentiepunten voor hypotheekrentes en de financieringskosten van bedrijven, werken aanhoudende bewegingen op de grote markten voor staatsobligaties door in de bredere economie en in de schuldendienstkosten van overheden zelf — reden waarom centrale banken en ministeries van Financiën dit onderwerp nauwlettend volgen.

De aflevering, afkomstig van het in Londen gevestigde macro-economische onderzoeksbureau, gaat in op vijf centrale vragen:

• Wat moest de interventie van Scott Bessent in de Treasury-markt bereiken, en waarom is die tot nu toe tekortgeschoten?
• Welke economische krachten drijven investeerders ertoe meer compensatie te eisen voor het aanhouden van langlopende staatsobligaties?
• Welke economieën lopen het grootste risico op een fiscale crisis?
• Beïnvloedt de AI-kredietboom de vraag naar staatsschuld?
• Hoe hoog kunnen obligatierendementen vanaf hier nog stijgen?

Elke vraag sluit aan bij een lopend debat in de markten. Scott Bessent is de Amerikaanse minister van Financiën, en zijn interventie dient als openingscasus van de aflevering. De "compensatie" die investeerders eisen voor het aanhouden van langlopende schuld staat bekend als de termijnpremie — het extra rendement dat vereist is om een overheid voor jaren geld te lenen in plaats van kortlopende posities telkens te verlengen — een begrip dat centraal staat in de huidige discussie over verhoogde rendementen. De vraag over AI weerspiegelt de groeiende aandacht voor kredietopname door ondernemingen op het gebied van AI-infrastructuur en datacenters, en de vraag of deze concurreren met staatsschuld om investeringskapitaal.

Capital Economics heeft over deze thema's ook verwant onderzoek gepubliceerd:

• Financiële repressie om obligatierendementen in toom te houden
• Het grote raadsel van het consumentenvertrouwen
• De anatomie van de Grote Depressie van de jaren 1930

De opname van een stuk over financiële repressie — het gebruik van regulering en andere beleidsinstrumenten om de leenkosten van overheden onder het niveau te houden waar de markt die zou bepalen, een aanpak die veelvuldig werd toegepast in de decennia na de Tweede Wereldoorlog — wijst op de historische bril waarmee het bureau naar het huidige debat kijkt over hoe zwaar verschuldigde overheden kunnen omgaan met stijgende rendementen. Zoals de titel van de aflevering suggereert, zijn de antwoorden op de vraag wat er nu komt volledig beschikbaar via de podcastlinks hierboven.