De industriesector van Duitsland kreeg in augustus opnieuw vaart, zo blijkt uit voorlopige onderzoeksgegevens, met een flash-industrie-pmi die steeg naar 54,1 vanaf 52,2 in juli en daarmee hoger uitkwam dan de 52,0 die economen verwachtten.

Het recentste flash-rapport van S&P Global toonde:

• Industrie-pmi: 54,1, tegenover een verwachting van 52,0 en een eerdere meting van 52,2
• Diensten-pmi: 48,5, tegenover 50,1 verwacht en een eerdere meting van 49,8
• Samengestelde pmi: 51,0, tegenover 51,3 verwacht en een eerdere meting van 51,3

Terwijl de industrie zich verder in expansiegebied begaf, bleef de dienstenindex onder de grens van 50 die groei van krimp scheidt, en zakte de samengestelde productie-index iets lager. De winsten in de fabriekssector zetten een ommekeer voort in een sector die sinds 2022 het grootste deel van de tijd in verval verkeerde, gedrukt door zwakke vraag en de energieschok die volgde op de Russische invasie van Oekraïne.

Pmi-metingen (Purchase Managers' Index) zijn diffusie-indexen die worden samengesteld uit maandelijkse enquêtes onder bedrijven in de industrie en de dienstensector. Een waarde boven 50 wijst op een toename van de activiteit ten opzichte van de voorgaande maand, een waarde onder 50 wijst op een krimp. Flash-schattingen worden gepubliceerd vóór de definitieve cijfers en zijn gebaseerd op het merendeel van de enquêteantwoorden van de betreffende maand. Duitsland is de grootste economie van het eurogebied, en de samengestelde pmi combineert de industrie en de dienstensector om een totaalbeeld te geven van de activiteit in de private sector. Doordat pmi's tot de meest actuele indicatoren van de maandelijkse bedrijfsomstandigheden behoren, worden ze nauwlettend gevolgd door analisten en centrale bankiers, onder wie die van de Europese Centrale Bank, als vroeg signaal bij de beoordeling van de economische omstandigheden in de muntunie; flash-cijfers voor het bredere eurogebied verschijnen op dezelfde dag.

In reactie op de cijfers zei Phil Smith, Associate Director Economie bij S&P Global Market Intelligence:

"Het herstel in de industriesector heeft opnieuw aan kracht gewonnen, nadat het in het tweede kwartaal tekenen van stagneren vertoonde. Productie, nieuwe orders en exportverkopen zijn allemaal in het snelste tempo gestegen sinds begin 2022, wat waarschijnlijk een inhaaleffect weerspiegelt van het veel stillere beeld dat we enkele maanden geleden zagen, op het hoogtepunt van de onzekerheid en de olieprijsstijging in verband met de oorlog in het Midden-Oosten, evenals de doorsijpelende invloed van toegenomen defensie-uitgaven. Of dit groeitempo volgehouden kan worden, moet nog blijken, onder meer gezien de aanhoudende leveringsrisico's, maar de uitgesproken versterking van het vertrouwen van fabrikanten in de toekomstige productie suggereert dat de opleving perspectief heeft.

"Hoewel de dienstensector de groei blijft afremmen, wijzen een tweede opeenvolgende lichte stijging van het nieuwe bedrijfsleven en een hernieuwde toename van de werkgelegenheid in de sector erop dat het op het gebied van activiteit binnenkort beter kan gaan. Een lager tempo van de inflatie van productieprijzen in de dienstensector is bovendien een gunstig teken voor de vraag in de komende maanden."

De toegenomen defensie-uitgaven waar Smith op doelt, hebben een concrete beleidsachtergrond: tijdens hun top in juni 2025 spraken de NAVO-leden af te streven naar 5% van het bbp aan jaarlijkse kern- en defensiegerelateerde uitgaven tegen 2035, en Duitsland heeft sindsdien hogere defensie-uitgaven vrijgesteld van zijn grondwettelijke schuldrem, waarmee een lang bestaande fiscale beperking voor dergelijke uitgaven is versoepeld.

De definitieve pmi-cijfers voor augustus verschijnen begin september, waarbij de houdbaarheid van de opleving in de fabriekssector — waaronder de leveringsrisico's die Smith signaleerde en de vraag of de toename van nieuw bedrijfsleven en werkgelegenheid in de dienstensector doorkabbelt naar de activiteit — zal blijken uit de onderzoeken van de komende maanden.

Bron: ForexLive